Zaudējošās pozīcijas pārdošanas māksla

Jūsu krājums zaudē vērtību. Jūs vēlaties pārdot, bet nevarat izlemt par labu pārdošanai tagad, pirms papildu zaudējumiem vai vēlāk, kad zaudējumi var būt vai nevar būt lielāki. Viss, ko jūs zināt, ir tas, ka vēlaties izkraut savus īpašumus un saglabāt savu kapitālu un ieguldīt naudu izdevīgākā drošībā. Ideālā pasaulē jūs vienmēr sasniegsit šo mērķi un pārdodat īstajā laikā.

Diemžēl reālajā dzīvē tas nav tik vienkārši. Kad 2000. gada pavasarī eksplodēja dotcom burbulis un akcijas sāka ienākt lāču tirgū, investori iesaldēja kā brieži, kas noķerti grizli žokļos. Daudzi pat nereaģēja, kamēr viņu portfeļa daļu vērtība nebija samazinājusies pat par 50–60%.

Parunāsim par akciju pārdošanas grafiku un pēc tam pārrunāsim pārdošanas filozofiju, kas der jebkura veida ieguldītājiem.

Taustiņu izņemšana

• Vienmēr domājiet par nākotnes potenciālu - neko nevarat darīt ar pagātni, tāpēc pārtrauciet pie tā pieķerties.
• Pārdošanas stratēģija, kas ir veiksmīga vienai personai, iespējams, nedarbosies kādai citai.
• Kad mums kaut kas pieder, mēs mēdzam ļaut emocijām, piemēram, alkatībai vai bailēm, nonākt pie laba sprieduma.
• Ir svarīgi kritiski padomāt par pārdošanu; zināt savu investīciju stilu un izmantot šo stratēģiju, lai paliktu disciplinēts, neļaujot emocijām darboties tirgū.

Breakevenas kļūda

Kad viņu krājumi samazinās, investori, tāpat kā daudzi dotcom katastrofas laikā, saka sev: "Es gaidīšu un pārdošu, kad akcijas atgriezīsies tajā cenā, par kādu sākotnēji to nopirku. Tādā veidā vismaz es sabojāšos pat . "

Mēms gājiens. Pirmkārt, nav absolūti nekādas garantijas, ka krājumi kādreiz atgriezīsies. Otrkārt, nogaidīšana līdz brīdim, kad peļņa ir vienāda ar zaudējumiem, var nopietni mazināt jūsu ienākumus. Protams, mēs saprotam kārdinājumu būt “padarītam veselam”. Bet jūsu zaudējumu samazināšana var būt svarīgāka.

Lai parādītu, zemāk redzamajā tabulā parādīta summa, kurai pēc kritiena jāpalielina portfelis vai vērtspapīrs, lai atgrieztos pie pārrāvuma punkta.

Krājumam, kas samazinās par 50%, ir jāpalielinās par 100%, lai panāktu līdzsvaru! Padomājiet par to dolāru izteiksmē: krājumiem, kuru cenas samazinās par 50% no USD 10 līdz USD 5 (USD 5 / $ 10 = 50%), ir jāpieaug par USD 5 vai 100% (USD 5 ÷ 5 USD = 100%), tikai lai atgrieztos pie sākotnējā 10 USD pirkuma. cena. Daudzi investori aizmirst par vienkāršu matemātiku un uzņemas zaudējumus, kas ir lielāki, nekā viņi saprot. Viņi maldīgi uzskata, ka tad, ja krājums nokrītas par 20%, lai sasniegtu līdzsvaru, tam vienkārši jāpalielinās par to pašu procentuālo daļu.

Tas nenozīmē, ka atlēkušās bumbas nekad nenotiek. Dažreiz krājumi ir negodīgi uzpumpēti. Bet ilgs apgrozījuma gaidīšanas periods (apmēram trīs līdz pieci gadi) nozīmē arī to, ka krājumā tiek uzkrāta nauda, ​​ko varētu nodot darbam citā krājumā ar daudz labāku potenciālu. Vienmēr domājiet par nākotnes potenciālu - neko nevarat darīt ar pagātni, tāpēc pārtrauciet pie tā pieķerties!

