Piesaistīto līdzekļu izpirkšana (LBO)

Kas ir piesaistīto līdzekļu izpirkšana?

Izpirkšana ar aizņēmumu (LBO) ir cita uzņēmuma iegāde, kurā ievērojama apjoma aizņemtā nauda tiek izmantota, lai segtu iegādes izmaksas. Iegūstamās sabiedrības aktīvi bieži tiek izmantoti kā aizdevumu nodrošinājums kopā ar iegūstošās sabiedrības aktīviem.

[Svarīgi: piesaistīto līdzekļu izpirkšanas mērķis ir ļaut uzņēmumiem veikt lielus pirkumus, nepiesaistot lielu kapitālu.]

1:17

Izpirkumi, izmantojot piesaistītos līdzekļus

Izpratne par piesaistīto līdzekļu izpirkšanu (LBO)

Izņemot piesaistīto kapitālu (LBO), parasti ir 90% parāda attiecība pret 10% pašu kapitāla. Šīs augstās parāda / pašu kapitāla attiecības dēļ izpirkumā emitētās obligācijas parasti nav ieguldījumu kategorijas un tiek sauktas par īstermiņa obligācijām. Turklāt daudzi cilvēki uzskata LBO par īpaši nesaudzīgu, plēsonīgu taktiku. Tas notiek tāpēc, ka mērķa uzņēmums to parasti nesoda. Tas tiek uzskatīts arī par ironisku, jo uzņēmuma panākumus attiecībā uz bilances aktīviem var izmantot pret to kā nodrošinājumu naidīgam uzņēmumam.

LBO tiek veikti trīs galveno iemeslu dēļ. Pirmais ir pieņemt privātu akciju sabiedrību; otrais ir esošā biznesa daļas atdalīšana, to pārdodot; trešais ir privātā īpašuma nodošana, kā tas ir mazo uzņēmumu īpašumtiesību maiņas gadījumā. Tomēr parasti ir prasība, lai iegādātais uzņēmums vai uzņēmums katrā scenārijā būtu rentabls un augošs.

Piesaistīto izpirkumu (LBO) piemērs

Izpirkšanai ar sviras efektu ir bijusi bēdīgi slavena vēsture, it īpaši pagājušā gadsimta 80. gados, kad vairākas ievērojamas izpirkšanas reizes noveda pie iegūto uzņēmumu bankrota. Tas galvenokārt bija saistīts ar faktu, ka aizņemto līdzekļu īpatsvars bija gandrīz 100% un procentu maksājumi bija tik lieli, ka uzņēmuma pamatdarbības naudas plūsmas nespēja izpildīt saistības.

Viens no lielākajiem reģistrētajiem LBO bija Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co. un Merrill Lynch 2006. gadā iegādātais Amerikas slimnīcu korporācija (HCA). Trīs uzņēmumi par iegādi samaksāja apmēram 33 miljardus USD. HCA.

LBO bieži ir sarežģīti, un to izpilde prasa kādu laiku. Piemēram, JAB Holding Company, privāta firma, kas iegulda luksusa precēs, kafijā un veselības aprūpes uzņēmumos, 2016. gada maijā uzsāka Krispy Kreme Donuts, Inc. LBO. JAB tika plānots iegādāties uzņēmumu par 1, 5 miljardiem USD, kas ietvēra 350 USD. miljonu aizdevumu ar aizņēmumu un USD 150 miljonu apgrozības kredīta iespēju, ko nodrošina investīciju banka Barclays.

Tomēr Krispy Kreme bilancē bija parāds, kas bija jāpārdod, un Barclays tika pieprasīts pievienot papildu 0, 5% procentu likmi, lai padarītu to pievilcīgāku. Tas padarīja LBO sarežģītāku, un tas gandrīz neslēdzās. Tomēr no 2016. gada 12. jūlija darījums tika veikts. (Par saistīto lasījumu skatiet sadaļu "10 vispazīstamākie izpirkuma varianti ar aizņēmumu")

Taustiņu izņemšana

• Izpirkšana ar aizņēmumu ir cita uzņēmuma iegāde, izmantojot ievērojamu aizņemtās naudas summu (obligācijas vai aizdevumus), lai segtu iegādes izmaksas .
• Viens no lielākajiem ierakstītajiem LBO bija Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co. un Merrill Lynch 2006. gadā iegādājies Amerikas slimnīcu korporāciju (HCA).
• Izņemot piesaistīto kapitālu (LBO), parasti ir 90% parāda attiecība pret 10% pašu kapitāla.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Uzziniet, kas ir izpirkšana. Izpirkšana ir kontrolpaketes iegūšana uzņēmumā; to bieži lieto sinonīmi terminam “iegūšana”. vairāk SEC grafiks 13E-3 SEC grafiks 13-E-3 ir grafiks, kas publiski tirgotajam uzņēmumam vai filiālei jāiesniedz Vērtspapīru un biržas komisijā (SEC), kad šī kompānija "kļūst privāta". vairāk Kas ir privātā kapitāla pārpakošana? Kad privātā kapitāla uzņēmums pērk visus krājumus grūtībās nonākušā valsts uzņēmumā un nodod tos privātiem, lai atjaunotu savu darbību un atkārtoti pārdotu ar peļņu, procesu sauc par pārsaiņošanu. vairāk Kluba darījums Kluba darījums ir privātā kapitāla izpirkšana vai kontrolpaketes pārņemšana uzņēmumā, kurā iesaistītas vairākas dažādas privātā kapitāla firmas. vairāk Institucionālā izpirkšana (IBO) Institucionālā izpirkšana ir kontrolējošās līdzdalības iegūšana uzņēmumā, ko veic institucionāls ieguldītājs. vairāk darījums ar augstu aizņemto līdzekļu īpatsvaru (HLT) Darījums ar augstu aizņemto līdzekļu īpatsvaru ir bankas aizdevums uzņēmumam, kas jau ir uzņēmis milzīgu parādu. vairāk partneru saišu