Alans Grīnspens: 19 gadi federālajās rezervēs

Ja Alans Grīnspens šodien varētu stāvēt pie televizora kameras un pateikt: "Ekonomika lejupslīda milzīgā liesmojošā kaudzē tāpat kā Hindenburga", ir lielas izredzes, ka ekonomika stundas laikā tvertnēs. Šīs pilnvaras ir rezultāts amatam, kuru viņš 19 gadus ieņēma četros dažādos prezidentos. Grīnspans bija Federālo rezervju padomes priekšsēdētājs no 1987. līdz 2006. gadam, šo amatu viņš nodeva Benam Bernankei šī gada februārī. Godīgi sakot, bijušais Amerikas Savienoto Valstu Federālo rezervju padomes priekšsēdētājs nav visvairāk iebiedējošais cilvēks pasaulē. Faktiski viņš studēja klarneti un saksofonu Ņujorkas JuilliardSchool, pirms ieguva ekonomikas grādu un doktora grādu. ka viņš piešķīra bez disertācijas. Viņš noteikti neveicina bijību, ja salīdzina ar tādu ekonomisko gigantu kā Bils Geitss vai tādu vadītāju kā Sers Vinstons Čērčils, bet, kad Grīnspana runā, pasaule dreb. Šeit mēs parādīsim viena no spilgtākajiem Fed priekšsēdētāju kāpumus un kritumus un pārrunāsim, kā viņa rīcība ietekmēja visus, sākot no prezidentiem un beidzot ar parasto cilvēku.

Spēka pozīcija
Būtībā Federālo rezervju padomes priekšsēdētājs ir vēršu cīnītājs un lāču barotājs. Priekšsēdētājs uztur līdzsvaru, mainot etalona procentu likmi. Kad ekonomika aug pārāk strauji, kā rezultātā rodas inflācija un iespējamais burbulis, priekšsēdētājs izmanto procentu likmju paaugstināšanas lāpstiņu, lai palēninātu trakojošo zvēru, lai neviens netiktu ievainots. Kad ekonomika atrodas lejupslīdes laikā, priekšsēdētājs to var izlaist no hibernācijas ar dažiem zemu procentu aizdevumu izvēles morsiem. Vienkāršākā izteiksmē priekšsēdētājs pelna naudu grūtos brīžos un grūtāk aizņemties grūtos laikos. (Lai iegūtu vairāk informācijas, skatiet mūsu apmācību par federālajām rezervēm un monetārās politikas formulēšanu .)

Lai arī FED loma var šķist ļoti skaidra, Federālo rezervju padomes priekšsēdētāja amatu ieskauj drūma pelēka migla. Piemēram, kad ekonomikas lejupslīde prasa zemākas procentu likmes, lai atgūtu? Kurā brīdī priekšroka dodama pacietībai? Vai vajadzētu apzināti bremzēt ekonomiku?

Būt vanagam vai balodim?
Kā ieguldītājs jūs, iespējams, vēlaties zemākas procentu likmes, lai palielinātu korporatīvo peļņu un tādējādi arī jūsu pašu peļņu. Ja cilvēks ieņem nozīmīgu pozīciju tirgū un ir finansiāli kompetents, tad viss, izņemot ārkārtēju inflāciju, ir patīkams. Investoriem ideālā situācija ir tāda, ka biznesam ir atļauta pēc iespējas lielāka izaugsmes telpa.

Tomēr federālo rezervju priekšsēdētājs kalpo visai ekonomikai kopumā, pārsniedzot gan Volstrītas intereses, gan jebkuras konkrētas politiskās administrācijas politiku. Priekšsēdētājam jāņem vērā arī bezdarbnieki un nabadzīgi strādājošie, kuru inflācija ir vienāda ar mazāk ēdienreizēm mēnesī.

Un tā tas ir, ka jums ir divu veidu priekšsēdētāji: vanagi un baloži. Baloži vairāk pieņem inflāciju, lai stimulētu ekonomiku, turpretī vanagi galvenokārt ir saistīti ar inflācijas ierobežošanu, nevis izaugsmes veicināšanu. Alans Grīnspans bija vanags.

Tādējādi Volstrīta un Grīnspana bieži nonākusi pretrunā. Biežāk biznesa dokumentos ir aprakstīts, ka Grīnspans ir strauji pretojies inflācijai - tas liek domāt, ka, ja inflācija būtu kāda persona, Grīnspans uzbruks tai kā zobu, naglu un kaklasaites stiprinājumu tornis. Lai gan tas ir pārspīlējums, Grīnspans tika kritizēts par to, ka viņš ir rīkojies pret inflāciju, kad viņš, iespējams, ir izmantojis savas spējas, lai sasniegtu pilnīgu nodarbinātību vai ekonomisko izaugsmi. (Plašāku ieskatu skatiet sadaļā Viss par inflāciju .)

