Procentu seguma koeficienta definīcija
Procentu seguma koeficients ir parāda attiecība un rentabilitātes koeficients, ko izmanto, lai noteiktu, cik viegli uzņēmums var maksāt procentus par savu nenomaksāto parādu. Procentu seguma koeficientu var aprēķināt, dalot uzņēmuma peļņu pirms procentiem un nodokļiem (EBIT) noteiktā laika posmā ar uzņēmuma procentu maksājumiem, kas jāveic tajā pašā laika posmā.
Procentu seguma koeficientu sauc arī par “nopelnīto procentu reizinājumu”. Aizdevēji, investori un kreditori bieži izmanto šo formulu, lai noteiktu uzņēmuma risku attiecībā pret tā pašreizējo parādu vai turpmākiem aizņēmumiem.
Procentu seguma koeficienta formula ir
Procentu seguma koeficients = EBITInterestu izdevumi visur: \ sākas {saskaņots} & \ teksts {Procentu seguma koeficients} = \ frac {\ teksts {EBIT}} {\ teksts {Procentu izdevumi}} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Peļņa pirms procentiem un nodokļiem} \ beigas {saskaņots} Procentu seguma koeficients = Procentu izdevumiEBIT, kur:
1:26Procentu seguma attiecība
Ko stāsta jums procentu seguma koeficients?
Procentu seguma koeficients mēra, cik reizes uzņēmums var segt pašreizējo procentu maksājumu ar pieejamajiem ienākumiem. Citiem vārdiem sakot, tas mēra drošības rezervi, kāda uzņēmumam ir jāmaksā par parādu procentiem noteiktā laika posmā. Procentu seguma koeficients tiek izmantots, lai noteiktu, cik viegli uzņēmums var apmaksāt savus procentu izdevumus par nenomaksātu parādu. Attiecība tiek aprēķināta, dalot uzņēmuma peļņu pirms procentiem un nodokļiem (EBIT) ar uzņēmuma procentu izdevumiem tajā pašā laika posmā. Jo zemāka attiecība, jo vairāk uzņēmumu apgrūtina parāda izdevumi. Ja uzņēmuma procentu seguma koeficients ir tikai 1, 5 vai mazāks, tā spēja segt procentu izdevumus var būt apšaubāma.
Uzņēmumiem ir jābūt vairāk nekā pietiekamiem ienākumiem, lai segtu procentu maksājumus, lai izdzīvotu nākotnē iespējamās (un varbūt neparedzamās) finansiālās grūtības. Uzņēmuma spēja izpildīt savas interešu saistības ir tā maksātspējas aspekts, un tādējādi tas ir ļoti svarīgs faktors akcionāru atdevei.
Interpretācija ir galvenā, kad runa ir par koeficientu izmantošanu uzņēmuma analīzē. Lai gan, aplūkojot vienu procentu seguma koeficientu, var daudz pateikt par uzņēmuma pašreizējo finansiālo stāvokli, analizējot procentu seguma koeficientus laika gaitā, bieži tiek iegūts daudz skaidrāks priekšstats par uzņēmuma stāvokli un trajektoriju.
Analizējot procentu seguma koeficientus, piemēram, ceturksnī par pēdējiem pieciem gadiem, piemēram, var parādīties tendences un dot investoram daudz labāku priekšstatu par to, vai zemais pašreizējais procentu seguma koeficients uzlabojas vai pasliktinās, vai ja augsts pašreizējais procentu seguma koeficients ir stabils. Šo koeficientu var izmantot arī, lai salīdzinātu dažādu uzņēmumu iespējas samaksāt procentus, kas var palīdzēt, pieņemot lēmumu par ieguldījumu.
Parasti procentu seguma koeficientu stabilitāte ir viena no vissvarīgākajām lietām, kas jāmeklē, analizējot procentu seguma koeficientu šādā veidā. Samazinoties procentu seguma koeficientam, ieguldītājiem bieži ir jāuzmanās, jo tas norāda, ka uzņēmums nākotnē varētu nespēt samaksāt parādus.
Kopumā procentu seguma koeficients ir ļoti labs uzņēmuma īstermiņa finanšu stāvokļa novērtējums. Lai gan nākotnes prognožu veidošana, analizējot uzņēmuma procentu seguma koeficienta vēsturi, var būt labs veids, kā novērtēt ieguldījumu iespējas, ir grūti precīzi paredzēt uzņēmuma ilgtermiņa finanšu stāvokli ar jebkādu koeficientu vai metriku.
Taustiņu izņemšana
- Procentu seguma koeficients tiek izmantots, lai redzētu, cik labi uzņēmums var samaksāt procentus par nenomaksātajiem parādiem.
- To sauc arī par laiku nopelnīto procentu likmi, un kreditori un potenciālie aizdevēji izmanto šo koeficientu, lai novērtētu kapitāla aizdošanas risku firmai.
