Sabiedrības vērtspapīru asociācijas standarta priekšapmaksas modelis (PSA)
Sabiedrības vērtspapīru asociācijas standarta priekšapmaksas modelis (PSA) ir pieņemtā ikmēneša priekšapmaksas likme, kas tiek aprēķināta gada laikā līdz hipotēkas aizdevuma pamatsummai.
Sabiedrības vērtspapīru asociācijas standarta priekšapmaksas modelis ir viens no vairākiem modeļiem, ko izmanto, lai aprēķinātu un pārvaldītu priekšapmaksas risku, kas raksturīgs ar hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem (MBS) un nodrošinātas hipotēkas saistībām (TKO).
Taustiņu izņemšana
- PSA standarta priekšapmaksas modeli izmanto, lai novērtētu priekšapmaksas risku, kas saistīts ar vērtspapīriem, kas nodrošināti ar aktīviem un hipotēkām.
- Priekšapmaksas risks ir tāds, ka vērtspapīrā ieskaitītie aizdevumi tiks atmaksāti pirms termiņa refinansēšanas vai citu iemeslu dēļ, kas ietekmē vērtspapīru ilgumu un naudas plūsmas.
- Sabiedrisko vērtspapīru asociācijas izveidotais modelis paredz, ka priekšapmaksa par aizdevumiem pakāpeniski palielinās maksimāli pēc 30 mēnešiem.
Izpratne par PSA
Sabiedrības vērtspapīru asociācijas standarta priekšapmaksas modelis (PSA) atzīst, ka priekšapmaksas pieņēmumi saistības laikā mainīsies un var ietekmēt vērtspapīra ienesīgumu. Modelis pieņem, ka priekšapmaksa pakāpeniski palielināsies, un tās maksimums pieaugs pēc 30 mēnešiem. Standarta modelis, ko sauc par 100% PSA, sākas ar gada priekšapmaksas likmi 0% nulles mēnesī ar 0, 2% pieaugumu katru mēnesi līdz maksimālajai atzīmei 6% pēc 30 mēnešiem.
Priekšapmaksas pieņēmumi ir balstīti uz mājas pircēja datiem, kas parāda, ka dažos pirmajos gados aizņēmējs, visticamāk, nevēlas vai var priekšapmaksāt hipotēku. Šiem datiem ir jēga, jo maz ticams, ka jaunais māju īpašnieks pārcelsies uz citu māju vai nekavējoties refinansēs, un mājas pirkšanas izmaksas parasti neatstāj daudz brīvas naudas plūsmas, lai jaunais īpašnieks varētu veikt papildu maksājumus.
Ir svarīgi atzīmēt, ka PSA ir tikai visizplatītākais priekšapmaksas modelis. Ir dažādi modeļi, ieskaitot patentētus, kurus var izmantot, lai modelētu un novērtētu priekšapmaksu ar hipotēku nodrošinātos ieguldījumos. Sabiedrības vērtspapīru asociācijas standarta priekšapmaksas modeli sauc arī par PSA priekšapmaksas modeli.
Standarta priekšapmaksas modeļa nozīme investoriem
Ja viena mēneša mirstība (SMM) noteiktā MBS vai TKO pārsniedz to, kas tika prognozēts saskaņā ar PSA, drošības dēļ var samazināties tās kopējais dzīves ilgums. Tā rezultātā kapitāls tiks atdots ieguldītājiem ātrāk, nekā plānots.
Kapitāla atdeve, veicot priekšapmaksu, parasti ir negatīva ieguldītājiem, jo priekšapmaksai ir tendence pieaugt vidē ar zemām procentu likmēm, kas nozīmē, ka ieguldītāji saņem kapitālu atpakaļ, kas viņiem ir jāinvestē nelabvēlīgākā ienesīguma vidē. Tātad negatīva ietekme uz vērtspapīra tirdzniecības vērtību pārsniedz PSA. Pretējā gadījumā MBS darbības laiks var tikt pagarināts, ja priekšapmaksas likmes ir zemākas par PSA, pieņemot, ka PSA tika izmantota drošības izveidošanā un tirdzniecībā.
Pamatinformācija par PSA
Sabiedrisko vērtspapīru asociācijas standarta priekšapmaksas modeli 1985. gadā izstrādāja Valsts vērtspapīru asociācija. Sabiedrības vērtspapīru asociācija galu galā kļuva par Obligāciju tirgus asociāciju, un 2006. gadā tā apvienojās ar Vērtspapīru nozares asociāciju, lai kļūtu par Vērtspapīru nozares un finanšu tirgu asociāciju (SIFMA). ).
Uz priekšapmaksas modeli joprojām atsaucas tā sākotnējais nosaukums, taču sakarā ar sekojošajām asociācijas nosaukuma izmaiņām to dažreiz sauc par Obligāciju tirgus asociācijas PSA. Tāpat diezgan bieži modeļa akronīmu var sajaukt ar identisku bijušās Publisko vērtspapīru asociācijas saīsinājumu, kā arī modeļa funkcijas saīsinājumu, tas ir, nodrošinot priekšapmaksas ātruma pieņēmumu (PSA).
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.