Sortino attiecības noteikšana

Kāda ir Sortino attiecība?

Sortino koeficients ir Sharpe koeficienta variācija, kas atšķir kaitīgo nepastāvību no kopējās vispārējās nepastāvības, aktīva standarta portfeļa ienesīguma standarta novirzes vietā izmantojot negatīvo portfeļa ienesīgumu, ko sauc par negatīvo novirzi.

Sortino koeficients ņem aktīva vai portfeļa ienesīgumu un atņem bezriska likmi, un pēc tam šo summu dala ar aktīva negatīvo novirzi. Attiecība tika nosaukta pēc Franka A. Sortino.

Sortino koeficienta formula ir

Sortino attiecība = Rp − rfσdwhere: Rp = faktiskā vai paredzamā portfeļa atgriešanās rf = bezriska likmeσd = negatīvās vērtības standarta novirze \ sākas {saskaņots} un \ teksts {Sortino koeficients} = \ frac {R_p - r_f} {\ sigma_d} \\ & \ textbf {kur:} \\ & R_p = \ teksts {Faktiskā vai paredzamā portfeļa atdeve} \\ & r_f = \ teksts {Bezriska likme} \\ & \ sigma_d = \ teksts {Negatīvās vērtības standarta novirze} \ \ \ beigas {izlīdzināts} Sortino koeficients = σd Rp −rf kur: Rp = faktiskā vai paredzamā portfeļa atdeve = rr = bezriska likmeσd = negatīvās vērtības standarta novirze

1:40

Kāda ir Sortino attiecība?

Ko stāsta Sortino attiecība?

Sortino koeficients ir noderīgs veids, kā ieguldītājiem, analītiķiem un portfeļu pārvaldītājiem novērtēt ieguldījuma atdevi noteiktā sliktā riska līmenī. Tā kā šī attiecība kā riska pakāpi izmanto tikai negatīvo novirzi, tā risina kopējā riska vai standarta novirzes izmantošanas problēmu, kas ir svarīga, jo augšējā svārstīgums ir izdevīgs ieguldītājiem un nav faktors, par kuru vairums investoru uztraucas.

Taustiņu izņemšana

• Sortino koeficients atšķiras no Sharpe koeficienta ar to, ka tas ņem vērā tikai lejupvērstā riska standartnovirzi, nevis visa (augšupvērstais + lejupvērstais) risku.
• Tā kā Sortino koeficients koncentrējas tikai uz portfeļa ienesīguma negatīvo novirzi no vidējā, tiek uzskatīts, ka tas dod labāku priekšstatu par portfeļa riska koriģētajiem rādītājiem, jo ​​pozitīva nepastāvība ir ieguvums.

Sortino attiecības izmantošanas piemērs

Tāpat kā Sharpe koeficients, augstāks Sortino attiecības rezultāts ir labāks. Raugoties uz diviem līdzīgiem ieguldījumiem, racionālais ieguldītājs dod priekšroku ieguldījumam ar augstāku Sortino koeficientu, jo tas nozīmē, ka ieguldījums nopelna lielāku atdevi no sliktā riska, ko tas uzņemas, par vienību.

Piemēram, pieņemsim, ka ieguldījumu fonda X gada ienesīgums ir 12% un lejupvērstā novirze - 10%. Kopfonda Z gada ienesīgums ir 10% un lejupvērstā novirze - 7%. Bezriska likme ir 2, 5%. Abu līdzekļu Sortino koeficientu aprēķina šādi:

Kopīgais fonds X Sortino = 12% −2, 5% 10% = 0, 95 \ sākas {saskaņots} & \ teksts {Kopīgais fonds X Sortino} = \ frac {12 \% - 2, 5 \%} {10 \%} = 0, 95 \\ \ beigas {saskaņots} Kopīgais fonds X Sortino = 10% 12% −2, 5% = 0, 95

Kopīgais fonds Z Sortino = 10% −2, 5% 7% = 1, 07 \ sākas {saskaņots} & \ teksts {kopfonds Z Sortino} = \ frac {10 \% - 2, 5 \%} {7 \%} = 1, 07 \\ \ beigas {saskaņots} Kopīgais fonds Z Sortino = 7% 10% −2, 5% = 1, 07

Pat ja ieguldījumu fonds X gadā atdod par 2% vairāk, tas šo peļņu nenopelna tik efektīvi kā savstarpējais fonds Z, ņemot vērā to negatīvās novirzes. Balstoties uz šo rādītāju, labāks ieguldījumu risinājums ir ieguldījumu fonds Z.

Kaut arī bieži tiek izmantota bezriska atdeves likme, investori aprēķinos var izmantot arī paredzamo atdevi. Lai formula būtu precīza, ieguldītājam jābūt konsekventam atdeves veida ziņā.

Starpība starp Sortino un Sharpe koeficientu

Sortino koeficients uzlabojas pēc Sharpe koeficienta, nodalot negatīvo vai negatīvo nepastāvību no kopējās nepastāvības, dalot pārsniegto atdevi ar negatīvo novirzi, nevis kopējo portfeļa vai aktīva standarta novirzi.

Šarpe koeficients soda ieguldījumus par labu risku, kas investoriem nodrošina pozitīvu atdevi. Tomēr izmantojamās attiecības noteikšana ir atkarīga no tā, vai ieguldītājs vēlas koncentrēties uz kopējo vai standarta novirzi vai tikai uz negatīvo novirzi.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Kā izmantot Sharpe koeficientu, lai analizētu portfeļa risku un ienesīgumu Sharpe koeficientu izmanto, lai palīdzētu investoriem izprast ieguldījuma atdevi, salīdzinot ar tā risku. vairāk Treynor koeficienta iekšienē Treynor koeficients, kas pazīstams arī kā atdeves un nepastāvības koeficients, ir darbības rādītājs, lai noteiktu, cik liela peļņa tika radīta par katru riska vienību, kuru uzņemas portfelis. vairāk Pārsniedz pārsniegumu Pārmērīga atdeve ir atdeve, kas tiek sasniegta virs un aiz starpniekservera atgriešanas. Pārmērīga atdeve būs atkarīga no noteiktā ieguldījumu atdeves salīdzinājuma analīzei. vairāk Informācijas attiecība palīdz novērtēt portfeļa veiktspēju Informācijas attiecība (IR) mēra portfeļa atdevi un norāda portfeļa pārvaldītāja spēju radīt pārmērīgu atdevi attiecībā pret noteikto etalonu. vairāk Kā darbojas Roja pirmais drošuma kritērijs (SFRatio) Roja pirmais drošuma kritērijs (SFRatio) ir pieeja ieguldījumu lēmumiem, kas nosaka minimālo nepieciešamo atdevi noteiktam riska līmenim. vairāk Negatīvs riska novērtējums Negatīvs risks ir vērtspapīra potenciālās vērtības samazināšanās iespēja, ja tirgus apstākļi mainās, vai zaudējumu apmērs, ko varētu ciest krituma rezultātā. vairāk partneru saišu