Maigas komisijas
Maiga komisija jeb dolāri, kas nav maigi, ir maksājums, kas balstīts uz darījumiem un ko aktīvu pārvaldītājs veic brokerim-tirgotājam un kas netiek samaksāts faktiskajos dolāros. Beznodokļu komisijas ļauj ieguldījumu sabiedrībām un institucionālajiem fondiem segt daļu no saviem izdevumiem, izmantojot tirdzniecības komisijas, nevis parastos tiešos maksājumus no cieto dolāru maksām, par kurām jāziņo. Piemēram, pētījumu saņemšana no darījuma partnera apmaiņā pret viņu starpniecības pakalpojumu izmantošanu. Tādējādi šie izdevumi tiktu klasificēti kā tirdzniecības komisija un vienlaikus šajā gadījumā samazinātu viņu uzrādītos izdevumus par pētniecību.
Ieguldītājiem ir tendence negatīvi uztvert mīkstā dolāra režīmu. Viņi uzskata, ka pirkšanas uzņēmumiem būtu jāapmaksā izdevumi no viņu peļņas. Tā rezultātā cieta dolāra kompensācijas tiek izmantotas arvien biežāk.
Mīksto komisiju sadalīšana
Uz mīksto dolāru kompensācijas izmantošanu reģistrētām ieguldījumu sabiedrībām ar ERISA nodrošinātām pensijām attiecas 1934. gada Vērtspapīru apmaiņas likuma 28. iedaļas e) punkts. Tomēr netiek nodrošināti riska ieguldījumu fondi, jo tie parasti nav reģistrēti. Ja bezalgas komisijas tiek izmantotas ārpus 28. iedaļas e) punkta noteikumiem, informācija ir jādara zināma ieguldītājiem.
Daudzi ieguldījumu fondi pērk pētījumus vai pakalpojumus, izmantojot mīkstas komisijas maksas, jo tas ļauj fondam izvairīties no izmaksu ziņošanas investoriem, kuriem ir izmaksu ziņā jutīgi. Tādējādi mīkstas komisijas ļauj fondiem finansēt savus izdevumus un, visbeidzot, pazemināt savu izdevumu attiecību, piekrītot zemākām darījumu cenām. Šāda veida ziņošana dažādu iemeslu dēļ bieži ir izraisījusi ziņošanas problēmas fondu sabiedrībām.
Maiga komisijas kritika
Ieguldītājs būtībā sedz izpētes un citu kompleksu pakalpojumu izmaksas, kas tiek sniegti beznodokļu darījumā, tomēr aktīvu pārvaldītājs tās neatklāj. Tie ir iebūvēti darījuma izmaksās, kas ietekmē fonda ilgtermiņa darbību. Daži spriež, ka mīkstas komisijas var par aptuveni 2–3% sadārdzināt institucionālā darījuma izpildes un tīrvērtes izmaksas uz vienu akciju, lai gan par šo jautājumu ir maz ticamu pētījumu.
Mīksto komisiju izmantošanai trūkst pārskatāmības. Tie nav salīdzināmi, kā arī nav konsekventi starp dažādiem produktiem vai firmām. Tas, ko viens ieguldījumu pārvaldnieks saņem pakalpojumu veidā, var atšķirties no tā, ko saņem cits pārvaldnieks. Kā tāds ieguldītājs nekad neuzzinās, kāda viņu darījuma izmaksu daļa tiek piemērota mīkstajiem pakalpojumiem vai viņu faktiskajiem ieguldījumiem.
Komisijas maigā vēsture
Maigajām komisijām ir sena vēsture brokeru biznesā. Daudzus gadus Ņujorkas birža publicēja fiksētu cenu komisijas grafiku. Tā kā brokeri nevarēja konkurēt pēc cenas, viņi centās uzvarēt biznesu, sniedzot papildu pakalpojumus, piemēram, izpēti. To sauca par “komplektēšanu”. 70. gadu sākumā valdība izpētīja cenu noteikšanas praksi un vēlāk secināja, ka tā ir cenu noteikšana.
Sākot ar 1975. gada 1. maiju, datumu, ko brokeru nozarē bieži dēvē par “maija dienu”, starpniekiem būs jāvienojas par komisijām par katru tirdzniecību ar katru klientu. Tuvojoties termiņam, brokeri mēģināja veikt pārstrukturēšanu, piedāvājot vairāk pakalpojumu un atsevišķi pārrunājot šādu pakalpojumu cenu. Šāda pārstrukturēšana, kas pazīstama kā “nodalīšana”, radīja starpniecību ar atlaidēm. Tikmēr nozare lobēja kongresu par tiesībām saglabāt, ieskaitot ieguldījumu pētījumu izmaksas, ko tā piedāvāja institucionālajiem klientiem kā daļu no komisijas. 1. maija noteikums vēlāk tika grozīts [28. iedaļas e) apakšpunktā], lai piešķirtu drošas zonas statusu jebkuram uzticības personālam, kas maksā vairāk nekā viņu pārrunātā komisija par pētījumiem vai pakalpojumiem.
Neskatoties uz kritiku, mīkstas komisijas joprojām tiek plaši izmantotas ASV. Tās ir likumīgas citur (Singapūrā, Honkongā, Kanādā, Apvienotajā Karalistē), bet ir vairāk regulētas nekā ASV. Piemēram, mīkstas komisijas ir likumīgas Austrālijā, taču tām jābūt pilnībā un atklātām. .
Lai uzzinātu vairāk par mīkstajām komisijām, skatiet SEC inspekcijas ziņojumu par mākleru tirgotāju, investīciju konsultantu un ieguldījumu fondu maiņas dolāru praksi.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.