Attiecinājumu analīze
Attiecinājumu analīze ir sarežģīta metode portfeļa vai fonda pārvaldītāja darbības novērtēšanai. Metode koncentrējas uz trim faktoriem: pārvaldītāja ieguldījumu stilu, viņu īpašajām akciju izvēlēm un šo lēmumu pieņemšanas laiku tirgū. Tas mēģina sniegt kvantitatīvu analīzi par fonda pārvaldītāja ieguldījumu atlases aspektiem un filozofiju, kas noved pie šī fonda darbības.
PIEŠĶIRŠANA Atribūtu analīze
Attiecinājuma analīze sākas ar aktīvu klases identificēšanu, kurā fonda pārvaldnieks izvēlas ieguldīt. Tas nodrošinās vispārēju etalonu veiktspējas salīdzināšanai. Aktīvu klase parasti raksturo vērtspapīru veidu, kuru pārvaldnieks izvēlas, un tirgu, kurā tie rodas. Eiropas fiksētā ienākuma vai ASV tehnoloģiju akcijas varētu būt abi piemēri.
Nākamais atribūtu analīzes solis ir pārvaldītāja investīciju stila noteikšana. Tāpat kā iepriekš aprakstītā klases identifikācija, stils nodrošinās etalonu, pēc kura novērtēt vadītāja sniegumu. Pirmā stila analīzes metode koncentrējas uz vadītāja īpašumiem. Vai tie ir lielie vai mazie? Vērtība vai izaugsme? Bils Šarpe iepazīstināja ar otro stila analīzes veidu 1988. gadā. Uz atgriešanos balstītā stila analīze (RBSA) parāda fonda ienesīgumu un meklē indeksu ar salīdzināmu darbības vēsturi. Šarpe pilnveidoja šo metodi ar paņēmienu, ko viņš sauca par kvadrātveida optimizāciju, kas ļāva viņam piešķirt tādu indeksu sajaukumu, kas visciešāk korelē ar vadītāja atdevi.
Kad atribūtu analītiķis ir identificējis šo sajaukumu, viņi var formulēt pielāgotu atdeves etalonu, pēc kura viņi var novērtēt pārvaldnieka sniegumu. Šādai analīzei būtu jāatspoguļo pārpalikums jeb alfa, kas vadītājam ir virs šiem etaloniem. Nākamais atribūtu analīzes solis mēģina izskaidrot šo alfa. Vai tas ir saistīts ar pārvaldnieka veikto akciju izvēli, nozaru izvēli vai tirgus laiku? Lai noteiktu alfa, ko rada viņu krājumi, analītiķim jāidentificē un jāatskaita tā alfa daļa, kas attiecināma uz sektoru un laiku. Atkal to var izdarīt, izstrādājot pielāgotus etalonus, pamatojoties uz pārvaldnieka izvēlēto sektoru sajaukumu un to darījumu grafiku. Ja fonda alfa ir 13 procenti, ir iespējams piešķirt noteiktu šo 13 procentu daļu sektoru izvēlei un ienākšanas un iziešanas no šiem sektoriem grafikam. Atlikušais būs akciju atlases alfa.
Tirgus laika un attiecinājuma analīze: prasmes vai veiksme?
Akadēmiski pētījumi par tirgus laika nozīmīgumu menedžeru vērtējumā ir ļāvuši izdarīt dažādus secinājumus par laika plānošanas nozīmi. Kopumā lielākā daļa subjekta analīzes ir vienisprātis, ka akciju atlase un ieguldīšanas stils rada lielāku vadītāja darba rezultātu nekā laika grafiks. Daži zinātnieki norāda, ka ievērojama menedžera darba daļa attiecībā uz laiku ir nejauša vai arī veiksme. Ciktāl ir iespējams izmērīt tirgus grafiku, zinātnieki uzsver, cik svarīgi ir novērtēt vadītāja atdevi salīdzinājumā ar etaloniem, kas atspoguļo augšupeju un lejupslīdi. Ideālā gadījumā fonds palielināsies bullish laikā un samazināsies mazāk nekā tirgus lācīgs periodos. Tā kā šī ir vissarežģītākā atribūtu analīzes daļa kvantitatīvā izteiksmē, vairums analītiķu tirgus plānošanai piešķir mazāku nozīmi nekā akciju atlase un ieguldījumu stils.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.