Pakārtots parāds salīdzinājumā ar vecāko parādu: kāda ir atšķirība?

Starpība starp subordinēto un vecāko parādu ir prioritāte, kurā parāda prasības apmaksā bankrota vai likvidācijas procesā esoša firma. Ja uzņēmumam ir gan pakārtots parāds, gan vecākais parāds, un tam ir jāiesniedz bankrots vai jālikvidē likvidācija, vecākais parāds tiek atmaksāts pirms subordinētā parāda. Kad vecāko parāds ir pilnībā atmaksāts, uzņēmums atmaksā subordinēto parādu.

Taustiņu izņemšana

• Pakārtotie un vecākie parādi atšķiras pēc tā, kur tos ieņem prioritārā secībā, ja parāda prasības apmaksā bankrota vai likvidācijas uzņēmums.
• Subordinētais parāds jeb pakārtotais parāds atmaksu ziņā ir mazāk prioritārs nekā vecāko parāds.
• Senioru parāds bieži tiek nodrošināts, un tāpēc tas, visticamāk, tiks atmaksāts, savukārt subordinētais parāds nav nodrošināts, un tāpēc tas vairāk rada risku.

Pakārtots parāds

Izmantojot subordinēto parādu, pastāv risks, ka uzņēmums nespēj atmaksāt subordinēto jeb jaunāko parādu, ja tas izmanto to naudu, kas tai ir likvidācijas laikā, lai samaksātu vecākajiem parāda turētājiem. Tāpēc aizdevējam bieži tiek uzskatīts par izdevīgāku prasījumu par uzņēmuma vecāko parādu nekā subordinēto parādu.

Vecākais parāds

Senioru parāds bieži tiek nodrošināts. Nodrošināts parāds ir parāds, kas nodrošināts ar uzņēmuma aktīviem vai citu nodrošinājumu, un tas var ietvert ķīlas tiesības un prasības pret noteiktiem aktīviem.

Kad uzņēmums iesniedz bankrotu, vecāko parādzīmju emitentiem, kas parasti ir obligāciju turētāji vai bankas, kuras ir izsniegušas apgrozības kredītlīnijas, ir vislabākās izredzes saņemt atmaksu. Pēc tiem nākamie rindā ir jaunāko parādu turētāji, vēlamie akcionāri un parastie akcionāri, dažos gadījumos pārdodot nodrošinājumu, kas ir turēts parāda atmaksai.

Pakārtots parāds pret vecāko parādu

Ja uzņēmums iesniedz bankrotu, bankrota tiesas piešķir prioritāti nenomaksātajiem aizdevumiem, kuru atmaksai tiek izmantoti uzņēmuma likvidētie aktīvi.

Parādus, kuriem ir mazāka prioritāte nekā citiem parāda veidiem, uzskata par subordinēto parādu. Parādi, kuriem ir augstāka prioritāte salīdzinājumā ar citiem parāda veidiem, tiek uzskatīti par vecāko parādu.

Piemēram, uzņēmumam ir parāds A, kura kopsumma ir 1 miljons USD, un parāds B, kura kopsumma ir 500 000 USD. Parāds A ir vecākais parāds un parāds B ir pakārtotais parāds. Ja uzņēmumam ir jāiesniedz bankrota pieteikums, tam ir jālikvidē visi aktīvi, lai atmaksātu parādu. Ja uzņēmuma aktīvi tiek likvidēti par 1, 25 miljoniem dolāru, tam vispirms ir jāapmaksā viena vecāka parāda A miljons dolāru summa. Atlikušais subordinētais parāds B tiek atmaksāts tikai puse naudas trūkuma dēļ.

Galvenās atšķirības

Senioru parādam ir visaugstākā prioritāte un līdz ar to arī viszemākais risks. Tādējādi šāda veida parādiem parasti ir zemākas procentu likmes. Tikmēr subordinētajam parādam ir augstākas procentu likmes, ņemot vērā tā zemo prioritāti atmaksas laikā.

Senioru parādu parasti finansē bankas. Bankas atmaksas rīkojumā ņem zemāka riska vecākā statusu, jo parasti tās var atļauties pieņemt zemāku likmi, ņemot vērā zemo izmaksu finansējuma avotu no depozītu un krājkontiem. Turklāt regulatori iestājas par banku uzturēšanu zemāka riska kredītportfelī.

Pakārtots parāds ir jebkurš parāds, kas ietilpst vecāko parādu kategorijā vai aiz tā. Tomēr subordinētajam parādam ir prioritāte salīdzinājumā ar vēlamo un parasto kapitālu. Subordinētā parāda piemēri ir mezzanine parāds, kas ir parāds, kas ietver arī ieguldījumu. Turklāt ar aktīviem nodrošinātiem vērtspapīriem parasti ir pakārtota iezīme, ja daži laidieni tiek uzskatīti par pakārtotiem vecākajiem laidieniem. Ar aktīviem nodrošināti vērtspapīri ir finanšu vērtspapīri, kuriem nodrošinājumu piešķir aktīvu kopums, ieskaitot aizdevumus, nomu, kredītkaršu parādu, autoratlīdzību vai debitoru parādus. Darījumi ir parāda vai vērtspapīru daļas, kas paredzētas riska vai grupas īpašību sadalīšanai, lai tās varētu tirgot dažādiem investoriem.

Īpaši apsvērumi

Viens no subordinētā parāda saņēmējiem ir bankas. Parasti bankas palielina subordinēto parādu, ja šo aizdevumu likmes ir zemākas nekā citiem kapitāla piesaistīšanas veidiem. Tas notiek, jo daudzas bankas tiek uzskatītas par zema riska pakāpi, ņemot vērā pastiprināto regulatīvo kontroli kopš finanšu krīzes 2008. – 2009. Gadā. Subordinētais parāds bankām ir kļuvis par samērā vieglu veidu, kā izpildīt kapitāla prasības, neatlaižot akcionāru bāzi, piesaistot kapitālu.