Kā izmantot ROA, lai novērtētu uzņēmuma finanšu rādītājus

Protams, ir interesanti uzzināt uzņēmuma lielumu, taču uzņēmumu klasificēšana pēc to aktīvu lieluma ir diezgan bezjēdzīga, ja vien nezina, cik labi šie aktīvi tiek izmantoti ieguldītājiem. Kā norāda nosaukums, aktīvu atdeve (ROA) mēra, cik efektīvi uzņēmums var gūt peļņu no saviem aktīviem neatkarīgi no lieluma. Augsta ROA ir stabilu finanšu un darbības rādītāju indikators.

Aprēķinot ROA

Vienkāršākais veids, kā noteikt ROA, ir ņemt pārskata perioda neto ienākumus un sadalīt tos ar kopējiem aktīviem. Lai iegūtu aktīvu kopsummu, aprēķiniet aktīvu sākuma un beigu vērtību vidējo vērtību tajā pašā laika posmā.

ROA = tīrie ienākumi / kopējie aktīvi

Daži analītiķi gūst peļņu pirms procentiem un nodokļiem un sadala pa aktīviem:

ROA = EBIT / kopējie aktīvi

Tas ir tīrs uzņēmuma efektivitātes rādītājs, lai gūtu ienākumus no saviem aktīviem, neietekmējot vadības finansēšanas lēmumus.

Jebkurā gadījumā rezultāts tiek uzrādīts kā procentuālā atdeves likme. ROA 20% nozīmē, ka uzņēmums nopelna USD 1 peļņu par katriem 5 USD, ko tas ir ieguldījis savos aktīvos. Var redzēt, ka IA ātri parāda, vai bizness turpina gūt arvien lielāku peļņu no katra ieguldījuma dolāra. Investori sagaida, ka laba vadība centīsies palielināt ROA - gūt lielāku peļņu no katra tā rīcībā esošo aktīvu dolāra.

Krītošā ROA ir pārliecinoša nepatikšanas pazīme ap stūri, it īpaši izaugsmes uzņēmumiem. Tiecība uz pārdošanas pieaugumu bieži nozīmē lielus sākotnējus ieguldījumus aktīvos, ieskaitot debitoru parādus, krājumus, ražošanas iekārtas un iekārtas. Pieprasījuma samazināšanās var atstāt organizāciju augstu, sausu un pārāk lielus ieguldījumus aktīvos, kurus tā nevar pārdot, lai samaksātu rēķinus. Rezultāts var būt finanšu katastrofa.

ROA šķēršļi

Izsakot procentos, ROA identificē atdeves likmi, kas nepieciešama, lai noteiktu, vai ieguldīt uzņēmumā ir jēga. Izmērot pret vispārpieņemtām kavēkļu likmēm, piemēram, parāda procentu likmēm un kapitāla izmaksām, ROA paziņo investoriem, vai uzņēmuma darbības rādītāji palielinās.

Salīdziniet ROA ar procentu likmēm, ko uzņēmumi maksā par parādiem: Ja uzņēmums no saviem ieguldījumiem izspiež mazāk nekā tas, ko maksā šo ieguldījumu finansēšanai, tā nav pozitīva zīme. Turpretī ROA, kas ir labāka par parāda izmaksām, nozīmē, ka uzņēmums iekasē starpību.

Līdzīgi investori var nosvērt ROA attiecībā pret uzņēmuma kapitāla izmaksām, lai gūtu priekšstatu par reālo peļņu no uzņēmuma izaugsmes plāniem. Uzņēmumam, kas uzsāk paplašināšanos vai iegādi, kas rada akcionāru vērtību, būtu jāpanāk ROA, kas pārsniedz kapitāla izmaksas; pretējā gadījumā šos projektus, iespējams, nav vērts turpināt. Turklāt ir svarīgi, lai investori vaicātu, kā uzņēmuma ROA salīdzinājumā ar konkurentu ROA un nozares vidējo rādītāju.

