Karjera apvienošanās un pārņemšanas gadījumos

Daži no pasaules lielākajiem uzņēmumiem un daudzi mazāki uzņēmumi ir daudz parādā saviem panākumiem, pateicoties ieguvumiem no apvienošanās un pārņemšanas (M&A). Frāze "apvienošanās un pārņemšana" attiecas uz biznesa stratēģiju, kas attiecas uz uzņēmumu iegādi vai apvienošanu, lai panāktu izmaksu ietaupījumus, paplašināšanos, uzlabotu kapitāla struktūru un citus mērķus. Diemžēl apvienošanās un pārņemšanas ainava ir piepildīta arī ar korporatīvajām kombinācijām, kuras nespēj attīstīties sliktas stratēģiskās plānošanas, neatbilstošas ​​rūpības un citu problēmu dēļ. M&A profesionāļi var palīdzēt izvairīties no šīm kļūdām un nodrošināt abu uzņēmumu veiksmīgu apvienošanos. Lasiet tālāk, lai uzzinātu, vai karjera šajā augošajā nozarē jums varētu būt piemērota.

USD 172 miljardi

Lielākās apvienošanās un iegādes summa, kas notika 1999. gadā starp Lielbritānijas bezvadu kompāniju Vodafone AirTouch un Vācijas bezvadu pārvadātāju Mannesmann.

Kāpēc uzņēmumi nodarbojas ar apvienošanos un apvienošanos

M&A speciālistiem ir jāpārzina vairāku veidu darījumi. Darījums var ietvert iegādi, kas ir 100% mērķa uzņēmuma pirkšana. Apvienošanās ir divu uzņēmumu apvienošana vienā vienībā.

Mazākuma ieguldījums vai nekontrolējošs ieguldījums parasti ietver mazāk nekā 50% mērķa uzņēmuma iegādi, un kopuzņēmums un / vai stratēģiska alianse ir divu organizāciju kopīgi veikti centieni apvienoties un strādāt pie kopīgas iniciatīvas.

Uzņēmumi apvienošanās un pārņemšanas veic dažādu iemeslu dēļ:

• Ieņēmumu sinerģija. Mērķa uzņēmums var piedāvāt iegūstošajam uzņēmumam palielināt ieņēmumus, izmantojot jaunus klientus, novatorisku produktu izstrādes komandu vai paplašinot ģeogrāfisko diapazonu. Daudzveidīgas produktu un pakalpojumu līnijas var radīt arī savstarpējas pārdošanas iespējas. Uzņēmumi var arī vērsties pret citu uzņēmumu, lai iegūtu viņu patentēto tehnoloģiju vai augstāku pētniecības un attīstības departamentu.
• Izmaksu sinerģija. Likvidējot liekās lomas ar tikko apvienotā uzņēmuma starpniecību, vadība cer samazināt darbības vai kapitāla izdevumus. Divu uzņēmumu finanšu, grāmatvedības, juridiskos, iepirkuma un cilvēkresursus var apvienot, lai panāktu izmaksu ietaupījumus, vienlaikus ļaujot jaunajam apvienotajam uzņēmumam saglabāt labākos talantus. Papildus iniciatīvu pilnveidošanai lielāks uzņēmums var gūt ievērojamas atlaides no saviem piegādātājiem.
• Kapitāla riska samazināšana. Uzņēmumus var uzskatīt par naudas plūsmas plūsmām, kuras vecākie vadītāji var aktīvi vadīt, lai samazinātu šīs naudas plūsmas nepastāvību. Tirgus svārstīguma samazināšanos uzskata par ieguldījumu kapitāla riska samazinājumu un attiecīgi saņem atlīdzību. Apvienojot divus vai vairākus uzņēmumus un pēc tam to naudas plūsmas, var samazināties kopējais portfeļa uzņēmuma risks.
• Augstāka vērtējuma reizinātāji. Lielāki uzņēmumi bieži tiek vērtēti augstākos reizinājumos nekā mazāki uzņēmumi. Vispārīgi runājot, lielāki uzņēmumi tiek uzskatīti par mazāk riskantiem, jo ​​ir lielāki resursi un piekļuve kapitālam.

Taustiņu izņemšana

• Uzņēmumi veic apvienošanos un pārņemšanu (M&A) daudzu iemeslu dēļ, tostarp palielinot ieņēmumus, samazinot kapitāla riskus un samazinot izmaksas.
• Galvenie apvienošanās un pārņemšanas procesa dalībnieki ir biznesa attīstības virsnieki (BDO), kuri atbalsta un atbalsta procesu, augstākā vadība, kas izstrādā stratēģijas un darbības pamatnostādnes, un konsultanti, kas darbojas kā starpnieki un brokeri.
• M&A speciālistiem bieži tiek uzdots veikt darījumus, analizēt un novērtēt darījumu, kā arī pārvaldīt pēc apvienošanās veikto integrāciju.
• Lai arī tas nav nepieciešams, lielākajai daļai M&A profesionāļu ir paaugstināti grādi, piemēram, maģistra grāds, un finanšu un / vai grāmatvedības apzīmējumi, piemēram, CFA un CPA.

