Kas ir Market Cap kopfondi?

Ieguldījumu fondi cenšas saskaņot stratēģijas ar noteiktiem tirgus segmentiem, kas ieguldītājiem ir norādīti fonda prospektā. Daudzi populāri fondi koncentrējas uz plašu indeksu, piemēram, SP-500 vai Russell-2000, savukārt citi koncentrējas uz ienākumiem, sektora vai tirgus kapitalizāciju. Kapitalizācijas fondi īpaši labi darbojas mērķa turēšanas periodos, jo ilgtermiņa tirgus uzvedībai ir tendence izsekot specifiskiem kapitalizācijas līmeņiem, neatkarīgi no tā, vai tie ir mazie, vidējie un lielie.

Tirgus kapitalizācija ir loģiski saskaņota ar gada rādītājiem, kopš 2009. gada tirgus zemais līmenis ir noteikts, kā standarta instrumentus izmantojot Standard un Poor's indeksus. SP-100 liela apjoma indekss palielinājās par 373% no zemākā līmeņa līdz pēdējai 2017. gada tirdzniecības dienai, kamēr SP-500 indekss SP-500 pieauga par 401%. Kapitalizācijas spektra apakšējā puse pārspēja šos indeksus ar plašu starpību - SP-400 vidējā kapitāla indekss ieguva 478%, bet SP-500 mazo kapitālu indekss vadīja visus pārējos rangus ar iespaidīgu 513%.

Šie daudzpakāpju rezultāti, dodot priekšroku maziem un vidējiem uzņēmumiem, nevis megakapitāliem un zilajām mikroshēmām, seko tendencei, kas aizsākās gadsimta sākumā, un var turpināties arī nākamajā desmitgadē. Rezultātā potenciālajiem investoriem ir vajadzīga skaidra izpratne par tirgus kapitalizāciju, lai izvēlētos fondus, kas piedāvā vislielāko augšupvērsto potenciālu. Šajā sakarā izpētīsim uz kapitālu balstīto ieguldījumu fondu īpašības un šo instrumentu potenciālo ienesīgumu, pamatojoties uz vēsturiskajiem datiem.

Kopfondu kapitalizācijas līmeņi

Kopfonds, kas iedalīts pēc tirgus ierobežojuma (ti, maza kapitāla, vidēja vai liela kapitāla) norāda to uzņēmumu lielumu, kuros fonds iegulda, nevis kopfonda lielumu. Tirgus maksimālo robežu aprēķina ar apgrozībā esošo akciju skaitu, kas reizināts ar vienas akcijas pašreizējo tirgus cenu. Tādējādi uzņēmumam, kura apgrozībā ir viens miljons akciju, pārdodot par USD 100 par akciju, būtu 100 miljonu USD tirgus ierobežojums.

Maza apjoma fondi

Maza apjoma kapitālieguldījumu fondos parasti ietilpst uzņēmumi, kuru tirgus maksimālā robeža ir mazāka par 2 miljardiem USD. Tomēr robeža var mainīties, un precīzas definīcijas var atšķirties starp fondiem un brokeru mājām. Vispārīgi runājot, mazāki uzņēmumi nodarbojas ar uzņēmējdarbības sākumposmu. Tiek uzskatīts, ka tiem ir ievērojams izaugsmes potenciāls, taču tie nav tik finansiāli stabili vai izveidoti kā lielāki uzņēmumi. Daudzi ieguldījumu fondi nevar ieņemt lielas pozīcijas mazo kapitālu akcijās, neiesniedzot vērtspapīrus SEC, kam ir papildu ieguvums no lielākas pārredzamības.

Maza apjoma kapitālieguldījumu fondi var būt nepastāvīgi, jo tie iegulda uzņēmumos, kas ir mazāk stabili nekā lielkapitāla uzņēmumi. Šie fondi var radīt strauji negatīvu atdevi tirgus nestabilitātes laikā, kad mazāk izveidoti uzņēmumi var izbeigt uzņēmējdarbību. No otras puses, tie ir lieliski ieguldījumu instrumenti tirgus dalībniekiem, kuri var paciest risku un vēlas agresīvu izaugsmi. Konservatīvāki investori, kas vēlas palielināt ienesīgumu, var vēlēties piešķirt šiem līdzekļiem daļu kapitāla, ierobežojot risku, izmantojot kopējo ekspozīciju, salīdzinot ar kopējo portfeli.

Vidēja kapitāla fondi

Vidēja kapitāla fondi iegulda uzņēmumos, kuru tirgus maksimālā robeža ir no 2 līdz 10 miljardiem USD. Vidēja kapitāla uzņēmumiem ir dažas izaugsmes pazīmes ar maziem uzņēmumiem, bet tie rada mazāku risku, vismaz teorētiski, jo tie ir nedaudz lielāki un labāk izveidoti. Vidēja kapitāla fondi ne vienmēr pārvietojas tandēmā ar plašo tirgu un, salīdzinot ar maziem uzņēmumiem, var būt mazāk pakļauti vardarbīgām svārstībām. Vidēja līmeņa kapitālieguldījumu fondi var būt lieliski ieguldījumu instrumenti ieguldītājiem, kuri vēlas iegūt augstāku ienesīgumu, neriskējot ar maziem ierobežojumiem vai indeksiem piesaistīto ienesīgumu negatīvo pusi, kas raksturīgi lieliem griestiem.

