Padomnieki: Neļaujiet klientiem tramdīt ETF atgriešanos

Biržā tirgotie fondi (ETF) ir viens no veiksmīgākajiem jauninājumiem nesenajā finanšu vēsturē. Saskaņā ar dažiem pasākumiem jaunie ETF pastāvīgi debitē tirgū, kas pēdējo 10 gadu laikā ir audzis vairāk nekā 600%. Novembra sākumā nozare ir veikusi aptuveni 177 miljardu ASV dolāru neto ienākumus, nepārsniedzot pagājušo gadu, bet neuzstādot nekādus rekordus.

Vairāk nekā 80% konsultantu izmanto ETF un iesaka tos klientiem, liecina Finanšu plānošanas asociācijas un žurnāla Financial Planning dati. Tikai ASV biržas sarakstā iekļautie ETF oktobrī pieņēma USD 20 miljardus, un lielākā daļa šo fondu tika ieguldīti liela apjoma piedāvājumos un lielu indeksu izsekotājos, piemēram, SPDR S&P 500 ETF (SPY). (Plašāku informāciju skatiet sadaļā Kāpēc ETF ir populāri turīgo investoru vidū .)

Investori visā spektrā pāriet uz šāda veida zemāku cenu pasīvajiem transportlīdzekļiem. ETF iekasē tirgus daļu no saviem kopfondu līdziniekiem, jo ​​tie piedāvā veidu, kā dažādot, tie ir lēti un nodokļu ziņā efektīvi. Tie piedāvā arī likviditāti, jo tirgojas katru dienu, dodot investoriem iespēju relatīvi viegli pārvietoties pozīcijās un izkļūt no tām. Bet ar lielu jaudu, kā sakot, ir liela atbildība, un ETF tirgojamība var būt viņu lielākā atbildība, saka eksperti.

Riski

Tiek uzskatīts, ka likviditāte ir nepārprotami izdevīga ieguldījumu produkta īpašība. Bet, ja ETF ikdienas likviditāte ļauj privātajiem ieguldītājiem realizēt savas fantāzijas par tirdzniecību kā hedžfondu pārvaldītājam, šī labā īpašība var kaitēt ieguldījumu atdevei nodevu, nodevu un citu maksu veidā. Eksperti saka, ka lielākajai daļai investoru nepārtraukta tirdzniecība nav priekšrocība, jo neprofesionāliem ieguldītājiem tā rada kārdinājumu tramdīt alfa. Pat profesionāliem ieguldītājiem, kuri cenšas panākt laika noteikšanu tirgū, ir slikti sasniegumi. Paredzams, ka vidusmēra lama vidējais rādītājs būs vēl sliktāks.

Vanguard Group dibinātājs Jack Bogle, runājot 2010. gadā par dažu ETF “pārsteidzošajiem” tirdzniecības apjomiem, atzīmēja, ka SPDR S&P 500 ETF no State Street Global Advisors gadā pārsniedz 10 000%. Daudziem ETF ir apgrozījums 2000% diapazonā (Bogle domā, ka pat 30% ir pārāk augsts). Pērciet un turiet, un netirgojieties, ir Bogle padoms. Un mazāk iespaidīgas iestādes nekā Bogle piekrīt: dienas iekšējā tirdzniecība var pilnībā iznīcināt priekšrocības, ko ETF piedāvā lielākajai daļai investoru. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā: Populārākie ETF ar finanšu konsultantiem .)

Un peļņu var ietekmēt ne tikai maksa par darījumiem. Pārvietošanās no ETF pozīcijām un ārpus tām var palielināt portfeļa risku, nesniedzot kompensējošas priekšrocības atdeves cerībām. Pat ar lieliem indeksiem sekojošiem ETF joprojām tiek piemēroti makroekonomiskie un likviditātes riski. Bet tos var reizināt, kad investori dzenas pakaļ rezultātiem.

Ieguldījumi nišas ETF - un katru nedēļu ir jauni - var palielināt politisko risku, likviditātes risku un risku noteiktos uzņēmējdarbības sektoros. Tas var arī palielināt nodokļu riskus. Turklāt lielākajai daļai mazo fondu ir vajadzīgs laiks, lai sevi nodibinātu. Daudzi slēdzas katru gadu, un, kad viņi to dara, viņi var izmaksāt kapitāla pieauguma sadali, kas var kompensēt jebkādas nodokļu priekšrocības negodīgiem. Daži ETF vispirms nepiedāvā lielas nodokļu priekšrocības. Investoriem ir jāzina, kādas ietekmes uz nodokļiem palielinās piešķīrumi attiecīgajam fondam, pirms viņi pārceļas, kā arī nodokļu un pirkšanas un pārdošanas darbības sekas.

Klientu izglītošana

Padomniekiem ar klientiem, kuriem varētu būt tendence uz tirdzniecību, nevis pirkt un paturēt ETF akcijas, būtu jānorāda, kā maksas ātri saskaita un grauj ienesīgumu.

Pat svarīgāks par izmaksu kontroli ir emociju kontrole, saka Rusty Vanneman, CLS Investments galvenais investīciju inspektors. Konsultantiem ir jāpārliecinās, ka investori neseko sniegumam, bet gan seko parastajām investīciju vadlīnijām. Tāpat kā ar jebkuru ieguldījumu, arī klientiem ir jāsaprot ar to saistītie riski.

Grunts līnija

ETF, īpaši pasīvie ETF, ir lētu ieguldījumu instrumenti. Tas ir atslēga to pievilcībai privātajiem ieguldītājiem. Līdzīgi kā pirms viņiem esošie kopējie fondi, tie investoriem-māmiņām un popiem ļauj lēti dažādot. Tomēr ETF ieguldītājiem var rasties kārdinājums vēl vairāk tramdīt alfa, nekā to dara ieguldījumu fondu ieguldītāji, un konsultantiem ir labas iespējas sniegt skaidrus norādījumus klientiem, kuri vēlas ievērot šāda veida stratēģiju. (Plašāku informāciju skatīt: Kā padomdevēji izmanto ETF ).