Vai ETF ir piemērots 401 (k) plāniem?

Biržā tirgotie fondi (ETF) ir kļuvuši par nozīmīgu daļu investīciju vidē, un to popularitāte turpina augt. Spēja pirkt un pārdot ETF visas tirdzniecības dienas laikā, daudzo indeksu ETF zemās izmaksas un to caurspīdīgums padarīja tos par izvēlētu ieguldījumu produktu daudziem individuāliem ieguldītājiem un finanšu konsultantiem.

ETF iestatījumā 401 (k)

ETF piedāvā daudzas priekšrocības ieguldītājiem. Tomēr 401 (k) iestatījumā daudzas no šīm priekšrocībām šķiet mazsvarīgas. Iespēja tirgot tos tirdzniecības dienas laikā, visticamāk, nepatiks daudziem sponsoriem, kuri nevēlas, lai viņu darbinieki sēdētu pie datora un skatītos viņu akcijas un tirgot viņus, kamēr viņiem vajadzētu strādāt. Atkarībā no platformas iespēja plānot dalībniekiem reālā laika tirdzniecību var būt vai nebūt pieejama, jo daudzi 401 (k) pakalpojumu sniedzēji darījumus apkopos darba dienas beigās.

Daudzi ETF to struktūras dēļ piedāvā nodokļu efektivitāti. Tā nav būtiska iezīme nodokļu atliktā pensijas plānā, piemēram, 401 (k). Katru reizi, kad lasu rakstu, kurā tiek atbalstīti uz ETF balstīti 401 (k) plāni, man rodas jautājums, vai tas nav stimuls ETF pakalpojumu sniedzējiem plašāk izplatīt šos produktus, salīdzinot ar “labāku peļu slazdu” 401 (k) sponsoriem.

Visi ETF 401 (k) produkti

Līdz šim ETF nav veikuši būtiskus ienākumus 401 (k) tirgū. Robo-konsultants Betterment uzsāka 401 (k) produktu. Tas izmantos visus pamatdarbā piedāvātos ETF portfeļus kā pārvaldītus kontus 401 (k) dalībniekiem. Viņi sola augstākās all-in izmaksas - 60 bāzes punktus administrēšanai un 10 bāzes punktus ETF izdevumiem. Šī maksa samazināsies līdz 10 bāzes punktiem plāniem ar aktīviem USD 1 miljarda vai vairāk. Lai gan šī pieeja tirgū var gūt zināmu vilkmi, ETF 401 (k) plānos apkārt esošā hype ir tāda, ka hype. Charles Schwab Corp. (SCHW) laida klajā visu ETF 401 (k) produktu, un līdzšinējie rezultāti ir noteikti jaukti.

Investīciju fondu indekss

Parasti vienkāršie vaniļas indeksu kopfondi piedāvā indeksa ETF produktu zemās izmaksas un stila tīrību. Piemēram, Vanguard kopējam akciju tirgus indeksam ETF (VTI) ir ļoti zemu izdevumu attiecība - 0, 05%. Kopfondu versijai Vanguard Total Stock Market Index ir arī izdevumu attiecība 0, 05%. Vanguard gadījumā ETF ir tikai papildu ieguldījumu apliecību kategorija. Lai gan ir taisnība, ka starp dažiem pakalpojumu sniedzējiem notiek ETF cenu karš, tas ir svarīgi tikai tad, ja “pārdošanā” esošie ETF ir tie, kurus vēlaties piedāvāt saviem dalībniekiem.

Sarežģītība un izmaksu atklāšana

Izmantojot ETF, daudzu ETF struktūras dēļ izmaksu atklāšana ir daudz grūtāka plāna sponsoriem. Viens jautājums ir cenu starpības, kas var mainīties tirdzniecības dienas laikā. Lai arī tas neietilpst ETF izdevumu struktūrā, tas tomēr rada izmaksas dalībniekiem. Problēmas varētu radīt arī jautājums par dienas tirdzniecību. Tas varētu izraisīt atšķirīgas dienas beigām vienas un tās pašas saimniecības vērtības dalībnieku starpā. Realitāte ir tāda, ka dalībnieki sarunājas savā starpā, un jebkura šāda situācija ir pakļauta virsmai. Tas ir tikai galvassāpes, kuras plāna sponsoriem nevajag.

Daļējas akcijas

ETF tirgo kopumā biržas dažādās akcijās. Nelieli ieguldījumi ir norma 401 (k) plānā, un tie noteikti radītu daļējas ETF akcijas. Kaut arī lietvedības tehnoloģija ir attīstījusies vai attīstīsies, lai kādā brīdī varētu to risināt, šeit, iespējams, kaut kur radīsies papildu izmaksas. Dalītās akcijas ir kopfondu norma.

ETF salīdzinājumā ar aktīvi pārvaldītiem fondiem

Starp argumentiem, ko esmu lasījis par labu visiem ETF plāniem, ir tas, ka indeksa ETF ir lētāki nekā aktīvi pārvaldīti kopfondi. Lai gan es pilnīgi piekrītu, tas ir tāpat kā salīdzināt ābolus un apelsīnus. Daudzi izcili zemu izmaksu 401 (k) plāni piedāvā indeksu fondu un aktīvi pārvaldītu fondu apvienojumu. Daži aizstāvji varētu iebilst, ka viedās beta ETF ir alternatīva aktīvi pārvaldītiem fondiem, bet viedās beta skaidrošana dalībnieku plānošanai varētu būt izaicinājums. Turklāt daudzas no šīm stratēģijām nav pārbaudītas reālos tirgus apstākļos.

Labāk pensionāriem?

Deivids Blanšets, Morningstar Investment Management pensiju pētījumu vadītājs, CNBC rakstā ieteica, ka ETF ēdienkartes piedāvāšana un iespēja tos tirgot dienas laikā varētu būt motivācija dažiem dalībniekiem aktīvāk iesaistīties pensijas uzkrājumu veidošanas centienos. Viņam var būt taisnība, bet es domāju, ka tā ir slikta ideja plāna sponsoriem vairāku iemeslu dēļ. Pirmkārt, daudziem dalībniekiem ir pietiekami daudz grūtību saprast viņu kontos piedāvātos kopfondus. Ja visu dienu plānā pievienojat iespēju tirgot ETF, šie dalībnieki neko nedara, un tas var izraisīt darbības, kas nav viņu interesēs.

Pensiju krājējiem tiek teikts, ka pensionēšanās ir ilgtermiņa piedāvājums. Kā to pastiprina spēja tirgot savus kontus dienā? Ja ir vēlama piekļuves atļaušana ETF, kāpēc gan plānā nepiedāvāt starpniecības logu? Esmu redzējis, ka tas tiek darīts plānos, un, atklāti sakot, tas ir lielisks līdzeklis dalībniekiem, kuri strādā ar finanšu konsultantu, jo tas ļauj elastīgāk integrēt pārējos klienta ieguldījumus un viņu ieguldījumus plānā.

(Plašāku informāciju skatiet: 6 problēmas ar 401 (k) plāniem .)

ETF pārvaldītie konti

Vieta, kur ETF varētu vislabāk darboties 401 (k) plānā, ir pārvaldīto kontu apgabals. Tie varētu tikt piedāvāti mērķa datuma līdzekļu vietā, kas šodien ir štāpeļšķiedru pārvaldīts konts. Tomēr plāna sponsoram joprojām būs jāpārbauda šie konti un jāpārliecinās, ka tie ir piemēroti to dalībniekiem. Viņi arī gribētu nodrošināt, ka tos var izmantot kā kvalificētas alternatīvas investīciju saistību neizpildei un pretendēt uz drošo ostu.