Kurš ir labāks: augsta vai maza kapitāla pavairotājs?

Parasti investori meklē uzņēmumus ar zemu pašu kapitāla koeficientu, jo tas norāda, ka uzņēmums aktīvu pirkuma finansēšanai izmanto vairāk pašu kapitāla un mazāk parāda. Uzņēmumi, kuriem ir liela parādu nasta, var būt finansiāli riskanti. Tas jo īpaši attiecas uz gadījumiem, kad uzņēmumam rodas grūtības radīt naudas plūsmu no pamatdarbības (CFO), kas nepieciešama parāda un ar to saistīto apkalpošanas izmaksu atmaksai, piemēram, procentiem un nodevām.

Tomēr šis vispārinājums neattiecas uz visiem uzņēmumiem. Var būt reizes, kad augsts pašu kapitāla reizinātājs atspoguļo uzņēmuma stratēģiju, kas padara to rentablāku un ļauj tam iegādāties aktīvus par zemākām izmaksām.

Taustiņu izņemšana

• Pašu kapitāla reizinātājs ir finanšu koeficients, kas mēra, cik liela daļa uzņēmuma aktīvu tiek finansēti no akcionāru pašu kapitāla.
• Zems pašu kapitāla reizinātājs norāda, ka uzņēmums aktīvu pirkuma finansēšanai izmanto vairāk pašu kapitāla un mazāk parāda.
• Uzņēmumus ar zemu pašu kapitāla koeficientu parasti uzskata par mazāk riskantiem ieguldījumiem, jo ​​tiem ir zemāka parāda nasta.
• Tomēr dažos gadījumos augsts pašu kapitāla reizinātājs atspoguļo uzņēmuma efektīvo biznesa stratēģiju, kas ļauj tai iegādāties aktīvus par zemākām izmaksām.

Uzņēmuma kapitāla reizinātāja aprēķināšana

Pašu kapitāla reizinātājs ir koeficients, kas mēra uzņēmuma finanšu sviru, kas ir naudas summa, ko uzņēmums ir aizņēmies, lai finansētu aktīvu iegādi. Šī ir formula, pēc kuras aprēķina uzņēmuma pašu kapitāla reizinātāju:

Pašu kapitāla reizinātājs = Kopējie aktīvi / Kopējais akcionāru pašu kapitāls

Pašu kapitāla reizinātāju aprēķina, dalot uzņēmuma kopējos aktīvus ar kopējo akcionāru kapitālu (sauktu arī par pašu kapitālu).

Zemāks pašu kapitāla reizinātājs norāda, ka uzņēmumam ir mazāks finanšu svirs. Kopumā labāk ir zems pašu kapitāla reizinātājs, jo tas nozīmē, ka uzņēmumam nerodas pārmērīgi lieli parādi, lai finansētu savus aktīvus. Tā vietā uzņēmums izdod krājumus, lai finansētu aktīvu iegādi, kas nepieciešami, lai darbotos uzņēmējdarbībā un uzlabotu savas naudas plūsmas.

Novērtējot vairākus uzņēmumus kā potenciālos ieguldījumus, investori var izmantot kapitāla palielināšanas koeficientu, lai salīdzinātu tās pašas nozares uzņēmumus vai salīdzinātu konkrētu uzņēmumu ar nozares standartu.

Kapitāla reizinātāja piemērs

Pieņemsim, ka uzņēmuma ABC kopējie aktīvi ir USD 10 miljoni un akcionāru pašu kapitāls USD 2 miljoni. Tās pašu kapitāla reizinātājs ir 5 (USD 10 miljoni ÷ USD 2 miljoni). Tas nozīmē, ka uzņēmums ABC izmanto kapitālu, lai finansētu 20% no saviem aktīviem, bet atlikušos 80% finansē no parāda.

No otras puses, uzņēmuma DEF, kas atrodas tajā pašā nozarē kā uzņēmums ABC, kopējie aktīvi ir 20 miljoni USD un akcionāru pašu kapitāls 10 miljoni USD. Tās pašu kapitāla reizinātājs ir 2 (USD 20 miljoni ÷ 10 miljoni USD). Tas nozīmē, ka uzņēmums DEF izmanto kapitālu, lai finansētu 50% no saviem aktīviem, bet atlikušo pusi finansē no parādiem.

Uzņēmumam ABC ir lielāks kapitāla reizinātājs nekā uzņēmumam DEF, kas norāda, ka ABC aktīvu pirkumu finansēšanai izmanto vairāk parāda. Priekšroka tiek dota zemākam kapitāla koeficientam, jo ​​tas norāda, ka uzņēmums uzņemas mazāk parāda, lai iegādātos aktīvus. Šajā gadījumā priekšroka dodama uzņēmumam DEF, nevis uzņēmumam ABC, jo tas nav parādā tik daudz naudas un tāpēc ir mazāks risks.

Īpaši apsvērumi

Dažiem uzņēmumiem augsts pašu kapitāla reizinātājs ne vienmēr ir vienāds ar lielāku ieguldījumu risku. Liela parāda izmantošana var būt daļa no efektīvas biznesa stratēģijas, kas ļauj uzņēmumam iegādāties aktīvus par zemākām izmaksām. Tas ir gadījumā, ja uzņēmums uzskata, ka parāds kā finansēšanas metode ir lētāks nekā akciju emisija.

Ja uzņēmums ir efektīvi izmantojis savus aktīvus un uzrāda pietiekami lielu peļņu, lai apkalpotu savu parādu, tad parāda rašanās var būt pozitīva stratēģija. Tomēr šī stratēģija pakļauj uzņēmumam negaidīta peļņas krituma risku, kas pēc tam uzņēmumam varētu apgrūtināt parāda atmaksu.

Turklāt zems pašu kapitāla koeficients ne vienmēr ir pozitīvs rādītājs uzņēmumam. Dažos gadījumos tas varētu nozīmēt, ka uzņēmums nespēj atrast aizdevējus, kuri būtu gatavi tam aizdot naudu. Zems pašu kapitāla koeficients varētu arī norādīt, ka uzņēmuma izaugsmes izredzes ir zemas, jo tā finanšu piesaistītie līdzekļi ir zemi.