Vai jūs varat paļauties uz labo gribu?

Nemateriālā vērtība ir grūti paļauties, jo tās vērtību var gūt no abstraktām un bieži neuzticamām lietām, piemēram, idejām un cilvēkiem, no kurām abām netiek garantēts, ka tās darbosies uzņēmumā mūžīgi. Nemateriālās vērtības noteikšana prasa arī laiku, lai izvairītos no grāmatvedības konvencijām. Analizējot uzņēmuma pamatus, ieguldītājiem ir jācenšas iegūt priekšstatu par to, no kurienes nāk uzņēmuma nemateriālās vērtības vērtība un kur tā varētu nonākt. (Skatīt arī: Finanšu koncepcijas: Ievads .)

Ņemot vērā tās miglaino raksturu, nemateriālā vērtība tiek noteikta kā nemateriāls aktīvs. Tas ir vispārējs termins, kas vienā vienotā maksājumā apzīmē zīmolu nosaukumu, patentu, klientu lojalitātes lojalitāti, konkurences stāvokli, R&D un citus aktīvus, kuru cena ir par zemu. Tas ietver visus faktorus, kas pārsniedz un pārsniedz uzskaites vērtību, un kas investorus vēlas iegādāties biznesu.

Labas gribas draudi apvienošanās un apvienošanās gadījumos

Investoriem jāuztraucas par nemateriālo vērtību, kad uzņēmums pērk citu uzņēmumu un maksā vairāk nekā tīro aktīvu patiesā tirgus vērtība. Teiksim, ka jūs ieguldāt uzņēmumā Thunder Inc. Uzņēmumam ir 100 miljoni dolāru skaidrā naudā bez citiem aktīviem vai saistībām, un tāpēc tā uzskaites vērtība ir 100 miljoni dolāru. Tagad iedomājieties, ka Thunder Inc. pērk Lightning Inc. par 100 miljoniem USD. Lightning Inc. ir vesels skaits dažādu aktīvu ar patieso tirgus vērtību 100 miljoni USD, saistības 50 miljonu USD un uzskaites vērtību 50 miljoni USD.

Pirms darījuma Thunderbolt uzskaites vērtība sasniedza 100 miljonus USD. Pēc pirkšanas Thunderbolt parādās ar USD 100 miljoniem aktīvu un USD 50 miljoniem saistību, kas nozīmē, ka tā uzskaites vērtība (aktīvi mīnus saistības) ir tikai 50 miljoni USD. Šeit parādās nemateriālās vērtības uzskaites konvencija. Nemateriālā vērtība ir summa, kas pārsniedz Lightning neto aktīvu patieso tirgus vērtību. Lai uzskaitītu pirkuma cenu 100 miljonu ASV dolāru apmērā, Thunderbolt bilancē tiks piesaistīta nemateriālā vērtība kopumā 50 miljonu dolāru vērtībā.

Viss šis grāmatvedības darbs atstāj Thunderbolt investorus grūtā situācijā. Cik patiesībā ir Thunderbolt labā griba? Var vienkārši izrādīties, ka tam ir firmas nosaukums vai klientu bāze 150 miljonu dolāru vērtībā. Ņemiet vērā, ka varētu būt, ka Thunderbolt vienkārši maksāja pārāk daudz. Tas ir ļoti grūti zināt. (Skatīt arī: Kas padara M&A darījumu darbu? )

Ja uzņēmums ir vērts vairāk nekā tā materiālie aktīvi, tas varētu būt tāpēc, ka īpašnieki ir spējuši pievienot vērtību mazāk taustāmos veidos. Piemēram, lielākā daļa Coca-Cola akciju vērtības nav tās pildīšanas pudelēs, bet gan firmas nosaukumā, ko uzņēmums ir izveidojis daudzu gadu laikā. Vai arī padomājiet par Microsoft, jo lielu daļu no tās vērtībām rada tā gandrīz monopola pozīcija datoru programmatūrā.

Nemateriālās vērtības norakstīšana

Grāmatvedības noteikumi vienā reizē pieņēma, ka nemateriālo aktīvu vērtība laika gaitā samazinās, tāpat kā materiālie aktīvi nolietojas. Mūsdienās, atzīstot, ka daudzu veidu nemateriālā vērtība nenoveco, uzņēmumi vairs automātiski neuzņemas maksu par nemateriālo vērtību katrā pārskata periodā. Tā vietā viņiem katru gadu ir jāpārbauda nemateriālās vērtības vērtība. Ja nemateriālās vērtības vērtība ir tāda pati, par kādu tā sākotnēji tika samaksāta, vērtība tiek atstāta viena. No otras puses, ja iegādes rezultātā izrādās, ka tās vērtība ir mazāka par to, ko vadība sākotnēji samaksāja par to, uzņēmums pēc tam samazinās vērtību vai pilnībā to norakstīs.

Bēdīgi slavens piemērs tam, ka uzņēmumam ir jāsamazina nemateriālā vērtība, ir AOL Time Warner, kurš 2003. gada sākumā atzina investoriem, ka tā satrauktā America Online vienības vērtība ir pārspīlēta. Tas ziņoja par 2002. gada neto zaudējumiem 98, 7 miljardu USD apmērā pēc ceturtā ceturkšņa iekasēšanas 45, 5 miljardu USD apjomā, kas lielākoties attiecās uz nemierīgās America Online vienības vērtību. Norakstīšana, radot lielākos korporatīvos zaudējumus vēsturē, bija vairāk nekā divas reizes lielāka, nekā bija paredzējis Volstrīts. pārmaksāti par AOL un Time Warner apvienošanos.

Ja uzņēmuma vadības komanda pastāvīgi pieraksta labo gribu, tas signalizē ar signālu, ka vadība ir pieņēmusi sliktus lēmumus. Investori varētu vēlēties pārdomāt ieguldījumu.

Pretstats maksāt par labo gribu

Ja bizness tiek iegādāts par cenu, kas ir zemāka par tā materiālo aktīvu patieso vērtību, starpību dažreiz sauc par “nemateriālo vērtību” vai negatīvu nemateriālo vērtību. Šādi pirkumi ir reti; pēc būtības tie nozīmē darījumu, bet tomēr notiek. Tomēr, ja ir vēl vairāk sliktas vērtības, nekā pircējs domā, investoriem nav nekādu darījumu. (Skat. Arī: Maksas par vērtības samazināšanos: Labie, sliktie un neglītie .)

Grunts līnija

Ir vērts pūlēties, lai pārbaudītu labo gribu. Konts atrodas bilancē, taču visbiežāk tas tiek apvienots ar citiem aktīviem un finanšu pārskatu beigās tiek atklāts zemsvītras piezīmēs. Pēc identificēšanas ar to jārīkojas uzmanīgi un jāpārbauda tā vērtības avoti.