Lielkapitāla fondi

Lielkapitāla fondos ietilpst uzņēmumi, kuru tirgus maksimālā robeža ir USD 10 miljardi vai vairāk, ti, Volstrītas "lielās zivis". To milzīgā lieluma dēļ fondu pārvaldnieki bieži vien ir spiesti atdarināt tādas “blue chip” etalonus kā SP 500 vai SP-100. Tas notiek tāpēc, ka kopieguldījumu fondiem ir ierobežojumi īpašumtiesību līmenim vienā uzņēmumā, kas parasti nepārsniedz 10% no to apgrozībā esošajām akcijām. Tā rezultātā liela apjoma kapitālieguldījumu fondi ir spiesti piederēt tiem pašiem uzņēmumiem, kas veido galvenos tirgus indeksus.

Liela apjoma kapitālieguldījumu fondi var būt lieliski ieguldījumu instrumenti tirgus dalībniekiem, kuriem ir ilgtermiņa turēšanas periodi un kuri vēlas pirkt un turēt. Tie var radīt stabilu atdevi un ienākumus tiem, kas vēlas uzņemties mazāku risku. Tomēr tie nav piemēroti ieguldītājiem, kuri mēģina “pārspēt tirgu”.

Aplūkojot potenciālo atgriešanos

Kad esat sapratis pamatkapitāla fondu būtiskās atšķirības, ir jēga pārbaudīt reālās pasaules ienesīgumu, lai iegūtu skaidrāku priekšstatu par to, kas ir piemērots jūsu portfelim.

Morningstar mazo un vidējo kapitālu fondi pēdējos piecos gados parasti ir pārsnieguši lielkapitāla fondus, taču konkrētā instrumenta izaugsmes un vērtības fokuss parāda ievērojamu ietekmi uz apakšējiem rezultātiem. Tā ir tipiska uzvedība klīstošā vērša tirgū, piemēram, laika posmā no 2013. līdz 2018. gadam, uzsverot, kā potenciālajiem investoriem jānovirza papildu jūdze un rūpīgi jāizvēlas starp maldinoši līdzīgiem fondiem.

Trīs un piecu gadu veiktspējas salīdzinājums papildina pārbaudes procesu ar noderīgiem datiem. Trīs gadu atskats uz 2015. gada otro ceturksni relatīvi ilgāku laika periodu iedala nemierīgajam periodam, kas daudziem akcijām pazemināja lejupslīdi. Kopējā atlase notiek pēc piecu gadu atskaites līmeņu diferencētajiem rezultātiem, taču darbības rādītāju atšķirības ir izteiktākas trīs gadu laikā, kad mazo kapitālu izaugsmes fondi pārspēj liela apjoma ieguldījumu fondus par daudz plašāku robežu.

To salaužot

Vispārīgi runājot, maza un vidēja kapitāla uzņēmumiem ir iespēja gūt lielāku peļņu nekā lieliem uzņēmumiem, izmantojot veiklākus un dinamiskākus uzņēmumus, kas parasti ir vairāk orientēti uz izaugsmi nekā lielāki konglomerāti. Šķiet loģiski, ka uzņēmums ar tirgus robežu 1 miljarda ASV dolāru apjomā var divkāršot savu uztverto vērtību nekā konglomerāts 100 miljardu dolāru vērtībā. Un, tā kā akciju cenu faktori ņem vērā tirgus maksimālās robežas noteikšanu, strauji augošais tirgus ierobežojums cieši korelē ar pieaugošajām akciju cenām.

Apsveriet šo analoģiju. Mazais stūra pārtikas veikals, iespējams, var pārslēgt produktus, lai ātrāk apmierinātu klientu pieprasījumu nekā mega ķēde. Lai arī maziem uzņēmumiem var nebūt tāda pati cenu ietekme kā lielākiem uzņēmumiem, viņi var pielāgot savus produktus noteiktai nišai, lai iegūtu ievērojamu atdevi no vietas un klientam raksturīgiem.

Liela apjoma kapitālieguldījumu fondi iegulda lielākos uzņēmumos, savukārt mazkapitāla fondi veic ieguldījumus mazākos, vairāk nozarei specifiskos uzņēmumos. Tātad, pērkot mazkapitāla fondu, jums ir iespēja ieguldīt veiksmīgu stūra veikalu grozā, nevis megauzņēmumā. Ņemiet vērā arī to, ka fondu pārvaldnieki, kas iegulda mazākos uzņēmumos, bieži strādās, lai nodrošinātu, ka viņu portfeļa dalība ir finansiāli stabila ar prasmīgām vadības komandām.

Grunts līnija

Šaurs uzsvars uz tirgus kapitalizāciju piedāvā unikālas priekšrocības ieguldījumu fondu ieguldītājiem. Tomēr citi faktori, kas ietver izaugsmi un vērtību, laika gaitā var ievērojami ietekmēt peļņu. Tā rezultātā investoriem vajadzētu saprast riskus, kas raksturīgi šai populārajai tirgus stratēģijai.