Kāpēc ETF maksas ir zemākas nekā kopējie fondi?

Ir vairāki iemesli, kāpēc maksas, kas saistītas ar ieguldījumiem biržās tirgotos fondos (ETF), parasti ir zemākas nekā kopfondiem. Papildus efektīvajiem tirdzniecības un izpirkšanas procesiem un pasīvajai pārvaldībai ETF nav jāmaksā 12b-1 maksa vai iekasēšanas maksa. Lai arī ETF sedz darbības maksas, piemēram, kopieguldījumu fondi, un komisijas maksas, ETF parasti ir zemāki kopējie izdevumi nekā salīdzināmiem ieguldījumu produktiem.

Nav jāmaksā par maksu

Viena no lielākajām maksām, kas saistīta ar kopfondiem, ir iekasēšanas maksa, kas parasti ir no 3 līdz 8, 5%. Daudzi kopieguldījumu fondi uzsver faktu, ka tie neiekasē komisijas maksu par darījumiem. Tomēr maksa par iekraušanu būtībā tiek veikta ar vienu un to pašu, iekasējot akcionāriem procentus no viņas kopējiem ieguldījumiem, lai kompensētu brokerim, kurš viņai šo ieguldījumu pārdeva. Maksa par iekraušanu var būt gan front-end, gan back-end; tie tiek maksāti attiecīgi pirkšanas vai izpirkšanas laikā.

ETF neiekasē maksu par iekraušanu. Tā vietā investori maksā brokeru komisijas, pērkot un pārdodot akcijas. Tāpat kā tirdzniecības akcijas, šīs maksas tiek noteiktas noteiktos dolāru apjomos, parasti apmēram no 8 līdz 10 USD. Ja jūs bieži tirgojat ETF, komisijas var saskaitīt. Ja jūs iegādājaties lielu akciju un to turat, ETF ieguldījumi ir daudz lētāki nekā kopējie fondi. Ieguldot USD 10 000 kopieguldījumu fondā, atkarībā no fonda, iespējams, būs nepieciešami līdz USD 850 slodzes maksājumi. Ieguldīt tādu pašu summu ETF, ja to dara visu uzreiz, ir bezgala lētāk.

Nav 12b-1 maksas

Atšķirībā no kopfondiem, ETF neiekasē ikgadējo maksu par 12b-1. Neskatoties uz tehnisko nosaukumu, šīs maksas ir vienkārši reklāmas, mārketinga un izplatīšanas maksas, kuras kopieguldījumu fonds nodod saviem akcionāriem. Šīs maksas sedz izdevumus, kas saistīti ar fonda mārketingu brokeriem un investoriem. Būtībā katrs esošais akcionārs maksā par kopfondu, lai iegūtu jaunus akcionārus, katru gadu balstoties uz daļu no sava reklāmas rēķina.

Pasīvā vadība

Lai arī tā vispār nav taisnība, vairums ETF ir paredzēti pasīvai pārvaldībai. Lielākā daļa ETF tirgū vienkārši izseko dotajam indeksam un cenšas atdarināt vai pārsniegt indeksa radīto peļņu. Tāpēc aktīvu līdzsvarošana notiek tikai tad, kad bāzes indekss pievieno vai noņem noteikto nodrošinājumu.

Piemēram, ETF, kas izseko S&P 500, ietver visus akcijas, kas uzskaitītas šajā indeksā. Pat ja akcija sāk zaudēt vērtību, fonds nepārdod, ja vien akcija netiek noņemta no indeksa. Šis vadības stils ievērojami samazina to darījumu skaitu, ko ETF veic katru gadu, tāpēc tā darbības izdevumi ir ārkārtīgi zemi.

Lai arī pasīvi pārvaldītiem kopieguldījumu fondiem, piemēram, indeksu fondiem, parasti ir arī daudz zemāki izmaksu koeficienti nekā to aktīvi pārvaldītajiem līdzdalības fondiem, ar ieguldījumu fondiem saistītās papildu maksas padara ETF lētāku izvēli.

Tirgus balstīta tirdzniecība

Vēl viens veids, kā ETF samazina savus administratīvos un darbības izdevumus, ir, izmantojot uz tirdzniecību balstītu tirdzniecību. Tā kā ETF var pirkt un pārdot atklātā tirgū, piemēram, akcijas vai obligācijas, akciju pārdošana no viena investora citam neietekmē pašu fondu. Un otrādi, kad kopfonda akcionārs vēlas pārdot savas akcijas, viņai tās ir jāizpērk tieši ar fondu, kas bieži vien prasa, lai fonds pārdotu dažus aktīvus izpirkuma segšanai. Kad fonds pārdod daļu sava portfeļa, tas rada kapitāla pieauguma sadali visiem akcionāriem. Tas ne tikai nozīmē, ka kopfonda akcionāri maksā ienākuma nodokli par šīm izmaksām, bet tas prasa arī lielu darbu un dokumentāciju no fonda puses, palielinot tā darbības izdevumus. Tā kā ETF akciju pārdošanai fondam nav jālikvidē līdzdalība, tā izdevumi ir zemāki.

Izveidošana un izpirkšana natūrā

Lai arī parasti tas ir pieejams tikai liela mēroga institucionāliem ieguldītājiem un brokeru sabiedrībām, arī ETF izmantotā natūrā izveidotā un izpirkšanas prakse samazina izmaksas. Izmantojot šo procesu, investori var pārdot tādu akciju kolekciju vai grozu, kas atbilst fonda portfelim, līdzvērtīgam skaitam ETF akciju. Izpirkšana natūrā nozīmē tikai to, ka ieguldītājam, kurš vēlas izpirkt akcijas ar fondu, nevis pārdot otrreizējā tirgū, var samaksāt ar līdzvērtīgu krājumu grozu. Fondam nav jāiegādājas vai nepārdod vērtspapīrus, lai izveidotu vai atpirktu akcijas, vēl vairāk samazinot fonda izdevumus un darbības izdevumus.