Galvenie spēlētāji

Uzņēmumā galvenie M&A procesa dalībnieki ir korporatīvās biznesa attīstības speciālisti, kas stratēģiski darbojošā uzņēmumā darbojas kā iekšējie apvienošanās un pārņemšanas čempioni, bieži vien ar lielu korporāciju. Šiem biznesa attīstības amatpersonām jeb BDO ir uzdots palielināt savus uzņēmumus, iegādājoties uzņēmumu.

Pārējiem augstākās vadības komandas locekļiem ir liela loma stratēģisko un operatīvo vadību nodrošināšanā, ieskaitot galveno izpilddirektoru, galveno finanšu amatpersonu un galveno operācijas vadītāju. Dažādi darījumu darbinieki, piemēram, juristi, riska pārvaldības speciālisti un grāmatveži, sniedz atbalstu, lai palīdzētu virzīt darījumu uz veiksmīgu noslēgšanu.

Profesionāļi kā konsultanti uzņēmumiem, kas iesaistīti apvienošanā un pārņemšanā, var strādāt investīciju bankās, kuras darbojas kā starpnieki un palīdz veikt darījuma starpniecību. Tie var kalpot gan kā potenciālā līdzdalības ieguvēja, gan mērķsabiedrības konsultanti pirkšanas vai pārdošanas pusē, un tie var arī palīdzēt finansēt darījumu. Privātā kapitāla / izpirkuma firmas piesaista kapitālu no iestādēm un privātpersonām ar lielu neto vērtību, lai iegādātos un vadītu uzņēmumus. Lielākā daļa izpirkšanas firmu ir mazas, un visi organizācijas līmeņi parasti tiek iesaistīti īpašos darījuma veidošanas aspektos.

Īpaša mērķa iegādes uzņēmumi (SPAC) ir publiski čaulas, kas uzkrāj naudu akciju un galvojumu veidā no sabiedrības, kas investē. Iegūtie līdzekļi tiek izmantoti mērķa uzņēmuma iegūšanai. Visbeidzot, darījumā var iesaistīt dažādus konsultantus: juridiskie un nodokļu konsultanti, kā arī vērtēšanas vai novērtēšanas firmas piedāvā konsultāciju pakalpojumus konkrētās jomās.

M&A profesionāļa loma

Tā kā arvien vairāk uzņēmumu cenšas konsolidēties vai globāli paplašināties, apvienojoties un pārņemot uzņēmumus, M&A profesionāļu iespējām vajadzētu turpināt augt. Tiem, kas ir ieinteresēti ienākt šajā laukā, jārēķinās, ka viņi bieži ceļos un bieži strādā ilgas stundas vidē ar lielu stresu.

Uzņēmējdarbības apvienošanās un apvienošanās speciālisti ir atbildīgi par dažādiem pienākumiem, lai palīdzētu radīt veiksmīgus rezultātus gan pirms darījuma noslēgšanas, gan pēc tam. Tiem, kas pēta karjeru šajā jomā, jābūt ļoti lietpratīgiem biznesa stratēģijā, finansēs un starppersonu prasmēs. Elastība ir galvenā, jo profesionāļi, iespējams, katru dienu saskaras ar daudziem darījuma jautājumiem, un praktiski visiem paredzētajiem darījumiem ir unikālas iezīmes. Viņiem ir pienācīgi jānovērtē piedāvātā kombinācija un jānodrošina, lai tikko apvienotais pašu kapitāls spētu nodrošināt akcionāru vērtību.

Jautājumi, kas būs jārisina M&A profesionāļiem, ietver:

• Kā ierosinātā apvienošana starp entītijām var radīt akcionāru vērtību?
• Vai iepriekšējie pieņēmumi ir pamatoti?
• Kāda ir taisnīga cena, kas jāmaksā mērķa uzņēmumam?
• Vai iespējamā atlīdzība pietiekami kompensē uzņemtos riskus?

M&A profesionāļa misija ir virzīt darījumu uz veiksmīgu noslēgšanu. Pienākumos var ietilpt:

