Kas ir Bitcoin patiesā vērtība?

Bitcoin piedāvā efektīvu naudas pārsūtīšanas līdzekli internetā, un to kontrolē decentralizēts tīkls ar pārskatāmu noteikumu kopumu, tādējādi piedāvājot alternatīvu centrālās bankas kontrolētajai fiat naudai. Ir bijis daudz runāts par to, kā noteikt bitcoin cenu, un mēs šeit izklāstījām, lai izpētītu, kāda varētu būt bitcoin cena, ja tā sasniegtu zināmu plašu izplatības līmeni.

Šajā rakstā mēs cenšamies izveidot sistēmu bitcoin vidēja termiņa un ilgtermiņa vērtības aprēķināšanai un dot iespēju lasītājam pašiem veikt prognozes par bitcoin vērtību. (Vēl neesat iesniedzis nodokļus, jo nezināt, kā deklarēt savu virtuālo valūtu? Iepazīstieties ar Investopedia galīgo Bitcoin IRS nodokļu rokasgrāmatu.)

Pieņēmumi

Savā ietvarā mēs veicam vairākus galvenos pieņēmumus.

Mūsu pirmais pieņēmums ir tāds, ka bitcoin iegūs savu vērtību gan no tā izmantošanas kā apmaiņas līdzekļa, gan kā vērtības krātuves. Kā šī pieņēmuma zemsvītras piezīme jānorāda, ka bitcoin lietderība kā vērtības krātuve ir atkarīga no tā kā apmaiņas līdzekļa lietderības. Mēs to balstām, savukārt, uz pieņēmumu, ka, lai kaut ko izmantotu kā vērtības krātuvi, tam ir jābūt ar kādu raksturīgu vērtību, un, ja bitcoin nesniedz panākumus kā apmaiņas līdzeklis, tam nebūs praktiskas nozīmes un tātad arī nebūs raksturīga. vērtību, un tā nebūs pievilcīga kā vērtības krātuve.

Mūsu otrais pieņēmums ir tāds, ka bitcoīna piegāde tuvosies 21 miljonam, kā norādīts pašreizējā protokolā. Lai sniegtu zināmu kontekstu, pašreizējais bitcoīna piedāvājums ir aptuveni 13, 25 miljoni, bitkoīna izlaišanas ātrums samazinās apmēram uz pusi aptuveni ik pēc četriem gadiem, un piegādei vajadzētu sasniegt 19 miljonus vairāk nekā 2022. gadā. Šī pieņēmuma galvenā daļa ir ka protokols netiks mainīts. Ņemiet vērā, ka, mainot protokolu, jāsaņem vairākums skaitļošanas jaudas, kas tiek izmantota bitcoin ieguvē.

Mūsu trešais pieņēmums ir tāds, ka, tā kā bitcoin iegūst likumību, lielāka mēroga investori un lielāka pieņemšana, tā nepastāvība samazināsies līdz vietai, ka nepastāvība nav problēma, kas mazinātu pieņemšanu.

Mūsu ceturtais pieņēmums ir tāds, ka bitcoin pašreizējo vērtību lielā mērā nosaka spekulatīva interese. Bitcoin ir demonstrējis burbuļa raksturlielumus ar krasu cenu kāpumu un satrauktu plašsaziņas līdzekļu uzmanību 2013. un 2014. gadā. Bet, domājams, spekulatīvā interese par bitcoin samazināsies, kad tas tiks pieņemts.

Un mūsu piektais pieņēmums ir tāds, ka bitcoin izmantošana nekad nebūs saistīta ar frakcionētu rezervju veidošanu un ka visi bitcoin uzglabāšanas līdzekļi tiks pilnībā nodrošināti ar bitcoin.

Metodika

Mēs apskatīsim bitcoin kā valūtu un bitcoin kā vērtību krātuvi. Lai Bitcoin piešķirtu vērtību, mums jāprojektē, kādu iekļūšanu tirgū tas sasniegs katrā sfērā. Šis raksts neliecina par to, kāda būs iekļūšana tirgū, taču novērtēšanas nolūkā mēs izvēlēsimies diezgan patvaļīgu 15% vērtību - gan bitcoin kā valūtu, gan bitcoin kā vērtības krātuvi. Jums tiek ieteikts izteikt savu viedokli par šo projekciju un attiecīgi pielāgot novērtējumu.

Vienkāršākais veids, kā tuvināties modelim, būtu aplūkot visu apmaiņas līdzekļu un visu veikalu vērtību pašreizējo vērtību visā pasaulē, kas ir salīdzināma ar bitcoin, un aprēķināt bitcoin prognozētās procentuālās vērtības. Galvenā valūtas maiņas vide ir valdības nodrošināta nauda, ​​un savam modelim mēs koncentrēsimies tikai uz viņiem. Naudas piedāvājums bieži tiek uzskatīts par sadalītu dažādās spaiņās - M0, M1, M2 un M3. M0 attiecas uz skaidrā naudā esošo apriti. M1 ir M0 plus pieprasījuma noguldījumi, piemēram, kontu pārbaude. M2 ir M1 plus krājkonti un nelieli termiņnoguldījumi (ASV pazīstami kā noguldījumu sertifikāti). M3 ir M2 plus lieli termiņnoguldījumi un naudas tirgus fondi. Tā kā M0 un M1 ir viegli pieejami tirdzniecībai, mēs šos divus spaiņus uzskatīsim par apmaiņas līdzekļiem, savukārt M2 un M3 uzskatīs par naudu, kas tiek izmantota kā vērtības krātuve.

