Dažādības rādītājs
Dažādības rādītājs ir patentēts rīks, ko izstrādājis pakalpojums Moody's Investors, kurš novērtē portfeļa diversifikācijas līmeni. Sākotnēji tas tika izveidots, lai novērtētu noteiktu nodrošināto parāda saistību (CDO) relatīvo risku. Tā kā 2000. gada sākumā paplašinājās hipotēku CDO tirgus, Moody's nevarēja turpināties tā, kā bija. 2004. gadā dažādības rādītājs tika atcelts tās kredītkomitejas vadībā.
Moody's apgalvoja, ka lielākajā daļā CDO tajā laikā bija RMBS aktīvi un tai nebija daudzveidības, tāpēc dažādības rādītāju izmantot vairs nebija jēgas. Atmetot punktu skaitu, Moody's nozvejotas flak no regulatoriem un investīciju kopienas par nedaudz mudinātu uz bīstamo rīcību, kas izraisīja mājokļu tirgus sabrukumu. Mūsdienās dažādības rādītāju izmanto, lai novērtētu citu aktīvu, piemēram, nodrošinātas aizdevuma saistības (CLO) nosacījumus.
Izskaidrots dažādības rādītājs
Atšķirības rādītājs mēra nesaistītu aktīvu skaitu, kuriem būtu tāds pats zaudējumu sadalījums kā faktiskajam savstarpēji saistīto aktīvu portfelim. Piemēram, ja 100 aktīvu portfelim bija diversifikācijas rezultāts 50, tas nozīmē, ka 100 savstarpēji saistītiem aktīviem ir tāds pats zaudējumu sadalījums kā 50 nesaistītiem aktīviem. Aktīvi tajā pašā nozarē tiek uzskatīti par identiskiem, un katram portfeļa aktīvam tiek noteikts individuāls saistību neizpildes risks. Protams, precīzas vērtības aprēķināšana ir nedaudz niansētāka.
Teorētiski CLO ar augstu dažādības rādītāju ir pasargāti no tirgus kāpumiem un kritumiem, jo ne viss aizdevumu portfelī ir pakļauts vienādiem nosacījumiem. Tas nozīmē, ka visa portfeļa izkrišana ir mazāka nekā tad, ja tam būtu augsta korelācija.
'Dažādības rādītāja' izmaiņas
2009. gadā Moody's veica būtiskas izmaiņas dažādības punktu aprēķinā. Kredītu tirgu sarežģītākums un savstarpēja atkarība uzlika milzīgu slogu daudziem pasaules reģioniem, rūpniecības nozarēm un ekonomikām. Katrs faktors izraisīja strauju novērotās saistību neizpildes korelācijas palielināšanos starp korporatīvajiem kredītiem, kas mudināja Moody's izveidot reālistiskāku rezultātu, kas atspoguļotu mainīgo tirgus vidi. Jaunā metodika atjaunināja dažus esošā modeļa galvenos parametrus, ko izmanto CLO novērtēšanai un uzraudzībai.
Dažādības rādītāja ierobežojumi
Daži analītiķi apgalvo, ka dažādības rādītājs ir nepilnīgs riska mērs. Tas neapsver, kā varētu būt saistītas nozares portfeļa portfelī. Piemēram, CLO, kas sastāv no aizdevumiem kravas pārvadājumu grupai un naftas ražotājam, tiek uzskatīts par labi diversificētu, taču patiesībā gāzes cena ietekmē arī pārvadājumu nozari. Citi norāda, ka vērtējums pārvērtē noklusējuma varbūtības un korelāciju un pēc noklusējuma nepiešķir pietiekamu nozīmi atgūšanas rādītājiem.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.