Labākais pārkāpums ir laba aizsardzība

Čempionāta komandām ir viena kopīga iezīme: laba aizsardzība. Šo principu var piemērot arī akciju tirgū. Jūs nevarat uzvarēt, ja jums nav iepriekš noteiktas aizsardzības stratēģijas, lai novērstu pārmērīgus zaudējumus. Mēs sakām, ka "iepriekš noteikts", jo pirms pirkšanas vai pirkuma laikā ir laiks, kad jūs varat skaidrāk pārdomāt, kāpēc vēlaties pārdot. Pirms kaut ko iegādājaties, jums nav emocionālas pieķeršanās, tāpēc, visticamāk, tiks pieņemts racionāls lēmums. Kad mums kaut kas pieder, mēs mēdzam ļaut emocijām, piemēram, alkatībai vai bailēm, nonākt pie laba sprieduma.

Pielāgojama pārdošanas stratēģija

Ieguldījumu akcijās klasiskā aksioma ir meklēt kvalitatīvus uzņēmumus par pareizo cenu. Ievērojot šo principu, ir viegli saprast, kāpēc nepastāv vienkārši pārdošanas un pirkšanas noteikumi; diemžēl tas reti notiek ar kaut ko tik vienkāršu kā cenas izmaiņas. Investoriem jāņem vērā arī paša uzņēmuma īpašības. Ir arī daudz dažādu veidu investoru, piemēram, vērtība vai pieaugums fundamentālās analīzes pusē.

Pārdošanas stratēģija, kas ir veiksmīga vienai personai, iespējams, nedarbosies kādai citai. Padomājiet par īstermiņa tirgotāju, kurš nosaka apturēšanas zaudējumu rīkojumu par 3% kritumu; šī ir laba stratēģija, lai samazinātu lielus zaudējumus. Stop-loss stratēģiju var izmantot arī ilgāka termiņa tirgotāji, piemēram, investori ar laika posmu no trim līdz pieciem gadiem. Tomēr procentuālais samazinājums būtu daudz lielāks, piemēram, par 15%, nekā tas, ko izmanto īstermiņa tirgotāji. No otras puses, šī stop-loss stratēģija kļūst arvien mazāk noderīga, jo tiek pagarināts investīciju termiņš.

Ja domājat par pārdošanu, uzdodiet sev šādus jautājumus:

1. Kāpēc jūs iegādājāties akciju?
2. Kas mainījās?
3. Vai šīs izmaiņas ietekmē jūsu investīciju iemeslus uzņēmumā?

Šī pieeja liek jums zināt kaut ko par savu ieguldījumu stilu. Ja jūs iegādājāties krājumu tāpēc, ka tēvocis Bobs teica, ka tas planēsies, jums būs grūti pieņemt jums labāko lēmumu. Ja tomēr esat pārdomājis savus ieguldījumus, šis ietvars palīdzēs.

Pirmais jautājums būs viegls. Vai jūs iegādājāties uzņēmumu, jo tam bija stabila bilance? Vai viņi izstrādāja jaunu tehnoloģiju, kas kādu dienu tirgū ienesīs vētru? Lai kāds būtu iemesls, tas ved uz otro jautājumu. Vai ir mainījies uzņēmuma pirkšanas iemesls? Ja akcijām ir pazeminājusies cena, parasti tam ir iemesls. Vai kvalitāte, kas jums sākotnēji patika uzņēmumā, joprojām pastāv, vai uzņēmums ir mainījies? Ir svarīgi neaprobežoties tikai ar sākotnējiem pirkuma iemesliem. Pārskatiet visus jaunākos virsrakstus, kas saistīti ar šo firmu, kā arī tā Vērtspapīru un biržu komisijas pieteikumus par visiem notikumiem, kas potenciāli varētu mazināt ieguldījuma iemeslus. Ja pēc dažiem pētījumiem redzat tādas pašas īpašības kā iepriekš, saglabājiet krājumu.

