12 izaugsmes krājumi, kas ilgtermiņā uzvarēs: Goldman

Lai gan kopš 2017. gada sākuma pieauguma akcijas ir uzrādījušas "ārkārtas rādītājus", Goldman Sachs Group Inc. (GS) iesaka investoriem pieturēties pie šī tirgus segmenta, nevis pāriet uz vērtības krājumiem. "Pastāvīga ekonomiskā aktivitāte un pakāpeniski sašaurinātais Fed rada vidi, kas veicina turpmāku izaugsmes krājumu pārsniegšanu, " teikts viņu pēdējā ASV iknedēļas Kickstart ziņojumā, kas datēts ar 16. martu.

Viņi identificē 50 krājumus S&P 500 indeksā (SPX), kas parāda "visstraujāko izaugsmi savās nozarēs, pamatojoties uz realizēto un vienprātīgo peļņas un pārdošanas pieaugumu", ieskaitot šos 12: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Costco Wholesale Corp. (COST), Concho Resources (CXO), Nvidia Corp. (NVDA), Align Technology Inc. (ALGN), Vertex Pharmaceuticals Inc (VRTX), Charles Schwab Corp. (SCHW), Salesforce.com Inc. (CRM) un Monster Beverage Corp. (MNST).

Goldmana lieta izaugsmei

Aplūkojot ikmēneša datus kopš 1980. gada, Goldmans secina, ka "pretēji izplatītajai intuīcijai izaugsmes pārsniegums vēsturiski nav liecinājis par turpmāku vērtības pārsniegšanu." Viņi prognozē ASV IKP pieaugumu 2, 6% apmērā 2018. gadā un 2, 2% 2019. gadā. “Veselīgas, bet pieticīgas ekonomiskās izaugsmes apstākļos investori parasti piešķir piemaksu par deficītu uzņēmumiem, kas spēj radīt augstāku izaugsmi, ” viņi saka. Turklāt viņi atklāj, ka pieauguma krājumi pārspēj pārslodzi, kad Fed sašaurinās, izlīdzinot ienesīguma līkni, un ekonomikas izaugsme palēninās. (Plašāku informāciju skatiet arī: 5 labu izaugsmes krājumu raksturojums .)

Goldmans arī atzīmē, ka vērtības krājumi ir pārspējami, ja S&P 500 ir ļoti atšķirīgi P / E koeficienti, dodot investoriem plašas iespējas iegādāties akcijas ar zemu novērtējumu un pārdot akcijas ar augstu novērtējumu. Tomēr šobrīd visās nozarēs, izņemot veselības aprūpi, izkliede ir zem vidējā līmeņa, atklāj Goldmans.

Turklāt, kaut arī paradoksāli, Goldmans novēro, ka, neraugoties uz augsto novērtējuma reizinājumu, daži augsti vairāku pieaugumu krājumi patiesībā piedāvā augstāku vērtību ieguldītājiem. Salīdzinot ar vēsturi, viņi saka: "dažām dārgākajām un visstraujāk augošajām S&P 500 firmām ir arī vismazāk pavairotie rādītāji salīdzinājumā ar vēsturi. Piemēram, Goldman saka, krājumi ar ilgtermiņa pieauguma aplēsēm ir no 20% līdz 30% ienākumu vidējais P / E ir 22 reizes lielāks par ienākumiem, kas pārsniedz 58% no šīs grupas rādījumiem, kas veikti kopš 1985. gada. Viņi pretstatā tam, ka ar vidējo S&P 500 krājumu, kas, viņuprāt, ir ar priekšu P / E, kas ir lielāks nekā 90% no tā vēsturiskajām vērtībām. (Plašāku informāciju skatiet arī: 2018. gada 3 populārākie izaugsmes krājumi .)

PEG analīzes piemērošana

Goldmana 50 lielu izaugsmes līmeņa krājumu grupai ir vidējā sākotnējā P / E peļņa, kas ir 24 reizes lielāka nekā 17 S par pilnu S&P 500. Viņu vidējais ilgtermiņa EPS pieauguma temps ir 20%, salīdzinot ar S&P 11%. 500. Balstoties uz PEG koeficienta analīzi, kas salīdzina vērtēšanas reizinājumus ar pieauguma tempiem, 50 pieauguma krājumiem ir zemāks vidējais PEG novērtējums (24/20 = 1, 2) nekā S&P 500 (17/11 = 1, 5).

Starp Goldmana sarakstā iekļautajiem biržu starpniecības uzņēmumiem Šarls Švābs izceļas ar ilgtermiņa ienākumu pieaugumu, kas pārsniedz grupas vidējo rādītāju (27%), un uz priekšu vērstajiem P / E, kas ir zemāki par grupas vidējo rādītāju - 23. līmenī. Termiņa peļņas pieaugums, naftas un gāzes uzņēmums Concho Resources ar 64% un Vertex Pharmaceuticals ar 69%, ir četras labākās sarakstā. Paralēli šiem iespaidīgajiem pieauguma tempiem nāk ļoti augsti vērtējumi ar attiecīgajiem nākotnes P / Es 42 un 59. Tomēr visiem trim šiem krājumiem PEG vērtības ir zemākas par 1, 0, ko parasti uzskata par pievilcīgas novērtēšanas pazīmi.

Otra galējība ir Amazon.com, kurai priekšējais P / E ir 178 un pieauguma temps ir 31% uz vienu Goldman, ja cēls PEG koeficients ir 5, 7, kas ir augstākais starp 50 akcijām. Maksājumu apstrādātāji Visa un MasterCard ir tuvāk vidējam rādītājam 50, PEG attiecībās attiecīgi 1, 4 (P / E 27 un 19% pieaugums) un 1, 5 (P / E 30 un 20% pieaugums).