Ievads vērtspapīru, kas aizsargāti ar inflāciju no inflācijas (TIPS)

Amerikas Savienoto Valstu kases ar inflāciju aizsargāti vērtspapīri (TIPS) ir vienkāršs un efektīvs veids, kā novērst vienu no nozīmīgākajiem fiksēta ienākuma ieguldījumu riskiem - inflācijas risku - vienlaikus nodrošinot reālu atdeves likmi, ko garantē ASV valdība. Kā tāds ir vērts pilnībā saprast, kā šie instrumenti darbojas, darbojas un vai tos var iekļaut ieguldījumu portfelī.

Kāpēc ieguldīt TIPS?

Ar parastiem (vai nomināliem) fiksēta ienākuma ieguldījumiem investori uzņemas inflācijas risku, jo procentu maksājumu pirktspēju varētu mazināt inflācija, kas pārsniedz viņu sākotnējās cerības. TIPS tomēr tiek garantēts, ka tie neatpaliks no inflācijas, kā noteikts patēriņa cenu indeksā (PCI). Tas viņus padara unikālus un nosaka viņu izturēšanos.

Lai ilustrētu, pieņemsim, ka USD 1 000 USD tika nopirkts ar 3% kuponu; arī pieņemsim, ka inflācija pirmajā gadā bija 10%. Ja tas tā būtu, TIPS nominālvērtība tiktu palielināta par 10% līdz USD 1100. Turklāt kupona maksājums (3%), kura pamatā ir arī nominālvērtība, būtu USD 33 (maksājumi tiek koriģēti un tiek maksāti reizi gadā). Rezultāts ir tāds, ka ne tikai procentu maksājumi tiek aizsargāti pret inflāciju, bet arī obligācijas nominālvērtība, kas tiek atgriezta investoram termiņa beigās. Tradicionālās nominālās obligācijas nepiedāvā nevienu no šīm garantijām.

Tā kā TIPS aizsargā ieguldītājus pret inflācijas problēmām un nominālās obligācijas to nedara, viņi rīkojas atšķirīgi. Precīzāk, palielinoties inflācijas gaidām, nominālās obligācijas kļūs mazāk pievilcīgas, jo turpmākos procentu maksājumus mazinās inflācija. Līdzīgi, samazinoties inflācijas bažām (kas ietver deflāciju), nominālās obligācijas kļūst pievilcīgākas salīdzinājumā ar TIPS, jo nākotnes procentu maksājumi kļūst vērtīgāki, pamatojoties uz reālu (vai pēc inflācijas).

Kā iegādāties padomus

TIPS var iegādāties tāpat kā jebkurus citus ieguldījumus ar fiksētu ienākumu: vai nu tieši kā individuālas obligācijas ar ASV Valsts kases vai brokera starpniecību, vai kā kopīgu fondu. Ja investors vēlas pielāgot konkrētas naudas plūsmas vajadzības, individuālu obligāciju pirkšana ir jēga.

Obligāciju pirkšana tieši no ASV Valsts kases šajā ziņā ir lētākais risinājums. Tomēr, ja mērķis ir saņemt pilnībā diversificētu fiksētu ienākumu TIPS portfeli, labākais risinājums ir ieguldījumu fonds, vēlams zemu izmaksu indeksa fonds.

PADOMI Portfeļa veidošana

Portfeļa aktīvu sadales kontekstā fiksētajiem ienākumiem ir būtiska nozīme jebkura lieluma ieguldītājiem. Paturiet prātā, ka ilgtermiņā fiksēti ienākumi nodrošina daudz zemāku ienesīgumu nekā akcijas, bet tas nodrošina arī daudz zemāku ienesīguma nepastāvības līmeni. Fiksēts ienākums kalpo, lai samazinātu kopējo portfeļa nepastāvību, īpaši tirgus stresa laikā, kad akcijas var ievērojami samazināties.

TIPS piedāvā papildu diversifikācijas līmeni virs nominālā fiksētā ienākuma, jo tie novērš inflācijas risku jebkurai portfeļa daļai, kuru tie veido. Tāpēc tie parasti uzrāda vēl mazāku risku nekā nominālās obligācijas, kuras ir pakļautas inflācijas bažām. Apvienojot TIPS ar nominālajām obligācijām, fiksētā ienākuma portfelim vajadzētu kļūt mazāk nepastāvīgam, tāpat kā portfelim kopumā.

Taktika

Tāpat kā jebkura cita ieguldījumu veida gadījumā, TIPS var izmantot taktiski. Gluži tāpat kā var iegādāties akcijas par zemu cenu vai nominālās obligācijas, gaidot procentu likmju pazemināšanos, TIPS var izmantot, lai pārdotu laiku atbilstoši ieguldītāja cerībām uz inflāciju.

