Buffett brīdina investorus izvairīties no naudas aizņemšanās, lai iegādātos krājumus

Leģendārais investors Vorens Bafets savā jaunākajā vēstulē Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) akcionāriem ir skaidri norādījis, ka viņš nepiedāvā maržinālo parādu vai aizdevumus, ko izmanto akciju pirkšanai. Un miljardiera komentāri nevarēja nonākt minūtes laikā pārāk drīz. Investori ir uzkrājuši rekordlielu 642, 8 miljardu USD lielu maržinālo parādu, kas ir augstākais līmenis kopš Dotcom burbuļa, kas pasliktināja neseno korekciju un draud pastiprināt turpmākos pārdošanas apjomus, ziņo The Wall Street Journal. Runājot par maržinālo parādu, Bafets CNBC sacīja: "Pat ja jūsu aizņēmumi ir nelieli un ienākošais tirgus nekavējoties neapdraud jūsu pozīcijas, jūsu prātu var sabojāt biedējoši virsraksti un elpas komentāri. Un neapmierināts prāts pieņemt labus lēmumus. "

Lieli riski

Liels risks ir tāds, ka krājumi tiek ieķīlāti kā nodrošinājums pret šiem aizdevumiem, un, kad šī nodrošinājuma vērtība krītas tirgus kritumā, aizņēmēji saskaras ar tā dēvētajiem maržinālajiem pieprasījumiem, liekot viņiem pārdot akcijas, norāda Vēstnesis. Tas, savukārt, nosūta cenas vēl zemākas, ieskaitot papildu maržinālo pieprasījumu kārtas, kam seko vēl lielāka pārdošana.

Tas ir tas, kas notika pēdējās tirgus korekcijas laikā, kas ir grabinājusi tik daudzus investorus. Faktiski Investopedia Trauksmes indekss (IAI) norāda, ka miljoniem lasītāju visā pasaulē joprojām ir ārkārtīgi nobažījušies par vērtspapīru tirgiem, un bažas par maržinālo parādu neapšaubāmi ir faktors.

Pārskatīts Dotcom burbulis

Balstoties uz datiem, sākot no 1980. gada, neto maržas parāds 2017. gadā sasniedza rekordlielu 1, 31% no Ņujorkas biržā (NYSE) tirgoto akciju vērtības, balstoties uz žurnāla citēto Goldman Sachs Group Inc. (GS) veikto analīzi. Iepriekšējais augstākais līmenis abos avotos bija 1, 27% Dotcom burbuļa laikā, kas sāka deflāciju 2000. gadā. Tāpat kā akciju pirkšana ar peļņu, kas palielināja šo tirgus uzplaukumu, kasešu piepūles pieprasījumiem bija nozīme turpmākās Dotcom avārijas pastiprināšanā. .

'Spēcīgākais arguments aizņēmumam'

Savā vēstulē akcionāriem Bafets citē savu pieredzi ar Berkšīras akcijām kā "spēcīgāko argumentu, kuru es varu iebilst pret jebkad aizdotas naudas izmantošanu akcijām", kā citēja CNBC. Kad Bafets 1964. gadā pārņēma Berkšīru, akciju vērtība bija aptuveni 19, 00 USD. Tās sākuma cena 26. februārī bija USD 311 240, 00, kas nozīmē, ka katrs 1964. gadā ieguldītais dolārs būtu prātā iepriecinošs USD 16 381, 05. (Plašāku informāciju skatiet arī: Ja jūs būtu investējis uzreiz pēc Berkskire Hathaway IPO .)

Bet Bafets norāda, ka tas nebija vienmērīgs kāpums augšup un investori, kuri nopirka viņa uzņēmuma akcijas ar maržinālo parādu, tika sadedzināti. Starpbrīžos Bafets sacīja, ka Berkshire krājumi ir piedzīvojuši četrus periodus, kuros tie ir piedzīvojuši lielu kritumu: līdz 59% 1973. – 1975. Gadā, līdz 37% 1987. gadā, 49% 1998. – 2000. Gadā un 51% 2008. – 2009. . "Vienkārši nav teikts, cik tālu krājumi var samazināties īsā laika posmā, " viņš raksta, citējot CNBC. Investoriem, kuri bija nopirkuši Berkšīru ar maržu, būtu nācies likvidēt daudz, ja pat ne visas savas līdzdalības, lai šo downdrafts laikā izpildītu rezerves prasības, tādējādi izlaižot iespaidīgus ienākumus nākotnē.

"Pēdējos 53 gadus uzņēmums [Berkshire] ir palielinājis vērtību, reinvestējot savus ienākumus un ļaujot saliktajiem procentiem darboties tā burvībā, " arī raksta Buffett, kas atkal ir CNBC. Kādreiz jau reālists, viņš arī brīdināja, ka nākamo 53 gadu laikā, iespējams, būs lieli tā akciju cenu kritumi, kas līdzīgi iepriekšminētajiem. "Gaisma jebkurā laikā var pāriet no zaļas līdz sarkanai, neapstājoties pie dzeltenas krāsas, " viņš novēroja.