Citējot DollarDaze emuāru, mēs redzam, ka M1 (kurā ietilpst M0) 2010. gadā bija apmēram 25 triljoni ASV dolāru vērts, kas kalpos par mūsu pašreizējo valūtas maiņas līdzekļu vērtību visā pasaulē.

No tā paša DollarDaze emuāra mēs redzam, ka M3 (kurā ietilpst visi pārējie spaiņi) mīnus M1 ir aptuveni 45 triljonu ASV dolāru vērts. Mēs to iekļausim kā vērtību veikalu, kas ir salīdzināms ar bitcoin. Tam mēs pievienosim arī tā zelta vērtības novērtējumu visā pasaulē, kas tiek turēts kā vērtības krājums. Lai gan daži var izmantot rotaslietas kā vērtības krātuvi, mūsu modelim mēs ņemsim vērā tikai zelta stieņus. ASV Ģeoloģijas dienests lēš, ka 1999. gada beigās virs zemes bija pieejams aptuveni 122 000 metrisko tonnu zelta. No tā 48% jeb 58 560 tonnas bija privātu un oficiālu dārgmetālu krājumi. Par aptuveno pašreizējo cenu USD 1200 par Trojas unci šodien zelta daudzums ir vērts, palielinoties par 2, 1 triljoniem ASV dolāru. Tā kā sudraba piedāvājumā nesen ir bijis deficīts un valdības ir pārdevušas ievērojamu daudzumu sudraba dārgmetālu, mēs uzskatām, ka lielāko daļu sudraba izmanto rūpniecībā, nevis kā vērtības krātuvi, un sudrabs mūsu modelī netiks iekļauts . Mēs neizturas arī pret citiem dārgmetāliem vai dārgakmeņiem. Kopumā mūsu novērtējums par veikalu globālo vērtību, kas ir salīdzināma ar bitcoin, ieskaitot krājkontus, mazus un lielus termiņnoguldījumus, naudas tirgus fondus un zelta stieņus, sasniedz 47, 1 triljonu ASV dolāru.

Tādējādi mūsu kopējais apgrozījuma nesēju un veikalu globālās vērtības aprēķins ir 72, 1 triljons ASV dolāru. Ja bitcoin sasniegtu 15% no šī vērtējuma, tā tirgus kapitalizācija šodienas naudā būtu 10, 8 triljoni ASV dolāru. Ja apgrozībā būtu 21 miljons bitcoīnu, tas liktu 1 bitcoīna cenu sasniegt USD 514 000. Tas būtu vairāk nekā 1000 reizes lielāks par pašreizējo cenu.

Šis ir diezgan vienkāršs ilgtermiņa modelis. Un, iespējams, lielākais jautājums, no kura atkarīgs, ir tas, cik daudz adopcijas bitcoin sasniegs? Bitcoin pašreizējās cenas vērtības noteikšana būtu saistīta ar cenu noteikšanu, ņemot vērā risku, ka bitcoin kā valūtu pieņems maz vai pieņems neveiksmi, kas varētu ietvert vienas vai vairāku citu digitālo valūtu nomaiņu. Modeļi bieži apsver naudas ātrumu, bieži apgalvojot, ka, tā kā bitcoin var atbalstīt pārskaitījumus, kas prasa mazāk nekā stundu, nākotnes bitcoin ekosistēmā naudas ātrums būs lielāks nekā pašreizējais vidējais naudas ātrums. Cits viedoklis šajā jautājumā tomēr būtu tāds, ka naudas ātrumu mūsdienu mūsdienu sliedes nekādā veidā neierobežo un ka tā galvenais noteicošais faktors ir cilvēku vajadzība vai vēlme veikt darījumus. Tāpēc prognozēto naudas ātrumu var uzskatīt par aptuveni vienādu ar tā pašreizējo vērtību.

Cits Bitcoin cenas modelēšanas aspekts, kas, iespējams, ir noderīgs tuvākajā un vidējā termiņā, būtu aplūkot konkrētas nozares vai tirgus, par kuriem domā, ka tas varētu ietekmēt vai izjaukt, un padomāt par to, cik liela daļa šī tirgus varētu nonākt, izmantojot bitcoin . Pasaules Bitcoin tīkls ir lielisks rīks, lai to izdarītu.

Grunts līnija

Kā teica matemātiķis Džordžs Bokss: "Visi modeļi ir nepareizi, daži ir noderīgi." Mēs esam nolēmuši izveidot sistēmu bitcoin cenu noteikšanai, taču ir svarīgi saprast mainīgos. Pēc mūsu domāšanas šķiet iespējams, ka bitcoin galu galā varētu pieaugt cenai par lieluma pakāpi, taču tas viss ir atkarīgs no bitcoin pieņemšanas līmeņa. Vissvarīgākais jautājums ir "Vai cilvēki izmantos bitcoin?"