Kvalitātes izplatības diferenciālā definīcija

Kāda ir kvalitātes izplatības atšķirība?

Kvalitātes starpības starpību (QSD) izmanto, lai aprēķinātu starpību starp tirgus procentu likmēm, ko spēj sasniegt abas puses, kuras, iespējams, noslēdz procentu likmju mijmaiņas darījumu. QSD ir rādītājs, kuru uzņēmumi var izmantot, lai novērtētu procentu likmju mijmaiņas darījuma partnera saistību neizpildes risku.

Kvalitātes izplatības diferenciāļa pamati

Kvalitātes starpības starpība ir rādītājs, ko izmanto procentu likmju mijmaiņas darījumu analīzē. Šo rīku izmanto uzņēmumi ar dažādu kredītspēju. Lai novērtētu saistību neizpildes risku, viņi izmanto kvalitātes starpību. Ja QSD ir pozitīvs, tiek uzskatīts, ka mijmaiņas darījums nāk par labu abām iesaistītajām pusēm.

Kvalitātes starpības starpība ir atšķirība starp diviem kvalitātes sprediem. To var aprēķināt šādi:

• QSD = fiksētas likmes parāda prēmijas starpība - mainīgas likmes parāda prēmijas starpība

Fiksētās likmes parāda starpība parasti ir lielāka nekā mainīgās procentu likmes parādam.

Obligāciju investori var izmantot kvalitātes starpību, lai izlemtu, vai augstāks ienesīgums ir vērts papildu risku.

Procentu likmju mijmaiņas darījumi

Procentu likmju mijmaiņas darījumi notiek institucionālā tirgus apmaiņā vai ar tiešu līgumu starp darījuma partneriem starpniecību. Tie ļauj vienam uzņēmumam apmainīt savu kredītrisku ar citu, izmantojot dažāda veida kredīta instrumentus.

Parasti procentu likmju mijmaiņas darījumos ietilpst fiksēta likme un mainīga likme. Uzņēmums, kurš cenšas nodrošināties pret augstāku procentu likmju maksāšanu par mainīgās procentu likmes obligācijām augošas likmes apstākļos, mainītu mainīgās procentu likmes parādu pret fiksētas procentu likmes parādu. Darījuma partneris uzskata pretēju viedokli par tirgu un uzskata, ka, pēc viņa domām, likmes samazināsies, tāpēc vēlas, lai mainīgās procentu likmes parāds nomaksātu savas saistības un gūtu peļņu.

Piemēram, banka var apmainīt savu mainīgās procentu likmes obligāciju parādu pašlaik 6% līmenī ar fiksētas procentu likmes obligāciju parādu 6%. Uzņēmumi var saskaņot parādus ar dažādu termiņu atkarībā no mijmaiņas līguma ilguma. Katrs uzņēmums piekrīt mijmaiņas darījumiem, izmantojot savus emitētos instrumentus.

Izpratne par kvalitātes izplatību

Kvalitātes starpība nodrošina kredītkvalitātes rādītāju abām pusēm, kas iesaistītas procentu likmju mijmaiņas darījumos. Kvalitātes starpību aprēķina, līgumā paredzēto tirgus likmi atņemot no likmes, kas darījuma partnerim pieejama līdzīgiem likmes instrumentiem.

Taustiņu izņemšana

• Kvalitātes starpības starpība ir starpība starp tirgus procentu likmēm, ko panākušas divas puses, kuras noslēdz procentu likmju mijmaiņas darījumu.
• QSD izmanto uzņēmumi ar atšķirīgu kredītspēju.
• QSD aprēķina, līgumā paredzēto tirgus likmi atņemot no likmes, kas darījuma partnerim pieejama līdzīgiem likmes instrumentiem.

Reālās pasaules kvalitātes diferenciāļa piemērs

Šeit ir piemērs, kā darbojas kvalitātes izplatības atšķirības. Uzņēmums A, apmainot savu mainīgās procentu likmes parādu, saņems fiksētu likmi. Uzņēmums B, mainot fiksētās likmes parādu, saņems mainīgu likmi. Kvalitātes starpības starpību parasti neaprēķina, pamatojoties uz izmantoto instrumentu likmēm. Abu uzņēmumu kredītspēja ir atšķirīga.

Ja uzņēmums A (reitings AAA) izmanto divu gadu termiņa mainīgas procentu likmes parādu 6% apmērā un uzņēmums B (reitings pēc BBB) izmanto piecu gadu fiksētas procentu likmes parādu 6% apmērā, tad kvalitātes starpības atšķirībai vajadzētu būt aprēķina, pamatojoties uz likmēm un tirgus likmēm.

Uzņēmuma A 6% likme divu gadu mainīgas procentu likmes parādiem ir salīdzināma ar 7% likmi, kas iegūta uzņēmumam B par divu gadu mainīgas procentu likmes parādu, tāpēc šī kvalitātes starpība ir 1%. Par piecu gadu fiksētas likmes parādu uzņēmums A maksā 4%, bet uzņēmums B maksā 6%, tātad kvalitātes starpība ir 2%. Galvenais ir izmantot līdzīgus produktus kvalitātes starpības aprēķinā, lai salīdzinātu līdzīgu problēmu likmes.

Iepriekš minētajā piemērā tas būtu 2% mīnus 1%, kā rezultātā QSD būtu 1%. Atcerieties, ka pozitīva kvalitātes starpība norāda, ka mijmaiņas darījums ir abu pušu interesēs, jo pastāv labvēlīgs saistību neizpildes risks. Ja uzņēmumam, kas novērtēts ar AAA reitingu, būtu ievērojami augstāka mainīgas procentu likmes prēmija zemākas kredītvērtības uzņēmumam, tas radītu negatīvu kvalitātes starpības starpību. Tas, visticamāk, liktu uzņēmumam ar augstāku reitingu meklēt augstāku reitingu.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Procentu likmes atvasinājums Procentu likmes atvasinājums ir finanšu instruments, kura pamatā ir pamatā esošais finanšu nodrošinājums, kura vērtību ietekmē procentu likmju izmaiņas. vairāk Mijmaiņas darījuma likmes definīcija Mijmaiņas darījuma likme apzīmē nemainīgu mijmaiņas darījumu daļu, ko nosaka ar saskaņotu etalonu un līgumisku vienošanos starp pusi un darījuma partneri. vairāk aktīvu mijmaiņas darījumu definīcija Aktīvu mijmaiņas darījumi ir atvasināti līgumi, ar kuru palīdzību tiek apmainīti fiksētie un mainīgie ieguldījumi. vairāk Forward mijmaiņas darījuma definīcija Forward mijmaiņas darījums, ko bieži sauc par atlikto mijmaiņas darījumu, ir vienošanās starp divām pusēm par aktīvu apmaiņu nākotnē noteiktā datumā. vairāk Aizkavētās likmes iestatīšanas mijmaiņas darījums Aizkavētā likmes iestatīšanas mijmaiņas darījums ir naudas plūsmu apmaiņa, kurā, sākot mijmaiņas darījumu, tiek noteikta starpība starp fiksēto un mainīgo procentu likmi, bet faktiskās likmes tiek noteiktas tikai vēlāk. vairāk Obligāciju tirgus asociācijas (BMA) mijmaiņas darījums Obligāciju tirgus asociācijas (BMA) mijmaiņas darījums ir mijmaiņas darījuma veids, kurā divas puses vienojas apmainīties ar parāda saistību procentu likmēm, kur mainīgā likme ir balstīta uz SIFMA mijmaiņas indeksu. vairāk partneru saišu