Priekšapmaksas risks
Priekšapmaksas risks ir risks, kas saistīts ar priekšlaicīgu pamatsummas atdošanu vērtspapīram ar fiksētu ienākumu. Ja pamatsumma tiek atgriezta priekšlaicīgi, par šo pamatsummas daļu nākotnē netiks maksāti procentu maksājumi, kas nozīmē, ka ieguldītāji saistītos fiksēta ienākuma vērtspapīros nesaņems procentus, kas samaksāti par pamatsummu. Priekšapmaksas risks ir visizplatītākais fiksēta ienākuma vērtspapīros, piemēram, pieprasāmajās obligācijās un ar hipotēku nodrošinātajos vērtspapīros (MBS). Obligācijām ar maksājuma risku bieži tiek piemēroti priekšapmaksas sodi.
Priekšapmaksas riska samazināšana
Priekšapmaksas risks pastāv dažiem fiksēta ienākuma vērtspapīriem ar iegultām pirkšanas iespējām, kuras var izmantot emitents, vai hipotēkas nodrošinājuma gadījumā - aizņēmējs. Šīs iespējas emitentam dod tiesības, bet ne pienākumu izpirkt obligāciju pirms tās paredzētā termiņa. Nodrošinot ar hipotēku nodrošinātu ķīlu, hipotēkas turētāji var refinansēt vai samaksāt hipotēkas, kā rezultātā vērtspapīra turētājs zaudē nākotnes procentus. Tā kā naudas plūsmas, kas saistītas ar šādiem vērtspapīriem, nav noteiktas, to ienesīgumu līdz termiņa beigām pirkšanas laikā nevar droši zināt. Ja obligācija tika nopirkta ar piemaksu (cena pārsniedz 100), tad obligācijas ienesīgums ir mazāks par to, kas tika aprēķināts pirkšanas laikā.
Priekšapmaksas risks pieprasāmajās un nepieprasāmajās obligācijās
Obligācija ir parāda ieguldījums, kurā uzņēmums aizņemas naudu no investora. Uzņēmums visā obligācijas termiņa laikā veic regulārus procentu maksājumus investoram, pēc kura beigām tas atdod ieguldītāja pamatsummu. Obligācijas var būt gan pieprasāmas, gan nepieprasāmas. Ar pieprasāmu obligāciju emitentam ir iespēja savlaicīgi atdot ieguldītāja pamatsummu, pēc kura ieguldītājs vairs nesaņem procentu maksājumus. Nepieprasāmo obligāciju emitentiem šī iespēja trūkst. Līdz ar to priekšapmaksas risks, kas raksturo iespēju, ka emitents atmaksā pamatsummu pirms termiņa un ieguldītājs zaudē no nākamajiem procentiem, ir saistīts tikai ar pieprasāmajām obligācijām.
Priekšapmaksas riska piemēri
Obligācijai ar iegultu pirkšanas iespēju, jo augstāka ir obligācijas procentu likme attiecībā pret pašreizējām procentu likmēm, jo lielāks ir priekšapmaksas risks. Ar hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem, jo augstāka ir procentu likme attiecībā pret pašreizējām procentu likmēm, jo lielāka ir iespēja, ka pamatā esošās hipotēkas tiks refinansētas.
Piemēram, māju īpašniekam, kurš ņem hipotēku 7% apmērā, ir daudz spēcīgāks stimuls refinansēt, kad likmes pazeminās līdz 4 vai 5%, salīdzinot ar likmēm, kas saglabājas 7% vai pārsniedz. Kad un ja māju īpašnieks veic refinansēšanu, tie, kas ieguldīja viņa sākotnējā hipotēkā otrreizējā tirgū, nesaņem pilnu procentu maksājumu termiņu, uz kuru viņi cerēja.
Investori, kuri maksā prēmiju par pieprasāmu obligāciju ar augstām procentu likmēm, uzņemas priekšapmaksas risku. Papildus tam, ka hipotēku priekšapmaksa ir cieši saistīta ar procentu likmju pazemināšanos, tā ir cieši saistīta arī ar mājas vērtības pieaugumu. Tas ir tāpēc, ka pieaugošās mājas vērtības stimulē aizņēmējus veikt darījumus mājās vai izmantot naudas izņemšanas refinansus, kas abonē hipotēkas priekšapmaksu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.