Augšup un ārā opcija
Augšupvērsta opcija ir noieta šķēršļu opcija, kas pārstāj eksistēt, kad pamatā esošā vērtspapīra cena paaugstinās virs noteikta cenu līmeņa, ko sauc par barjeras cenu. Ja bāzes aktīva cena nepaaugstināsies virs šķēršļu līmeņa, opcija rīkojas tāpat kā jebkura cita opcija, kas turētājam dod tiesības, bet neuzliek par pienākumu izmantot pirkšanas vai pārdošanas opciju par bāzes cenu līgumā norādītajā derīguma termiņā vai pirms tā. līgumu.
Taustiņu izņemšana
- Augšupvērsta opcija vairs nepastāv, ja pamatā esošā pozīcija pārsniedz noteiktu cenu, ko sauc par barjeru.
- Lejupvērstā un izslēgtā opcija ir līdzīga, izņemot to, ka tā vairs nepastāv, ja pamatā esošo līdzekļu cena pazeminās zem barjeras cenas.
- “Up-and-out” opcijas parasti ir lētākas nekā vaniļas opcijas, jo pastāv iespēja, ka tās tiks izsvītrotas no opcijas, kas to padarītu bezvērtīgu.
Izpratne par opciju Up-and-Out
Uzskata par eksotisku iespēju, augšupvērstā un izslēgtā opcija ir viens no divu veidu izsitumu barjeru veidiem, otrs ir lejupejošs un ārējs. Abas šķirnes ir gan pārdošanas, gan zvana šķirnes. Barjeringa opcija ir tāda veida opcija, kuras izmaksa un pati opcijas esamība ir atkarīga no tā, vai pamatā esošais aktīvs sasniedz iepriekš noteiktu cenu.
Barjeru iespēja var būt izspēle. Izslēgšana nozīmē, ka tā derīguma termiņš zaudē spēku, ja pamatā esošie līdzekļi sasniedz noteiktu cenu, ierobežojot īpašnieka peļņu un rakstnieka zaudējumus. Barjeru iespēja var būt arī iespiešanās. Opcijai nav vērtības, kamēr pamatā esošā vērtība sasniedz noteiktu cenu.
Kritiskā koncepcija ir tāda, ka pamatā esošais aktīvs sasniedz barjeru jebkurā opcijas darbības laikā, opcija tiek izsvītrota vai izbeigta, un tā neatgriezīsies. Nav nozīmes tam, vai pamatā esošais pārvietojas atpakaļ zem pirmsizsniegšanas līmeņa.
Piemēram, augšupvērstai opcijai ir izcila cena 80 un izpārdošanas cena ir 100. Opcijas sākumā akcijas cena bija 75, bet pirms iespējas izvēles tika izmantota akciju cena. sasniedza 100. Šis novērtējums nozīmē, ka opcija automātiski zaudē spēku bezvērtības, jo tā sasniedz vai pārsniedz barjeru līmeni neatkarīgi no tā, kur pamatā esošie darījumi notiek pirms izpildes datuma.
Augšupielādēšanas iespēja var būt zvans vai pirkums. Abas tiek izsvītrotas, ja pamatsumma paaugstinās virs barjeras cenas.
Ja opcija tiek samazināta un izslēgta, ja pamatā esošā cena ir zemāka par barjeras cenu, opcija vairs nepastāv. Gan zvani, gan pirkumi pārstāj eksistēt, ja pamatā esošā vērtība pazeminās līdz barjeru cenai.
Up-and-Out opciju izmantošana
Lielas iestādes vai tirgus marķieri šīs iespējas rada, tieši vienojoties ar klientiem, kas tos meklē. Piemēram, portfeļa pārvaldnieks tos var izmantot kā lētāku metodi, lai ierobežotu zaudējumus īsā pozīcijā. Dzīvžoga nodrošināšana būtu lētāka nekā vaniļas zvana iespēju pirkšana. Tomēr tas būtu nepilnīgi, jo pircējs būtu neaizsargāts, ja vērtspapīra cena pieaugtu virs barjeras cenas.
Cenu noteikšana ir atkarīga no visām parasto opciju metrikām, ar izsituma funkciju pievienojot papildu dimensiju. Tā kā iespējas līgumi tiek tirgoti ārpusbiržas apstākļos, šādiem instrumentiem parasti ir ierobežota likviditāte, kas nozīmē, ka pircējam būs jāpieņem tiem piedāvātā prēmija (izmaksas) vai jācenšas vienoties ar pārdevēju par labāku cenu. Vaniļas opcijas prēmijas var sniegt sākotnējo novērtējumu, lai darbotos līdz. Parasti augšupvērstai un izslēdzamai pirkšanas opcijai vajadzētu būt zemākai prēmijai nekā vaniļas sarunu opcijai ar tādu pašu derīguma termiņu un brīdinājumu.
Up-and-Out opcijas piemērs
Pieņemsim, ka institucionālais investors ir ieinteresēts pirkt zvanus uz Apple Inc. (AAPL), jo viņi uzskata, ka cena pieaugs. Viņiem ir jāpērk 100 līgumi, tāpēc viņi vēlas, lai izmaksas būtu pēc iespējas zemākas. Viņi apsver iespēju iegādāties jaunāku variantu, jo tie mēdz būt lētāki nekā līdzīgi vaniļas zvani.
Pieņemsim, ka Apple tirgojas ar 200 USD un ieguldītājs uzskata, ka nākamo trīs mēnešu laikā cena paaugstināsies virs 200 USD, bet, iespējams, nepaaugstināsies virs 240 USD. Viņi nolemj iegādāties naudas atpirkšanas iespēju ar cenu 200 USD, kuras derīguma termiņš beidzas trīs mēnešos, un naudas izņemšanu no USD 240.
Vaniļas opcija, kuras derīguma termiņš beidzas trīs mēnešos ar 200 ASV dolāru atzīmi, tirgojas par 11, 80 USD vai 1, 180 USD par līgumu (kas kontrolē 100 akcijas). Investoram ir jāpērk 100 līgumi par kopējām izmaksām 118 000 USD.
Viņi ir saņēmuši cenu, ka investīciju banka viņiem piedāvās papildinājumu par USD 10, 80 par kopējām izmaksām USD 108 000 (USD 10, 80 x 100 akcijas x 100 līgumi). Tas ietaupa firmai USD 10 000 no prēmiju izmaksām.
Ieguldītāja ienākumi ir 200 USD plus opcijas izmaksas (10, 80 USD) jeb 210, 80 USD. Apple ieguldītājiem nākamo trīs mēnešu laikā jāpārvietojas virs USD 210, 80, lai ieguldītājs varētu segt iespēju līgumu izmaksas. Viņi pelna naudu, ja Apple cena pārsniedz USD 210, 80 un ir zem 240 USD.
Ja jebkurā laikā Apple akciju cena sasniedz 240 USD, opcijas vairs nepastāv un ieguldītājs zaudē samaksāto prēmiju jeb USD 108 000.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.