- Labāks ir lielāks pārklājuma koeficients, lai gan ideālā attiecība var atšķirties atkarībā no nozares.
Laika tendences
Procentu seguma koeficients vienā brīdī var palīdzēt analītiķiem mazliet pastāstīt par uzņēmuma spēju apkalpot savu parādu, taču, analizējot procentu seguma koeficientu laika gaitā, tiks iegūts skaidrāks priekšstats par to, vai viņu parāds kļūst par apgrūtinājumu uzņēmumam finansiālā pozīcija. Samazinoties procentu seguma koeficientam, ieguldītājiem ir jāuzmanās, jo tas norāda, ka uzņēmums nākotnē var nespēt samaksāt parādus.
Tomēr ir grūti precīzi paredzēt uzņēmuma ilgtermiņa finansiālo stāvokli ar jebkādu koeficientu vai metriku. Turklāt tas, vai ir vēlams kāds no šiem īpatsvariem, zināmā mērā ir ieinteresēts. Dažām bankām vai potenciālajiem obligāciju pircējiem var patikt mazāk vēlama attiecība apmaiņā pret to, ka uzņēmums iekasē uzņēmumam augstāku viņu parāda procentu likmi.
Piemērs, kā izmantot procentu seguma koeficientu
Lai sniegtu piemēru, kā aprēķināt procentu seguma koeficientu, pieņemsim, ka uzņēmuma ieņēmumi attiecīgajā ceturksnī ir 625 000 USD un ka tam ir parādi, par kuriem tas ir atbildīgs par maksājumiem 30 000 USD mēnesī.
Lai šeit aprēķinātu procentu seguma koeficientu, ikmēneša procentu maksājumi būs jāpārrēķina ceturkšņa maksājumos, reizinot tos ar trīs. Procentu seguma koeficients uzņēmumam ir 625 000 USD / ((30 000 USD x 3) = 625 000 USD / 90 000 USD = 6, 94.
Uzturēšanās virs ūdens ar procentu maksājumiem ir kritiska un pastāvīga problēma jebkuram uzņēmumam. Tiklīdz uzņēmumam ir grūtības ar to cīnīties, tam var nākties aizņemties vairāk vai iegremdēties naudas rezervē, ko daudz labāk izmantot ieguldījumiem pamatlīdzekļos vai ārkārtas situācijām.
Jo zemāks ir uzņēmuma procentu seguma koeficients, jo vairāk tā parāda izdevumi apgrūtina uzņēmumu. Ja uzņēmuma procentu seguma koeficients ir 1, 5 vai mazāks, tā spēja segt procentu izdevumus var būt apšaubāma.
Rezultāts 1, 5 parasti tiek uzskatīts par minimāli pieņemamu koeficientu uzņēmumam, un izejas punkts, zem kura aizdevēji, visticamāk, atsakās aizdot uzņēmumam vairāk naudas, jo uzņēmuma saistību neizpildes risks var tikt uztverts kā pārāk augsts.
Turklāt procentu seguma koeficients, kas mazāks par 1, norāda, ka uzņēmums nesniedz pietiekamus ienākumus, lai segtu savus procentu izdevumus. Ja uzņēmuma koeficients ir mazāks par 1, tam, iespējams, būs jāiztērē daļa no skaidrās naudas rezervēm, lai segtu starpību vai aizņemtos vairāk, kas būs grūti iepriekš minēto iemeslu dēļ. Pretējā gadījumā, pat ja viena mēneša ienākumi ir nelieli, uzņēmums riskē nonākt bankrotā.
Pat ja tas rada parādu un procentus, aizņēmumiem ir potenciāls pozitīvi ietekmēt uzņēmuma rentabilitāti, attīstot pamatlīdzekļus saskaņā ar izmaksu un ieguvumu analīzi. Bet uzņēmumam ir jābūt arī gudram aizņemoties. Tā kā procenti ietekmē arī uzņēmuma rentabilitāti, uzņēmumam vajadzētu ņemt aizdevumu tikai tad, ja tas zina, ka ar tā procentu maksājumiem turpmākajos gados varēs rīkoties labi.
Laba procentu seguma attiecība kalpotu kā labs šī apstākļa rādītājs un potenciāli kā rādītājs uzņēmuma spējai arī pats parādu nomaksāt. Tomēr lielām korporācijām bieži var būt gan augsti procentu segšanas koeficienti, gan ļoti lieli aizņēmumi. Izmantojot iespēju regulāri samaksāt lielus procentu maksājumus, lielie uzņēmumi var turpināt aizņemties bez lielām raizēm.
Uzņēmumi bieži vien var izdzīvot ļoti ilgu laiku, maksājot tikai savus procentu maksājumus, nevis pašu parādu. Tomēr to bieži uzskata par bīstamu praksi, it īpaši, ja uzņēmums ir salīdzinoši mazs un tādējādi tam ir mazi ieņēmumi, salīdzinot ar lielākiem uzņēmumiem. Turklāt parāda nomaksa palīdz atmaksāt procentus, jo samazinot parādu, uzņēmums atbrīvo naudas plūsmu un var tikt koriģēta arī parāda procentu likme.