Nokļūšana aiz ROA

Ir vēl viens, daudz informatīvāks veids, kā aprēķināt ROA. Ja ROA traktē kā neto peļņas attiecību pret kopējiem aktīviem, tad galīgo skaitli nosaka divi noteicošie faktori: neto peļņas norma (neto ienākumi dalīti ar ieņēmumiem) un aktīvu apgrozījums (ieņēmumi dalīti ar vidējiem aktīvu kopsummu).

Ja aktīvu atdeve palielinās, palielinās vai nu neto ienākumi, vai arī vidējie kopējie aktīvi samazinās.

ROA = (tīrie ienākumi / ieņēmumi) X (ieņēmumi / vidējais aktīvu kopsumma)

Uzņēmums var sasniegt augstu ROA, vai nu palielinot peļņas normu, vai, efektīvāk, izmantojot savus aktīvus, lai palielinātu pārdošanas apjomus. Pieņemsim, ka uzņēmuma ROA ir 24%. Investori var noteikt, vai šo ROA nosaka, piemēram, peļņas norma 6% un aktīvu apgrozījums četras reizes vai peļņas norma 12% un aktīvu apgrozījums divas reizes. Zinot, kas raksturīgs uzņēmuma nozarei, investori var noteikt, vai uzņēmums darbojas līdz nominālvērtībai.

Tas arī palīdz noskaidrot dažādus stratēģiskos ceļus, ko uzņēmumi var virzīties - neatkarīgi no tā, vai ir zema segmenta, liela apjoma ražotājs vai augstas rezerves, zema apjoma konkurents.

ROA novērš arī būtisku kapitāla atdeves (ROE) trūkumu. ROE neapšaubāmi ir visizplatītākā rentabilitātes rādītāja, taču daudzi investori ātri atzīst, ka tas jums nepasaka, ja uzņēmumam ir pārmērīgs parāds vai viņš izmanto parādu peļņas gūšanai. Investori var izvairīties no šī mīkla, tā vietā izmantojot ROA. ROA saucējs - kopējie aktīvi - ietver saistības, piemēram, parādu (atcerieties kopējos aktīvus = saistības + pašu kapitālu). Līdz ar to, jo viss pārējais ir vienāds, jo mazāks ir parāds, jo augstāka ir ROA.

Pāris lietu, kas jāuzmana

Tomēr ROA nebūt nav ideāls ieguldījumu novērtēšanas rīks. Ir daži iemesli, kāpēc tam ne vienmēr var uzticēties. Iesācējiem ir aizdomas par neto ienākumu "atgriešanās" skaitītāju (kā vienmēr), ņemot vērā uzkrāšanas principa ieņēmumu trūkumus un pārvaldītās peļņas izlietojumu.

Turklāt, tā kā attiecīgie aktīvi ir tāda veida aktīvi, kas tiek novērtēti bilancē (proti, pamatlīdzekļi, nevis nemateriālie aktīvi, piemēram, cilvēki vai idejas), ROA ne vienmēr ir noderīga, lai salīdzinātu vienu uzņēmumu ar citu. Daži uzņēmumi ir "vieglāki", un to vērtība balstās uz tādām lietām kā preču zīmes, zīmolu nosaukumi un patenti, kurus grāmatvedības noteikumi neatzīst par aktīviem. Piemēram, programmatūras ražotājam bilancē būs daudz mazāk aktīvu nekā auto ražotājam. Tā rezultātā programmatūras uzņēmuma aktīvi tiks novērtēti par zemu, un tā ROA var iegūt apšaubāmu stimulu.

Secinājums

ROA sniedz investoriem ticamu priekšstatu par vadības spēju gūt peļņu no aktīviem un projektiem, kuros tā izvēlas ieguldīt. Metrika arī nodrošina labu redzamības rādītāju attiecībā uz neto peļņu un aktīvu apgrozījumu, kas ir divi galvenie darbības rādītāji. ROA atvieglo fundamentālās analīzes darbu, palīdzot investoriem atpazīt labas akciju iespējas un samazinot nepatīkamu pārsteigumu iespējamību.