Brieduma atšķirība
Termiņš ir procentu likmju riska novērtējums aktīviem un pasīviem, kas jutīgi pret risku. Izmantojot termiņu starpības modeli, var izmērīt neto procentu ienākumu mainīgā lieluma iespējamās izmaiņas. Faktiski, mainoties procentu likmēm, mainīsies procentu ienākumi un procentu izdevumi, mainot dažādus aktīvus un saistības.
BRĪDINĀŠANĀS NOZĪMĪBA Brieduma atšķirības
Banka ir pakļauta likviditātes riskam, tas ir, riskam, ka tai būs nepietiekama nauda, lai izpildītu tās finansēšanas prasības. Lai nodrošinātu, ka tā rīcībā ir pietiekams naudas līmenis, ir jāuzrauga tās aktīvu un pasīvu termiņi. Ja starpība starp turēto aktīvu un saistību termiņiem ir ļoti liela, banku var piespiest meklēt salīdzinoši dārgus aizņēmumus “nauda pēc pieprasījuma”.
Katra aktīva vai saistības termiņš nosaka intervālu, kas jānovērtē. Intervāls ir starpība, kāda pastāv starp aktīvu un saistību, kas rada procentu ienākumus, īpašumtiesību izmaksām, un līdzdalības riska vai nepastāvības pakāpi. Termiņu atšķirību analīzē tiek salīdzināta to aktīvu vērtība, kuru termiņš ir beidzies vai kuriem tiek noteikta atkārtota cena noteiktā laika intervālā, ar to saistību vērtību, kuru termiņš beidzas vai kurām tiek noteikta atkārtota cena tajā pašā laika posmā (atkārtota cena nozīmē potenciālu saņemt jaunu procentu likmi). Lai saprastu plaisu, aktīvi un saistības tiek grupēti pēc to termiņa vai atkārtotas cenu noteikšanas intervāliem. Piemēram, aktīvus un saistības, kuru termiņš beidzas mazāk nekā 30 dienu laikā, sagrupē, tajā pašā kategorijā iekļauj aktīvus un saistības ar dzēšanas termiņu no 270 līdz 365 dienām utt. Garākiem cenu noteikšanas periodiem ir lielāka jutība pret procentu likmju izmaiņām, un tie tiek mainīti gada laikā. Aktīvs vai saistības ar procentu likmi, kas nevar mainīties ilgāk par gadu, tiek uzskatīts par fiksētu.
Termiņu starpība ir vidējais svērtais laiks līdz finanšu aktīvu dzēšanai, atskaitot vidējo svērto laiku līdz saistību dzēšanai. Tiek novērtētas gan aktīvu, gan saistību tirgus vērtības katrā dzēšanas brīdī, pēc tam reizinot ar procentu likmes izmaiņām un summējot, lai aprēķinātu neto procentu ienākumus vai izdevumus. Iegūto vērtību var izteikt dolāros vai procentos no kopējiem nopelnītajiem aktīviem.
Piemēram, uzņēmuma bilance ir sniegta tabulā zemāk. Aprēķināsim tīros procentu ienākumus (vai izdevumus) gada beigās, ja procentu likmes palielināsies par 2% (vai 200 bāzes punktiem).
Aktīvi | (miljonos) |
Mainīgas procentu likmes aizdevumi (8% gadā) | 10 USD |
20 gadu aizdevumi ar fiksētu procentu likmi (6% gadā) | 15 USD |
Kopējie aktīvi | 25 USD |
Saistības un pašu kapitāls | |
Kārtējie noguldījumi (5% gadā) | 12 USD |
Termiņnoguldījumi (5% gadā) | 8 USD |
Pašu kapitāls | 5 USD |
Kopā saistības un pašu kapitāls | 25 USD |
Izmantojot tabulā redzamos skaitļus, uzņēmuma paredzamie tīrie procentu ienākumi gada beigās ir:
Procentu ienākumi no aktīviem - procentu izdevumi no saistībām
= (10 USD x 8%) + (15 USD x 6%) - [(12 USD x 5%) + (8 USD x 5%)]
= 0, 80 USD + 0, 90 USD - (0, 60 USD + 0, 40 USD)
= 1, 7–1 USD
Paredzamie tīrie procentu ienākumi = 0, 70 USD vai 700 000 USD
Ja procentu likmes palielināsies, redzēsim, kā izmaiņas ietekmēs uzņēmuma paredzamos neto procentu ienākumus, izmantojot termiņu starpības analīzi. Reiziniet tirgus vērtības ar procentu izmaiņām (2%), paturot prātā, ka likmju izmaiņas ietekmēs likmes jutīgos vai mainīgos aktīvus un saistības.
Aktīvi - mainīgas procentu likmes aizdevumi: 10 USD x (8% + 2%) = 1 USD
Fiksētas procentu likmes aizdevumi: 15 USD x 6% = 0, 90 USD
Saistības - kārtējie noguldījumi: 12 USD x (5% + 2%) = 0, 84 USD
Termiņnoguldījumi: USD 8 x 5% = USD 0, 40
Aprēķiniet tīros procentu ienākumus, saskaitot iegūtās vērtības.
Tīrie procentu ienākumi = 1 USD + 0, 90 USD + (- 0, 84 USD) + (- 0, 40 USD)
Tīrie procentu ienākumi = 0, 66 USD vai 660 000 USD
Ja procentu likmes palielināsies par 2%, sagaidāmie tīrie procentu ienākumi samazināsies par 40 000 USD. Ja procentu likmes tā vietā pazemināsies par 2%, tīrie procentu ienākumi palielināsies par 40 000 USD līdz 740 000 USD.
Lai arī termiņa starpības metode ir noderīga, tā nav tik populāra kā savulaik, jo pēdējos gados parādījās jaunas tehnikas. Termiņu starpības analīzi lielā mērā ir aizstājušas jaunākas metodes, piemēram, aktīvu / pasīvu ilgums un riska vērtība (VaR).
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.