Katastrofu obligācija - CAT
Katastrofu obligācija (CAT) ir augsta ienesīguma parāda instruments, kas paredzēts naudas uzkrāšanai apdrošināšanas nozares uzņēmumiem postošas dabas katastrofas gadījumā. CAT obligācija ļauj emitentam saņemt finansējumu no obligācijas tikai tad, ja notiek īpaši apstākļi, piemēram, zemestrīce vai viesuļvētra. Tomēr, ja īpašs notikums, kuru aizsargā obligācija, izmaksā apdrošināšanas sabiedrībai, pienākums maksāt procentus un atmaksāt pamatsummu tiek atlikts vai pilnībā piedots.
CAT obligācijām ir īss termiņš, kas nepārsniedz trīs līdz piecus gadus. Galvenie ieguldītāji šajos vērtspapīros ir riska ieguldījumu fondi, pensiju fondi un citi institucionālie ieguldītāji.
Izskaidrotas katastrofu obligācijas
Katastrofu obligācijas izmanto īpašuma un negadījumu apdrošinātāji, kā arī pārapdrošināšanas sabiedrības, lai nodotu risku ieguldītājiem. Šīs obligācijas, kas pirmo reizi tika laistas tirgū 1990. gados, apdrošināšanas un pārapdrošināšanas sabiedrībām piedāvā citu metodi, lai atliktu risku, kas saistīts ar parakstīšanas polisēm.
Apmaiņā institucionālie investori saņem augstāku procentu likmi nekā vairumam fiksēta ienākuma vērtspapīru visā obligācijas darbības laikā, un to dzēšanas termiņš varētu būt līdz pieciem gadiem.
CAT obligācijas ir ar apdrošināšanu saistīta vērtspapīra (ILS) veids - finanšu vērtspapīru jumta termiņš, kas ir saistīts ar iepriekš noteiktiem notikumiem vai ar apdrošināšanu saistītiem riskiem. CAT obligācijas apdrošināšanas sabiedrībai tiek izmaksātas tikai tad, ja notiek izraisošs notikums.
Taustiņu izņemšana
- Katastrofu obligācija (CAT) ir augsta ienesīguma parāda instruments, kas paredzēts naudas uzkrāšanai apdrošināšanas nozares uzņēmumiem dabas katastrofas gadījumā.
- CAT obligācija ļauj emitentam saņemt obligācijas samaksu tikai tad, ja notiek īpaši apstākļi - piemēram, zemestrīce vai viesuļvētra.
- Investori saņem augstāku procentu likmi nekā vairumam fiksēta ienākuma vērtspapīru visā obligācijas darbības laikā.
- Ja īpašais notikums izraisa izmaksu, pienākums maksāt procentus un atmaksāt pamatsummu tiek atlikts vai pilnībā piedots.
Maksājiet no CAT obligācijām
Kad obligācijas tiek emitētas, no ieguldītājiem iegūtie ienākumi nonāk drošā nodrošinājuma kontā. Nodrošinātos līdzekļus var ieguldīt citos, dažādos zema riska vērtspapīros. Procentu maksājumi ieguldītājiem - parasti ar augstāku likmi nekā citi produkti ar fiksētu ienākumu - nāk no droša nodrošinājuma konta.
CAT obligācija varētu būt strukturēta tā, ka izmaksa notiek tikai tad, ja kopējās dabas katastrofu izmaksas noteiktā seguma periodā pārsniedz noteiktu dolāru summu. Obligācijas var būt piesaistītas arī vētras vai zemestrīces stiprumam vai tādu notikumu skaitam kā vairāk nekā piecas nosauktas viesuļvētras, kas skar Teksasu. Ja notiek virkne dabas katastrofu, tiek izmaksāta atlīdzība apdrošināšanas sabiedrībai. Apdrošināšanas kompānija saņem ienākumus no obligācijām no drošā nodrošinājuma konta.
Investori zaudē pamatsummu, ja segto dabas katastrofu izmaksas pārsniedz kopējo dolāru summu, kas uzkrāta no obligāciju emisijas un glabāta nodrošinātajā kontā. Tomēr, ja katastrofas sedzamās izmaksas nepārsniedz noteikto summu obligācijas darbības laikā, ieguldītāji saņem pamatsummas atdevi obligācijas termiņa beigās. Ieguldītājs gūst labumu arī no regulāru procentu maksājumu saņemšanas par obligācijas turēšanu.
Katastrofas obligācijas ieguvumi
Procentu likmes, ko maksā CAT obligācijas, parasti nav saistītas ar finanšu tirgiem vai ekonomiskajiem apstākļiem. Tādā veidā CAT obligācijas piedāvā investoriem stabilus procentu maksājumus pat tajos laikos, kad procentu likmes ir zemas, un tradicionālās obligācijas piedāvā zemāku ienesīgumu. Turklāt institucionālie investori var izmantot CAT obligācijas, lai palīdzētu dažādot portfeļa ekonomisko un tirgus risku. Portfeļa riska samazinājums rodas no šīm investīcijām, kas ne vienmēr ir saistītas ar ekonomiskajiem rādītājiem vai akciju tirgus izmaiņām.