Procentu seguma koeficienta variācijas
Ir pāris nedaudz izplatītas procentu seguma koeficienta variācijas, kuras ir svarīgi ņemt vērā pirms uzņēmumu rādītāju izpētes. Šīs atšķirības rodas no EBIT izmaiņām procentu seguma koeficienta aprēķināšanā.
Aprēķinot procentu seguma koeficientu, viena no šādām izmaiņām izmanto peļņu pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas (EBITDA), nevis EBIT. Tā kā šīs izmaiņas neietver nolietojumu un amortizāciju, aprēķinos, izmantojot EBITDA, skaitītājs bieži būs lielāks nekā tiem, kuri izmanto EBIT. Tā kā procentu izdevumi abos gadījumos būs vienādi, aprēķini, izmantojot EBITDA, radīs augstāku procentu seguma koeficientu nekā aprēķini, izmantojot EBIT.
Citā variantā tiek aprēķināta peļņa pirms procentiem pēc nodokļiem (EBIAT), nevis EBIT. Tā rezultātā no skaitītāja tiek atskaitīti nodokļu izdevumi, mēģinot iegūt precīzāku priekšstatu par uzņēmuma spēju samaksāt procentus. Tā kā nodokļi ir svarīgs finanšu elements, kas jāņem vērā, lai iegūtu skaidrāku priekšstatu par uzņēmuma spēju segt savus procentu izdevumus, EBIAT vietā EBIAT var izmantot procentu seguma koeficientu aprēķināšanai.
Visas šīs procentu seguma koeficienta aprēķināšanas variācijas sauc par procentu izdevumiem. Vispārīgi runājot, šie trīs varianti palielina konservatīvismu - tiem, kas izmanto EBITDA, ir visliberālākais, tiem, kas izmanto EBIT, ir konservatīvāki, un tiem, kuri izmanto EBIAT, ir visstingrākie.
Procentu pārklājuma attiecības ierobežojumi
Tāpat kā jebkura metrika, kas mēģina novērtēt biznesa efektivitāti, arī procentu seguma koeficientam ir noteikts ierobežojumu komplekts, kas ir svarīgs jebkuram ieguldītājam, pirms tam to apsverot.
Pirmkārt, ir svarīgi atzīmēt, ka, aprēėinot dažādu nozaru uzĦēmumus un pat novērtējot uzĦēmumus tajā pašā nozarē, procentu pārklājums ir Ĝoti mainīgs. Noteiktu nozaru uzņēmumiem, piemēram, komunālo pakalpojumu uzņēmumiem, procentu seguma koeficients 2 bieži ir pieņemams standarts.
Kaut arī tas ir mazs skaitlis, vispāratzītam komunālajam uzņēmumam, visticamāk, būs ļoti konsekventa produkcija un ieņēmumi, īpaši valdības noteikumu dēļ, tāpēc pat ar samērā zemu procentu seguma koeficientu tas var ticami segt savus procentu maksājumus. Citas nozares, piemēram, apstrādes rūpniecība, ir daudz nepastāvīgākas, un tām, piemēram, 3, bieži var būt augstāks minimālais pieļaujamais procentu seguma koeficients.
Šāda veida uzņēmumi parasti redz lielākas biznesa svārstības. Piemēram, 2008. gada lejupslīdes laikā automašīnu pārdošanas apjomi ievērojami samazinājās, kaitējot auto ražošanas nozarei. Darbinieku streiks ir vēl viens negaidīta notikuma piemērs, kas var kaitēt procentu seguma koeficientam. Tā kā šīs nozares ir vairāk pakļautas šīm svārstībām, tām jāpaļaujas uz lielāku spēju segt procentus, lai uzskaitītu periodus ar zemu ienākumu līmeni.
Tā kā plašās atšķirības, piemēram, šīs, salīdzinot uzņēmumu procentu seguma koeficientus, vajadzētu pārliecināties, ka jāsalīdzina tikai tās pašas nozares uzņēmumi, un ideālā gadījumā, ja uzņēmumiem ir līdzīgi biznesa modeļi un arī ieņēmumu skaitļi.
Lai gan viss parāds ir svarīgi ņemt vērā, aprēķinot procentu seguma koeficientu, uzņēmumi procentu likmju seguma aprēķinos var izvēlēties izolēt vai izslēgt noteiktus parāda veidus. Kā tāds, apsverot uzņēmuma pašu publicēto procentu seguma koeficientu, jāmēģina noteikt, vai visi parādi bija iekļauti, vai arī citādi būtu patstāvīgi jāaprēķina procentu seguma koeficients.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.