Pastāvīga termiņa mijmaiņas darījumi - CMS

Kas ir nemainīga termiņa mijmaiņas darījums - CMS

Pastāvīga termiņa mijmaiņas darījums (CMS) ir regulāras procentu likmes mijmaiņas darījums, kurā mijmaiņas darījuma mainīgā daļa tiek periodiski nomainīta pret fiksēta termiņa instrumenta, piemēram, Valsts kases parādzīmēm, likmi ar garāku termiņu nekā ilgums. atiestatīšanas periods. Parastā vai vaniļas mijmaiņas darījumā peldošā daļa parasti tiek noteikta pret LIBOR, kas ir īstermiņa likme.

Citiem vārdiem sakot, parastās procentu likmes mijmaiņas mainīgā daļa parasti tiek atiestatīta pret publicēto indeksu. Pastāvīga termiņa mijmaiņas darījuma mainīgā daļa periodiski tiek fiksēta pret mijmaiņas līknes punktu. Tādā veidā saņemto naudas plūsmu ilgums tiek turēts nemainīgs.

Pastāvīgā termiņa mijmaiņas darījumu pamati - CMS

Pastāvīga termiņa mijmaiņas darījumi tiek pakļauti ilgtermiņa procentu likmju izmaiņu izmaiņām, kuras var izmantot riska ierobežošanai vai kā likmi likmju virzībai. Lai arī publicētās mijmaiņas likmes bieži izmanto kā nemainīgas termiņa likmes, vispopulārākās nemainīgā termiņa likmes ir ienesīgums no divu gadu līdz piecu gadu valsts parāda vērtspapīriem. Amerikas Savienotajās Valstīs mijmaiņas darījumus, kuru pamatā ir valsts likmes, bieži sauc par pastāvīga termiņa kases (CMT) mijmaiņas līgumiem.

Kopumā ienesīguma līknes izlīdzināšana vai apgriešana pēc mijmaiņas darīšanas uzlabos nemainīgā termiņa maksātāja stāvokli attiecībā pret mainīgās procentu likmes maksātāju. Šajā scenārijā ilgtermiņa likmes samazinās salīdzinājumā ar īstermiņa likmēm. Lai gan pastāvīga termiņa maksātāja un fiksētas likmes maksātāja relatīvās pozīcijas ir sarežģītākas, parasti nemainīgas procentu likmes maksātājs jebkurā mijmaiņas līgumā galvenokārt iegūs no ienesīguma līknes nobīdes uz augšu.

Piemēram, investors uzskata, ka vispārējā ienesīguma līkne drīz palielināsies, kamēr sešu mēnešu LIBOR likme samazināsies attiecībā pret trīs gadu mijmaiņas darījumu likmi. Lai izmantotu šīs līknes izmaiņas, ieguldītājs iegādājas nemainīgu termiņa mijmaiņas darījumu, samaksājot sešu mēnešu LIBOR likmi un saņemot trīs gadu mijmaiņas darījumu likmi.

Starpība starp divām CMS likmēm (piemēram, 20 gadu CMS likme mīnus 2 gadu CMS likme) satur informāciju par ienesīguma līknes slīpumu. Šī iemesla dēļ dažus CMS izkliedēšanas instrumentus dažreiz sauc par pastiprinātājiem. Tādēļ atvasinātos finanšu instrumentus, kuru pamatā ir CMS starpība, tirgo partijas, kas vēlas izskatīt nākotnes relatīvās izmaiņas dažādās ienesīguma līknes daļās.

Taustiņu izņemšana

• Pastāvīga termiņa mijmaiņas darījumi ir procentu likmju mijmaiņas darījumi, kas izlīdzina svārstības, kas saistītas ar procentu likmju mijmaiņas darījumiem, periodiski piesaistot mijmaiņas mainīgo daļu līdz mijmaiņas līknes punktam.

Kurš izmanto pastāvīga termiņa mijmaiņas darījumu (CMS) un kāpēc?

Pastāvīgā termiņa mijmaiņas darījumu izmanto divu veidu lietotāji:

1. Investori vai iestādes, kas mēģina ierobežot vai izmantot ienesīguma līkni, meklējot elastīgumu, ko nodrošinās mijmaiņas darījums.
2. Investori vai iestādes, kas vēlas saglabāt nemainīgu saistību ilgumu vai nemainīgu aktīvu.

Pastāvīga termiņa mijmaiņas līguma priekšrocības ir:

1. Tas uztur nemainīgu ilgumu
2. Lietotājs var noteikt “nemainīgu termiņu” kā jebkuru ienesīguma līknes punktu
3. To var rezervēt tāpat kā procentu likmju mijmaiņas darījumu

Pastāvīga termiņa mijmaiņas darījuma trūkumi ir:

1. Tam nepieciešama dokumentācija no Starptautiskās mijmaiņas darījumu un atvasinājumu asociācijas (ISDA)
2. Tam ir potenciāls radīt neierobežotus zaudējumus

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Pastāvīgais termiņš Pastāvīgais termiņš ir līdzvērtīga termiņa korekcija, ko Federālā rezervju padome izmanto, lai aprēķinātu indeksu, pamatojoties uz dažādu valsts kases vērtspapīru vidējo ienesīgumu dažādos termiņos. vairāk Mijmaiņas līknes definīcija Mijmaiņas līkne identificē attiecības starp mijmaiņas darījumu likmēm dažādos termiņos. vairāk Parādu mijmaiņas darījums Definīcija Parādu mijmaiņas darījums ir procentu likmes mijmaiņas darījums, kurā mainīgā maksājuma pamatā ir likme atiestatīšanas perioda beigās, nevis sākumā. vairāk Mijmaiņas darījuma likmes definīcija Mijmaiņas darījuma likme apzīmē nemainīgu mijmaiņas darījumu daļu, ko nosaka ar saskaņotu etalonu un līgumisku vienošanos starp pusi un darījuma partneri. vairāk Drošības spilvenu apmaiņa Drošības spilvenu apmaiņai ir regulējama nosacītā vērtība, kas nodrošina riska ierobežošanas iespējas, mainoties procentu likmēm. vairāk Nulles kupona mijmaiņas definīcija Nulles kupona mijmaiņas darījums ir ienākumu plūsmu apmaiņa, kurā periodiski tiek veikti mainīgās procentu likmes maksājumi, bet fiksētas likmes maksājumu plūsma tiek veikta kā viens vienreizējs maksājums. vairāk partneru saišu