• Darījuma iegūšana. Tas nozīmē pareizi identificēt un sazināties ar potenciāli nozīmīgajiem mērķa uzņēmumiem, pamatojoties uz noteiktiem iegādes kritērijiem, ko vada vadība.
• Darījumu filtrēšana. Komunikāciju apmaiņa neizbēgami liek lielākajai daļai uzņēmumu klasificēt tos kā iespējamus ieguvumus neiespējamus. Cenu cerības var būt nepamatotas, vai arī mērķa virziens var nebūt saskaņots ar ieguvēja uzņēmumu. Būtiskas atšķirības kultūrā var arī kavēt vienošanos. Darījumu filtrēšana ir kritiska, jo pabeigts divu atšķirīgu uzņēmumu darījums var izraisīt katastrofu visām iesaistītajām pusēm. Piemēram, AOL un Time Warner apvienošanās akcionāriem ievērojami zaudēja vērtību.
• Pienācīga pārbaude. Finanšu un operatīvās informācijas novērtēšanas un apstiprināšanas process, kā to sniedz mērķa uzņēmuma vadība, ietver uzņēmuma darbības un juridiskā riska novērtēšanu.
• Novērtēšana un darījumu strukturēšana. Šajā posmā jāveic novērtēšanas metožu kombinācijas, piemēram, diskontētās naudas plūsmas (DCF) metode. M&A speciālisti aplūko arī līdzīgus nozares uzņēmumus un novērtē salīdzināmus daudzkārtņus. Darījuma strukturēšana ietver veiksmīgu sarunu punktu, piemēram, darbinieku līgumu, izpildi, darījuma finansēšanas nodrošināšanu, cenu noteikšanu un iespējamo saistību īpašumtiesību nodošanu.
• Integrācija pēc apvienošanās. Šajā pēdējā posmā vadība izpilda integrācijas plānu, kuru pilnvarojis un apstiprinājis vecākais izpilddirektors, lai veiksmīgi realizētu darījuma priekšrocības.

Kvalifikācijas

Izglītība

Apvienošanās un pārņemšanas praksei nepieciešama spēcīga grāmatvedības, finanšu, likumu, stratēģijas un biznesa prasme. Lai gan nav nepieciešams iegūt paaugstinātu grādu, daudziem apvienošanās un apvienošanās profesionāļiem ir maģistra grādi un retāk - tiesību zinātņu grādi. Sākotnējā M&A lomā var palīdzēt sertifikāti, piemēram, Chartered Financial Analyst (CFA) vai sertificēts valsts grāmatvedis (CPA).

Runā “Uzņēmējdarbība”

Speciālistiem jāpārzina biznesa vērtēšana un jāspēj saprast, kā arī jārunā grāmatvedības valoda. Uzņēmuma pilnīga izpratne un spēja izprast tā atšķirīgo stāvokli tirgū, analizējot tā ienākumu pārskatu, bilanci un naudas plūsmas pārskatu, ir galvenie darba elementi. Intervijas ar vadību ir svarīgas, lai analizētu darbības, vadītājus un motivāciju. Izpratne par naudas plūsmu no darbības un iepazīšanās ar līdzīgiem uzņēmumiem tajā pašā nozarē sniegs zināmu pamatu provizoriskam uzņēmuma vērtības novērtējumam.

Neizteikti motīvi bieži vien var novest pie darījuma, un spēja novērtēt sacīto un neizteikto ir galvenais veiksmes faktors. M&A profesionāļiem jābūt arī līderības prasmēm un spējai labi iztikt ar citiem. Tos bieži pārbauda vidē ar lielu stresa līmeni, kur datu punktiem jābūt pilnīgiem, atbilstošiem, precīziem un savlaicīgiem. Īstermiņa termiņu ievērošana ir kritiska, jo īpaši konkurences izpirkšanas tirgū. Tā kā daudzos dokumentos uzkrājas komunikācijas mēneši, darījumu veicējiem jābūt gataviem apkopot informāciju dažās lappusēs izpildvaras pārskatīšanai. Spēcīgas sarunu prasmes ļauj apvienošanās un apvienošanās profesionāļiem ietekmēt procesu virzību uz priekšu, vienlaikus izvairoties no kļūdām, kas varētu izraisīt darījuma izbeigšanu.

Pierādīts ieraksts

Ir vairāki veidi, kā kļūt par apvienošanās un apvienošanās profesionāli. Pierādīti panākumi uzņēmējdarbībā neatkarīgi no jomas parāda, ka indivīdam piemīt starppersonu prasmes, biznesa un finanšu iemaņas, līderības iezīmes un spēja sarunāties, lai gūtu panākumus apvienošanās un apvienošanās jomā. Tikpat svarīgi darījumu veicējiem jāspēj paredzēt iespējas, ko darījums sniedz laikā, kas, iespējams, ir ilgstošs un sarežģīts process.

Grunts līnija

Jaunizveidotajam uzņēmumam ir reāla iespēja paaugstināt savu staciju tirgū, bagātināt ieinteresētās puses, darbiniekus un klientus un nodrošināt akcionāru vērtību. Lai arī daudzi darījumi sasniedz iecerētos mērķus, liels skaits beidzas ar neapmierinošiem rezultātiem. Sarunu laikā pārredzamības trūkums, nepareiza uzticamības pārbaude vai nepamatotas cerības var samazināt iespējas palielināt ieņēmumus un realizēt izmaksu sinerģiju. Pēc darījuma noslēgšanas draudi rada sadursmes ar korporatīvo kultūru vai atšķaidītu korporatīvo identitāti.

Par laimi, pienācīgi sagatavoti apvienošanās un apvienošanās speciālisti var palīdzēt veiksmīgi apvienoties uzņēmumiem, izvairoties no iespējamām problēmām un palīdzot nodrošināt labvēlīgu iznākumu visām iesaistītajām pusēm. Skatiet arī: "Vai vērts ir karjera investīciju bankā?" lai palīdzētu jums izlemt.