Absolūtais P / E attiecība pret V Relatīvā P / E attiecība

Vienkārša atbilde uz šo jautājumu ir tāda, ka absolūtais P / E, kas ir visvairāk kotētais no abiem koeficientiem, ir akciju cena, dalīta ar uzņēmuma peļņu uz akciju (EPS). Šis pasākums norāda, cik daudz investori ir gatavi maksāt par peļņas dolāru. Relatīvā P / E attiecība, no otras puses, ir mēraukla, kas salīdzina pašreizējo P / E attiecību ar uzņēmuma iepriekšējām P / E attiecībām vai ar pašreizējo etalona P / E attiecību. Sīkāk aplūkosim gan absolūto, gan relatīvo P / E.

Taustiņu izņemšana

• Cenas un peļņas attiecība (P / E attiecība) ir koeficients, lai novērtētu uzņēmumu, kurš mēra tā pašreizējo akciju cenu attiecībā pret tās peļņu uz vienu akciju.
• Analītiķi savā analīzē var nodalīt absolūtās P / E un relatīvās P / E attiecības.
• Absolūtais P / E ir pašreizējais cenas un ienākumu aprēķins, kā parasti. Relatīvais P / E salīdzina to ar kādu etalonu vai pagātnes P / Es diapazonu, teiksim, pēdējo 10 gadu laikā.

Absolūtais P / E

Šīs attiecības skaitītājs parasti ir pašreizējā akciju cena, un saucējs var būt beigu EPS (sākot no 12 mēnešiem [TTM]), aplēstā EPS nākamajiem 12 mēnešiem (uz priekšu P / E) vai pēdējo divu ceturkšņu pēdējais EPS un nākamo divu ceturkšņu priekšējais P / E. Atšķirot absolūto P / E no relatīvā P / E, ir svarīgi atcerēties, ka absolūtais P / E apzīmē pašreizējā laika perioda P / E. Piemēram, ja akciju cena šodien ir 100 USD un TTM ieņēmumi ir 2 USD par akciju, P / E ir 50 (100 USD / 2 USD).

Relatīvais P / E

Relatīvais P / E salīdzina pašreizējo absolūto P / E ar etalonu vai iepriekšējo P / E diapazonu attiecīgajā laika posmā, piemēram, pēdējos 10 gados. Relatīvais P / E parāda, kādu daļu no iepriekšējiem P / E vai procentiem pašreizējais P / E ir sasniedzis. Relatīvais P / E parasti salīdzina pašreizējo P / E vērtību ar diapazona augstāko vērtību, taču investori var arī salīdzināt pašreizējo P / E ar diapazona apakšējo pusi, izmērot, cik tuvu pašreizējais P / E ir vēsturiskajam. zems. Relatīvajam P / E būs vērtība zem 100%, ja pašreizējais P / E ir zemāks par iepriekšējo vērtību (vai nu pagātnes augstā, vai zemā). Ja relatīvais P / E rādītājs ir 100% vai vairāk, tas investoriem norāda, ka pašreizējais P / E ir sasniedzis vai pārsniedzis iepriekšējo vērtību.

Piemērs

Pieņemsim, ka uzņēmuma P / Es pēdējo 10 gadu laikā ir svārstījies no 15 līdz 40. Ja pašreizējā (absolūtā) P / E attiecība ir 25, relatīvais P / E, salīdzinot pašreizējo P / E ar šī pagātnes diapazona augstāko vērtību ir 0, 625 (25/40), un pašreizējais P / E attiecībā pret diapazona zemāko galu ir 1, 67 (25/15). Šī vērtība investoriem norāda, ka uzņēmuma P / E pašreiz ir 62, 5% no 10 gadu augstākā līmeņa un 67% augstāks nekā 10 gadu zemākais rādītājs.

P / E attiecības neatbilstības

Ja laika posmā viss ir vienāds, jo tuvāk P / E nonāk diapazona augstākajā pusē un tālāk no zemākās puses, jo lielāka piesardzība ir nepieciešama investoram, jo ​​tas varētu nozīmēt, ka akcijas tiek pārvērtētas. Tomēr, interpretējot relatīvo P / E, ir liela rīcības brīvība. Tādas fundamentālas pārmaiņas uzņēmumā kā ļoti ienesīga uzņēmuma iegāde var pamatoti palielināt P / E virs vēsturiski augstā līmeņa.

Kā mēs minēts iepriekš, relatīvais P / E var arī salīdzināt pašreizējo P / E ar vidējo P / E etalonā, piemēram, S&P 500. Turpinot iepriekš minēto piemēru, kur pašreizējais P / E koeficients ir 25, pieņemsim, ka tirgus P / E ir 20. Tāpēc uzņēmuma relatīvais P / E indeksam ir 1, 25 (25/20). Tas parāda investoriem, ka uzņēmumam ir augstāks P / E, salīdzinot ar indeksu, norādot, ka uzņēmuma peļņa ir dārgāka nekā indeksa. Tomēr lielāks P / E nenozīmē, ka tas ir slikts ieguldījums. Gluži pretēji, tas var nozīmēt, ka uzņēmuma peļņa pieaug straujāk nekā indeksa pārstāvētie. Tomēr, ja pastāv liela neatbilstība starp uzņēmuma P / E un indeksa P / E, ieguldītāji var vēlēties veikt papildu izpēti par neatbilstību.

Grunts līnija

Absolūtais P / E, salīdzinot ar relatīvo P / E, ir visbiežāk izmantotais rādītājs un noder investīciju lēmumu pieņemšanā; tomēr bieži ir saprātīgi paplašināt šī pasākuma piemērošanu ar relatīvo P / E mēru, lai iegūtu papildu informāciju. (Skatīt arī: Izpratne par P / E attiecību .)