Kapitāla sadales līnija (CAL)
Kapitāla sadales līnija (CAL), kas pazīstama arī kā kapitāla tirgus saite (CML), ir līnija, kas izveidota diagrammā ar visām iespējamām bezriska un riskantu aktīvu kombinācijām. Diagrammā parādīta atdeve, ko investori, iespējams, varētu nopelnīt, uzņemoties noteiktu risku ar saviem ieguldījumiem. CAL slīpums ir pazīstams kā atlīdzības un mainīguma attiecība.
Izpratne par kapitāla sadales līniju (CAL)
Kapitāla sadales līnija palīdz ieguldītājiem izvēlēties, cik daudz ieguldīt bezriska aktīvā un vienā vai vairākos riskantos aktīvos. Aktīvu piešķiršana ir līdzekļu sadale dažādiem aktīvu veidiem ar atšķirīgu paredzamo riska un ienesīguma līmeni, turpretī kapitāla sadale ir līdzekļu sadale starp bezriska aktīviem, piemēram, noteiktiem valsts kases vērtspapīriem, un riskantiem aktīviem, piemēram, akcijām.
Portfeļu veidošana ar CAL
Vienkāršs veids, kā pielāgot portfeļa riska līmeni, ir pielāgot bezriska aktīvā ieguldīto summu. Viss ieguldījumu iespēju komplekts ietver katru bezriska un riskanto aktīvu kombināciju. Šīs kombinācijas ir attēlotas diagrammā, kur y ass ir paredzamā atdeve, un x ass ir aktīva risks, ko mēra ar standarta novirzi.
Vienkāršākais piemērs ir portfelis, kurā ir divi aktīvi: bezriska valsts parādzīme un akcija. Pieņemsim, ka paredzamais valsts kases rēķina atdeve ir 3% un tā risks ir 0%. Turklāt pieņemsim, ka paredzamais krājuma ienesīgums ir 10% un tā standarta novirze ir 20%. Jautājums, uz kuru jāatbild katram ieguldītājam, ir tas, cik daudz ieguldīt katrā no šiem aktīviem. Šī portfeļa paredzamo ienesīgumu (ER) aprēķina šādi:
Portfeļa ER = Bezriska aktīva ER x Bezriska aktīva svars + Riska aktīva ER x (1 bezriska aktīva svars)
Riska aprēķins šim portfelim ir vienkāršs, jo valsts kases rēķina standarta novirze ir 0%. Tādējādi risku aprēķina šādi:
Portfeļa risks = riskanta aktīva svars x riskanta aktīva standartnovirze
Šajā piemērā, ja ieguldītājs ieguldītu 100% bezriska aktīvā, paredzamā atdeve būtu 3% un portfeļa risks - 0%. Tāpat, ieguldot 100% akcijās, ieguldītājam tiktu dota paredzamā atdeve 10% un portfeļa risks 20%. Ja ieguldītājs piešķirtu 25% bezriska aktīvam un 75% riskantajam aktīvam, portfeļa paredzamā atdeve un riska aprēķini būtu šādi:
Portfeļa ER = (3% x 25%) + (10% * 75%) = 0, 75% + 7, 5% = 8, 25%
Portfeļa risks = 75% * 20% = 15%
CAL slīpums
CAL slīpums mēra kompromisu starp risku un ienesīgumu. Lielāks slīpums nozīmē, ka ieguldītāji saņem augstāku paredzamo ienesīgumu apmaiņā pret lielāka riska uzņemšanos. Šī aprēķina vērtību sauc par Sharpe koeficientu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.