Lai to paveiktu, vispirms ir jāsaprot, kā noteikt iegulto inflācijas gaidu TIPS. To var viegli izdarīt, salīdzinot TIPS ienesīgumu ar ASV nominālās obligācijas ienesīgumu. Piemēram, ja nominālās 10 gadu valsts kases obligācijas tiek noteiktas ar ienesīgumu līdz termiņa beigām (YTM) 5% un līdzīgus padomus nosaka ar YTM 2, 5%, netiešās inflācijas gaidas būtu 2, 5%. Paturot to prātā, ieguldītājs teorētiski var ieiet TIPS atkarībā no viņa / viņas gaidāmajām inflācijas iespējām.

Izmantojot iepriekš minēto piemēru, ja ieguldītājs uzskata, ka inflācija faktiski palielināsies līdz 3, 5%, šis ieguldītājs nopirks TIPS, jo tas kļūs vērtīgāks, ja faktiskā inflācija būs lielāka nekā gaidīts tirgū. Un otrādi, ja investors uzskata, ka inflācija būs zemāka par 2, 5% vai notiks deflācija, ieguldītājs vai nu pārdos savus esošos TIPS, vai arī pirms pirkšanas gaidīs, kamēr notiks devalvācija.

Tomēr tirgus laika inflācijas gaidas nav vienkāršākas nekā jebkura cita nodrošinājuma noteikšana tirgū. Turklāt paturiet prātā, ka ASV federālās rezerves īstermiņā nespēj prognozēt inflāciju. Tā kā taktiskā rīcība TIPS iekšpusē un ārpus tās jāveic, balstoties uz ilgtermiņa horizontu.

Rezumējot, TIPS var būt lielisks rīks ikvienam investoram, kurš vēlas maksimizēt portfeļa riska un ieguvuma izmaksu. Tāpat kā fiksētie ienākumi ir jebkura portfeļa neatņemams aspekts, arī padomi ir jāuzskata par fiksēta ienākuma sadales neatņemamu aspektu.

Diversifikācijas maksimizēšana, ekspozīcijas pielāgošana

Ārpus īpašām naudas plūsmas saskaņošanas vajadzībām TIPS parasti jāiegādājas caur kopīgu fondu, lai palielinātu dažādošanas ieguvumus un pienācīgu pakļaušanu šiem aktīviem. Kopfondi, kas piedāvā aktīvas TIPS pārvaldības stratēģijas, laika gaitā var radīt pievienoto vērtību, taču pastāv daudz mazāks potenciāls, lai pievienotu vērtību ieguldījumiem ar fiksētu ienākumu nekā akcijām. Paturiet prātā, ka aktīva pārvaldīšana ir vēl viena jūsu portfeļa likme, un tajā pašā laikā dārga. Indeksa fondi piedāvā visefektīvāko piekļuvi (par zemākām izmaksām) šim ieguldījumu veidam.

Investoriem, kuri vēlas laist tirgū TIPS, sekojiet līdzi iegultajām inflācijas gaidām obligāciju tirgos un atbilstoši pielāgojiet savu ekspozīciju, ņemot vērā ilgtermiņa, nevis īstermiņa inflācijas gaidas. Šajā sakarā atkal var pievienot vērtību daudzu gadu laika posmam. Padomi nekur nav tik svārstīgi (tāpat arī to ienesīgums nekur nav tik augsts) kā akcijas, un darījumu izmaksas var viegli atsvērt nelielas, īstermiņa tirgus izmaiņas, tāpēc šajā ziņā esiet piesardzīgs un pacietīgs.

Labākais veids, kā rīkoties, izmantojot TIPS, ir izveidot jēgpilnu sadalījumu fiksēta ienākuma portfelī, teiksim, no vienas trešdaļas līdz pusei no kopējā fiksētā ienākuma sadales. Turklāt, izmantojot aktīvu pārvaldību, ir ierobežotas iespējas radīt pievienoto vērtību, tāpēc iegādājieties zemu izmaksu indeksa fondu un pieturieties pie tā. Tirgus laika padomi tikai tad, kad tirgi kļūst neracionāli, vai nu sagaidot nereāli augstu vai zemu inflācijas līmeni. Turklāt paturiet prātā, ka Federālo rezervju mērķis ir inflācijas līmenis ar zemu vienciparu skaitli un pielāgojiet savu portfeli atbilstoši šīm cerībām.

Grunts līnija

Ja ņem vērā šos faktorus, TIPS ieguldīšana būs vienkārša un ļoti izdevīga jūsu portfelim. Padomi, iespējams, nav visaizraujošākie ieguldījumi apkārt, taču tie ir vienīgie vērtspapīri, kas nodrošina garantētu reālu ASV federālās valdības atdeves likmi. Neatmetiet to, cik spēcīgs var būt šāds ieguldījums, it īpaši, ja kādreiz plānojat doties pensijā.