6 pretvējš, kas saskaras ar krājumiem 2019. gadā: Goldman Sachs

Daudzi investori un tirgus vērotāji ir nobažījušies, ka 2019. gadu var gaidīt recesija, jo lejupslīde var izraisīt vai padziļināt lāču tirgus. Savukārt Goldman Sachs neredz lielu samazinājumu nākotnē, taču firma tomēr prognozē ievērojamu ASV IKP pieauguma palēnināšanos. Šis ir tikai viens no garajiem pretvēja virzieniem, ko Goldmans Sahss ieskicē komentāros un tabulas savā jaunākajā ASV iknedēļas Kickstart ziņojumā. Investopedia koncentrējas uz 6 no šiem spēcīgajiem spēkiem, kas draud samazināt akciju cenas 2019. gadā un pēc tam: papildus lēnajai ASV ekonomikai citi palēnina Ķīnas ekonomisko izaugsmi, krasu korporatīvo ienākumu pieauguma kritumu ASV, paātrinot inflācija, augošās procentu likmes un pieaugošās algu izmaksas.

6 sarkanie karodziņi uz priekšu

Avots: Goldman Sachs

Nozīme ieguldītājiem

Kamēr uzņēmumu ienākuma nodokļa reforma, ieskaitot nodokļu likmju samazināšanu, ir likusi ASV korporatīvo peļņu uz augstāku plato, 2018. gadā publicētās milzīgās peļņas pieauguma likmes salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu (YOY) netiks atkārtotas, virzoties uz priekšu lielākajai daļai uzņēmumu. Kopumā, balstoties uz viena un tā paša uzņēmuma vienotajiem aprēķiniem S&P 500 indeksā (SPX), Goldmans aprēķina, ka ienākumu pieaugums visā indeksā kopumā samazināsies no 23% 2018. gadā līdz 8% 2019. gadā.

Paredzams, ka vairākas nozares izturēs samazinājumu par vairāk nekā 15 procentpunktiem katra gada ienākumu pieauguma tempā uz vienu Goldman: enerģija pieaugs no 102% līdz 25%, materiāli no 32% līdz 4%, finanses no 29% līdz 10%, informācijas tehnoloģijas no 23% līdz 5% un sakaru pakalpojumi no 21% līdz 3%. Kā CNBC sacīja DataTrek Research līdzdibinātājs Nikolass Kolass: "Akciju tirgi uzņēmumiem saka, ka vieglā nauda jau ir nopelnīta. 2019. gadā viņiem tas būs jāstrādā."

Tā kā Ķīna ir kļuvusi par pasaules otro lielāko ekonomiku blakus ASV un tā kā tā ir nozīmīga preču un pakalpojumu pircēja, ko piedāvā ASV korporācijas, ekonomikas lejupslīde rada ievērojamas negatīvas sekas ASV uzņēmumiem, kā arī visai ASV ekonomika. Goldman prognozē, ka reālie, ar inflāciju koriģētie IKP pieauguma tempi Ķīnā saglabāsies salīdzinoši spēcīgi 2019. un 2020. gadā (attiecīgi 6, 2% un 6, 1%). Tomēr tas iet uz lejupejošu ceļu - 2016. gadā tas bija 6, 9% un 2017. gadā - 6, 6%.

Pieaugošā tirdzniecības spriedze starp ASV un Ķīnu rada saistītās bažas, jo Ķīna ir reaģējusi uz ASV tarifiem savām precēm, veicot pretdarbību natūrā. "Liels tirdzniecības karš nozīmīgi samazinātu izaugsmi, " bankas Bank of Merrill Lynch brīdināja piezīmē klientiem vasarā, kā citēja CNBC. "Uzticēšanās samazināšanās un piegādes ķēdes traucējumi varētu pastiprināt tirdzniecības šoku, izraisot tiešu lejupslīdi, " piebilde pievienota.

"Inflācija ... pieaugs no 1, 9% šogad līdz 2, 2% katrā no nākamajiem diviem gadiem, kas ir nedaudz virs centrālās bankas [Federālo rezervju] noteiktā 2% mērķa." - Goldman Sachs

Iepriekšējos ziņojumos Goldmans ir brīdinājis par izmaksu pieaugumu, kas ir galvenais turpmāko krājumu virziens. Šajā vietā galvenās bažas rada vispārējās inflācijas, algu un procentu likmju augšupejošās tendences, jo tās mazinās peļņas normu. Ieguldījumu izmaksu pieaugums, ko rada jaunie ASV tarifi importētajām precēm, ir vēl viens peļņas spiediena avots, un Goldman ir ieteicis krājumus ar augstu peļņas normu, kā aprakstīts citā Investopedia rakstā, kā arī krājumus ar augstu kapitāla atdevi (ROE)., kā mēs apkopojām papildu ziņojumā. Turklāt procentu likmju paaugstināšanās padarīs obligācijas pievilcīgākas attiecībā pret akcijām un pazeminās akciju vērtējumu.

Skatos uz priekšu

Goldmans būtībā prognozē gan ekonomikas, gan akciju tirgus palēnināšanos, nevis lejupslīdi un lāču tirgus krahu. Tikmēr Lawrence Summers, ilggadējais Hārvardas ekonomikas profesors un bijušais ASV Valsts kases sekretārs, CNBC ir teicis, ka ASV izaugsmes palēnināšanās ir "gandrīz pārliecība" un ka "lejupslīdes risks nākamajos divos gados ir gandrīz 50 procenti, varbūt mazāks. . " Ņemot vērā viedokļu atšķirības, ieguldītājiem būtu labi sagatavoties sliktākajam.