Kļūdas par labāku spriedumu
Neskatoties uz prezidenta vadīšanu vienā no pārtikušākajiem periodiem Amerikas vēsturē, Grīnspanu atcerēsies kā tādu, kas pieļāva divas lielas kļūdas. Viens no tiem notika 1990. gados, kad federālās rezerves bremzēja ekonomiku, reaģējot uz inflācijas bailēm. Tas izraisīja iepriekš plaukstošās ekonomikas lejupslīdi. Grīnspens galu galā mainīja savu rīcību, atzīstot, ka "jaunā ekonomika" nav tik jutīga pret inflāciju, kā viņš sākotnēji domāja.

Atzīstot savu kļūdu, Grīnspens faktiski nostiprināja savu tēlu kā "svēto Alanu Grīnspanu". Viņš bija kļūdains, pietiekami cilvēcīgs un pazemīgs, lai nožēlotu grēkus Senāta priekšā. Faktiski Grīnspens atteicās no sava vanaga stāvokļa 2000. gadā, kad dotcoms izdega, un 2001. gadā atkal pēc uzbrukuma Pasaules Tirdzniecības centram. Neskatoties uz to, viņš, iespējams, tiks atcerēts kā stingrs disciplinārs ..

Otrā kļūda, ko Greenspan pieļāva, bija daudz postošāka. Pēc standarta noteikšanas apolitiskajai federālajai rezervei viņš kompromitēja sevi ārpus saviem oficiālajiem pienākumiem.

Grīnspans bija slavens ar savu divdomīgo runas veidu, galvenokārt tāpēc, ka neļāva tirgiem pārmērīgi reaģēt uz viņa komentāriem. Pieaugot viņa atpazīstamībai, palielinājās arī kaitējums, ko viņa runas varēja nodarīt. Ja finanses bija reliģija, tad Grīnspans bija pāvests. Un, lūk, viņš pravietoja - un tas bija nepatiess.

Grīnspana lielākā kļūda nebija interešu paaugstināšana vai samazināšana, bet gan komentārs, ko viņš izteica, kad prezidents Džordžs Bušs stājās amatā. Retā saprotamā runas brīdī Grīnspans ierosināja, ka nodokļu samazināšanai ir ne tikai pietiekami daudz ekonomikas iespēju, bet arī valsts parāda pārāk ātra samaksa. (Svarīgi atzīmēt, ka Grīnspans īpaši neatbalstīja 1, 6 triljonus USD vēlamo numuru, kuru Bušs vēlējās ieviest.)

Sniedzot savu paziņojumu, Grīnspens arī atzīmēja, ka, lai gan ir iespējas veikt nodokļu samazināšanu, tiem jābūt atkarīgiem no deficīta atjaunošanas, jo deficīta parādīšanās dēļ samazinājumi būtu jāsamazina. Grīnspens vēlāk nosodīja tos pašus samazinājumus, taču postījumi jau tika nodarīti. Viņš nevarēja zināt, ka nodokļu samazināšana notiks pirms vienlaicīgiem kariem un vispārējiem nemieriem, taču viņš tika asi kritizēts par to attaisnošanu.

Laikmeta beigas
Grīnspans pārņēma vadības grožus pirms vienas no vissliktākajām ekonomikas krīzēm vēsturē, 1987. gada avārijas, un, drosmīgi samazinot procentu likmes, viņš neļāva ekonomikai grimt tādā depresijas periodā kā tas, kurā viņš piedzima. Pēc tam sekojošie gadi tikai nostiprināja viņa kā pragmatista reputāciju, kurš izdarīja to, kas bija nepieciešams Amerikai - ne vienmēr kādai amerikāņu grupai. Tomēr daudzi uzskata, ka Klintona-Grīnspana un Roberta Rubina ekonomika bija Amerikas ekonomiskās dominēšanas zelta laikmets.

Grīnspanu vienmēr atcerēsies kā Amerikas ekonomikas kapteini, kad tas bija lielākais kuģis jūrā. Viņam ne vienmēr bija taisnība, bet ar pacietības un pielāgošanās spēju kombināciju viņš spēja noturēt kuģi uz vienmērīga ķīļa. Pastāv iespēja, ka pašreizējais priekšsēdētājs Bens Bernanke un cilvēki pēc viņa tiks atcerēti kā drosmīgi jūrnieki, kas ekonomiku uzturēja jūrā, kas piepildīta ar kuģiem, kuri ir vienādi un lielāki nekā Amerikas flote. Varbūt Alans Grīnspana mantojums kādreiz kļūs gaišāks, salīdzinot ar tiem, kas viņam seko. Bet vai kāds no viņiem varēs pabeigt grilēšanas jautājumu dienu Senāta priekšā un pēc tam doties uz klubu un spēlēt saksofona šūpoles, nepalaižot virsū ritmu?

Lai lasītu vairāk, izlasiet Izpratne par piedāvājuma puses ekonomiku, makroekonomisko analīzi un Kāda ir atšķirība starp makroekonomiku un mikroekonomiku?