CAT obligācijas piedāvā konkurētspējīgu ienesīgumu salīdzinājumā ar citām fiksēta ienākuma obligācijām un dividendēm maksājošiem krājumiem. CAT obligāciju investori saņem fiksētus procentu maksājumus visā obligācijas darbības laikā. Arī obligāciju termiņi parasti ir īstermiņa, samazinot izraisoša notikuma iespējamību.
CAT obligācijas dod labumu apdrošināšanas nozarei, jo piesaistītais kapitāls samazina to izmaksas, kas pārsniedz kabatas, lai segtu dabas katastrofas. CAT obligācijas apdrošināšanas sabiedrībām nodrošina arī tik ļoti nepieciešamo skaidru naudu, kad tām tas visvairāk nepieciešams, lai neļautu tām bankrotēt dabas katastrofas dēļ. Tā rezultātā apdrošināšanas kompāniju bilancē ir vairāk skaidrās naudas, ko varētu izmantot, lai izsniegtu papildu apdrošināšanas polises.
Pros
CAT obligācijas investoriem var piedāvāt stabilus, augstas ienesīguma procentu maksājumus visā obligāciju darbības laikā
CAT obligācijas var palīdzēt dažādot portfeli, jo dabas katastrofas nav korelē ar pārmaiņām akciju tirgū
CAT obligācijām ir īss termiņš no viena līdz pieciem gadiem, kas samazina izmaksas apdrošināšanas sabiedrībai un pamatsummas zaudēšanu.
Mīnusi
CAT obligācijām ir risks zaudēt ieguldīto pamatsummu, ja apdrošināšanas sabiedrībai tiek veikts maksājums
Dabas katastrofas var notikt akciju tirgus lejupslīdes un lejupslīdes laikā, kas var samazināt CAT obligāciju dažādošanas priekšrocības
CAT obligāciju īstermiņa atmaksas termiņi varētu nesamazināt izraisoša notikuma iespējamību, ja palielinās dabas katastrofu biežums un izmaksas
Katastrofu obligāciju riski
Lai arī CAT obligācijas samazina risku apdrošināšanas kompānijām, risku uzņemas vērtspapīru pircēji. Ieguldītās pamatsummas zaudēšanas risku mazina obligāciju īsais termiņš.
Saskaņā ar Apdrošināšanas informācijas institūta (III) datiem 2017. gads apdrošinātājiem bija dārgs. No 710 notikumiem visā pasaulē viņi cieš zaudējumus USD 330 miljardu apmērā. Salīdzinājumam - iepriekšējā gadā dabas katastrofu radītie zaudējumi bija tikai 184 miljardi USD. Viesuļvētras un plūdi ir veidojuši lielāko daļu dārgāko dabas katastrofu ASV vēsturē. Ņemot vērā, ka izmaksas var sasniegt miljardus dolāru, ieguldītājiem, kuriem ir CAT obligācijas, ir risks zaudēt visu savu ieguldījumu vai tā daļu. Investoriem ir jānovērtē riski, salīdzinot ar CAT obligāciju piedāvāto pievilcīgo ienesīgumu.
CAT obligācijas var piedāvāt diversifikāciju no ekonomiskā un tirgus riska, jo dabas katastrofas parasti nav korelē ar ekonomiskajiem notikumiem un akciju tirgus kustību. Tomēr varētu būt izņēmumi, ja dabas katastrofa izraisīja lejupslīdi un pēc tam akciju tirgus krišanos. Investoriem, kuriem ir CAT obligācijas, būtu risks zaudēt pamatsummu, ja notikums izraisītu maksājumu apdrošināšanas sabiedrībai. Ja izraisošais notikums notiek lejupslīdes laikā, sekas var būt sarežģītas, ja daži no ieguldītājiem zaudē darbu un ienākumu avotu, vienlaikus zaudējot arī ieguldījumus CAT obligācijā.
Katastrofas obligācijas reālās pasaules piemērs
Piemēram, teiksim, ka State Farm Insurance, kas ir viena no lielākajām apdrošināšanas kompānijām ASV, emitē CAT obligāciju. Obligācijai ir USD 1000 nominālvērtība, tās dzēšanas termiņš ir divi gadi, un tā katru gadu maksā ieguldītājiem procentu likmi 6, 5%. Investoram, kurš pērk CAT obligāciju, katru gadu samaksās 65 USD, savukārt princips tiks atgriezts termiņa beigās. Ieņēmumi, kas iegūti no emisijas, ir 100 miljoni USD un tiek ievietoti īpašā kontā.
Obligācija ir veidota tā, lai izmaksa valsts saimniecībai notiktu tikai tad, ja dabas katastrofu kopējie izdevumi pārsniedz 300 miljonus USD divu gadu laikā. Atlikušie līdzekļi tiek atdoti ieguldītājiem obligācijas termiņa beigās.
Otrā gada laikā notiek virkne dabas katastrofu, un to kopējās izmaksas ir 550 miljoni USD. Tiek izmaksāta atlīdzība valsts saimniecībai, un no īpašā konta 100 miljoni USD tiek pārskaitīti apdrošināšanas sabiedrībai.
Investori, kuriem bija USD 1 000 USD obligācija, pirmajā gadā nopelnīja USD 65 procentus un otrajā gadā zaudēja pamatsummu. Valsts ferma samazināja to izmaksas par dabas katastrofām no USD 550 miljoniem līdz USD 450 miljoniem, emitējot CAT obligāciju.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.