Tumšais baseins
Tumšais baseins ir privāts finanšu forums vai vērtspapīru tirdzniecības birža. Tumšie baseini ļauj investoriem tirgoties bez riska darījumiem līdz tirdzniecības pabeigšanai. Tumšie baseini ir alternatīvas tirdzniecības sistēmas tips, kas investoriem dod iespēju izvietot pasūtījumus un veikt darījumus, publiski neatklājot savus nodomus, meklējot pircēju vai pārdevēju.
Izpratne par tumšo baseinu
Tumšie pūli radās pagājušā gadsimta 80. gados, kad Vērtspapīru un biržas komisija (SEC) ļāva brokeriem veikt lielus akciju blokus. Elektroniskā tirdzniecība un SEC lēmums 2007. gadā, kas bija paredzēts, lai palielinātu konkurenci un samazinātu darījumu izmaksas, ir veicinājis tumšo baseinu skaita palielināšanos. Tumšie baseini var iekasēt zemāku maksu nekā biržas, jo tie bieži atrodas lielā uzņēmumā un ne vienmēr bankā.
Piemēram, Bloomberg LP pieder tumšais baseins Bloomberg Tradebook, kas ir reģistrēts SEC. Tumšos portfeļus vēsturiski galvenokārt izmantoja institucionālie investori bloku darījumiem, kas saistīti ar lielu daudzumu vērtspapīru. Tomēr tumšos baseinus vairs neizmanto tikai lieliem pasūtījumiem. Celenta pētījums atklāja, ka vidējais pasūtījuma lielums samazinājās no 430 akcijām 2009. gadā līdz aptuveni 200 akcijām 2013. gadā.
Tumšā baseina tirdzniecības galvenā priekšrocība ir tā, ka institucionālie investori, kas veic lielus darījumus, var to izdarīt bez riska darījumiem, atrodot pircējus un pārdevējus. Tas novērš lielu cenu devalvāciju, kas pretējā gadījumā notiktu. Ja, piemēram, būtu zināms sabiedrībā, ka investīciju banka mēģina pārdot 500 000 vērtspapīru akcijas, vērtspapīra vērtība gandrīz noteikti būtu samazinājusies līdz tam laikam, kad banka atradusi pircējus visām viņu akcijām. Devalvācija ir kļuvusi par arvien ticamāku risku, un elektroniskās tirdzniecības platformas liek cenām daudz ātrāk reaģēt uz tirgus spiedienu. Ja jaunie dati tiek paziņoti tikai pēc tirdzniecības pabeigšanas, tomēr jaunumiem ir daudz mazāka ietekme uz tirgu.
Pastāv vairāki dažādi tumšo baseinu veidi: brokeru vai tirgotāju īpašumā esošās biržas, piemēram, Morgan Stanley's MS Pool un Goldman Sachs 'Sigma X; patstāvīgi piederošas biržas, kas piedāvā privātu tirdzniecību saviem klientiem; un privāto biržu tirgos, kurus pārvalda publiskas biržas, piemēram, Ņujorkas biržas Euronext. Privātpersonām piederošā tirgū cenu atklāšana notiks viņu pašu tirgos, bet brokeris pārvaldītais tumšais baseins savas cenas iegūst no publiskām biržām.
Viņu draudīgā nosaukuma un pārredzamības trūkuma dēļ tumšos baseinus sabiedrība bieži uzskata par apšaubāmiem uzņēmumiem. Patiesībā tumšos baseinus stingri regulē SEC. Tomēr pastāv patiesas bažas par to, ka tumšajā tirgū notiekošo milzīgo darījumu dēļ dažu vērtspapīru publiskās vērtības ir arvien neuzticamas vai neprecīzas. Pastāv arī aizvien lielākas bažas par to, ka tumšās baseinu biržas nodrošina lielisku lopbarību plēsonīgu augstas frekvences tirdzniecībai (HFT).
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.