Ja esat konstatējis, ka ir notikušas izmaiņas, tad pārejiet pie trešā jautājuma: vai izmaiņu materiāls ir pietiekams, lai jūs atkal nepirktu uzņēmumu? Piemēram, vai tas maina uzņēmuma biznesa modeli? Ja tā, tad labāk ir izkraut amatu uzņēmumā, jo tā biznesa plāns ir ievērojami atšķīries no sākotnējā ieguldījuma iemesliem. Atcerieties, ka neesat emocionāli pieķēries uzņēmumiem, un viedo pārdošanas pozīciju veikšana kļūs vieglāka un vienkāršāka.

Investoru pieeja vērtības noteikšanai

Demonstrēsim, kā vērtības ieguldītājs izmantotu šo pieeju. Vienkārši sakot, ieguldot pēc vērtības, pērk augstas kvalitātes uzņēmumus ar atlaidi. Stratēģijai nepieciešami plaši pētījumi par uzņēmuma pamatprincipiem.

1. Kāpēc jūs iegādājāties akciju?

Teiksim, mūsu vērtības investors pērk tikai uzņēmumus ar P / E koeficientu 10% no akciju tirgus un peļņas pieaugumu par 10% gadā.

2. Kas mainījās?

Saka, ka akciju cenas pazeminās par 20%. Lielākā daļa investoru satrauksies, redzot, ka liela daļa no viņu grūti nopelnītās mīklas iztvaiko plānā gaisā. Vērtības ieguldītājs tomēr nepārdod tikai cenu krituma, bet gan būtisku īpašību maiņas dēļ, kas akciju padarīja pievilcīgu. Vērtības ieguldītājs zina, ka jāveic pētījumi, lai noteiktu, vai joprojām pastāv zems P / E un lieli ienākumi.

3. Vai šīs izmaiņas ietekmē jūsu investīciju iemeslus uzņēmumā?

Izpētījis, kā / ja uzņēmums ir mainījies, mūsu vērtības investors konstatēs, ka uzņēmums piedzīvo vienu no divām iespējamām situācijām: Tam vai nu joprojām ir zems P / E un augsts ienākumu pieaugums, vai arī tas vairs neatbilst šiem kritērijiem. Ja uzņēmums joprojām atbilst vērtības ieguldīšanas kritērijiem, ieguldītājs pakavēsies. Patiesībā, viņš / viņš varētu iegādāties vairāk krājumu, jo tas tiek pārdots ar šādām atlaidēm.

Jebkurā citā situācijā, piemēram, augstā P / E un zemā peļņas pieaugumā, ieguldītājs, visticamāk, pārdos akcijas, cerams, samazinot zaudējumus. Šī pieeja darbojas ar jebkuru ieguldījumu stilu. Piemēram, izaugsmes investoram, akciju novērtēšanai, būtu atšķirīgi kritēriji. Bet uzdotie jautājumi paliks tie paši.

Grunts līnija

Ņemiet vērā, ka mēs esam minējuši šo pieeju kā pamatnostādni. Jums ir jādomā un jāstrādā no jūsu puses, lai nodrošinātu, ka šīs vadlīnijas palielina jūsu ieguldīšanas stila efektivitāti. Visi investori ir atšķirīgi, tāpēc nav stingras un ātras pārdošanas noteikumu, kas būtu jāievēro visiem ieguldītājiem. Pat ar šīm atšķirībām ir svarīgi, lai visiem ieguldītājiem būtu sava veida izejas stratēģija. Tas ievērojami uzlabos izredzes, ka ieguldītājs dienas beigās neiegūs bezvērtīgas akciju apliecības.

Šeit ir vērts kritiski domāt par pārdošanu. Uzziniet, kāds ir jūsu ieguldīšanas stils, un pēc tam izmantojiet šo stratēģiju, lai paliktu disciplinēts, saglabājot savas emocijas ārpus tirgus.