Kura vertikālā varianta izplatība jums būtu jāizmanto?

Izpratne par četru vertikālo izkliedētāju pamata tipu īpašībām - vērša izsaukums, lāča izsaukums, vērša uzdošana un lāča likšana - ir lielisks veids, kā turpināt mācīties par samērā progresīvām opciju stratēģijām. Tomēr, lai efektīvi izmantotu šīs stratēģijas, jums jāattīsta arī izpratne par to, kuru iespēju izplatīt attiecīgajā tirdzniecības vidē vai konkrētajā akciju situācijā. Vispirms apskatīsim četru vertikālo pamatlīmeņu galvenās iezīmes.

Taustiņu izņemšana

• Opciju starpības ir izplatītas stratēģijas, kuras izmanto, lai samazinātu risku vai likmes uz dažādiem tirgus rezultātiem, izmantojot divas vai vairākas iespējas.
• Vertikālā sadalījumā indivīds vienlaikus iegādājas vienu iespēju un pārdod otru par augstāku cenu, izmantojot abus zvanus vai abus pirkumus.
• Buļļa vertikālā sadalījuma peļņa, pieaugot bāzes cenai; lācis vertikāli izplatās, kad tas nokrīt.

Vertikālo starpību pamatiezīmes

Katra vertikālā izkliede ietver pirkšanas un rakstīšanas piedāvājumus vai zvanus par dažādām cenu cenām. Katrā sadalījumā ir divas kājas, kur viena kāja pērk opciju, bet otra kāju raksta opciju.

Tā rezultātā opcijas pozīcija (kurā ir divas pozīcijas) tirgotājam dod kredītu vai debetu. Debeta starpība ir tad, kad tirdzniecība liek naudu. Piemēram, viena iespēja maksā 300 USD, bet tirgotājs saņem 100 USD no otras pozīcijas. Neto prēmijas izmaksas ir USD 200 debets.

Ja situācija tiktu mainīta, un tirgotājs saņem 300 USD par iespēju uzsākt opcijas tirdzniecību, bet otra opcija maksā 100 USD, abi opciju līgumi apvieno 200 USD neto prēmijas kredītu.

Vertikālo starpību veidi

Katra izplatīšana tiek izpildīta šādi:

• Bull call spread ir pirkšanas opcijas pirkšana un vienlaikus citas pirkšanas iespējas (tajā pašā pamatā esošajā aktīvā) pārdošana ar tādu pašu derīguma termiņu, bet augstāku cenu. Tā kā šī ir debeta starpība, maksimālie zaudējumi ir ierobežoti ar neto prēmiju, kas samaksāta par pozīciju, savukārt maksimālā peļņa ir vienāda ar starpību starp izsaukumu signāla cenām, no kuras atskaitīta neto prēmija, kas samaksāta, lai samaksātu par pozīciju.

• Lāča cenu starpība pārdod pirkšanas iespēju un vienlaikus iegādājas citu pirkuma iespēju ar tādu pašu derīguma termiņu, bet par augstāku cenu. Tā kā šī ir kredīta starpība, maksimālais ieguvums ir ierobežots ar neto prēmiju, kas saņemta par pozīciju, savukārt maksimālie zaudējumi ir vienādi ar starpību starp sarunu streiku cenām, no kuras atskaitīta saņemtā neto prēmija.

• Bull pārdošanas likme raksta pārdošanas iespēju un vienlaikus iegādājas citu pārdošanas iespēju ar tādu pašu derīguma termiņu, bet zemāku cenu. Tā kā šī ir kredīta starpība, maksimālais ieguvums ir ierobežots ar neto prēmiju, kas saņemta par pozīciju, savukārt maksimālais zaudējums ir vienāds ar starpību starp pārdošanas cenu starpību, no kuras atskaitīta saņemtā neto prēmija.

• Lāča pārdošanas likme iegādājas pārdošanas iespēju un vienlaikus pārdod citu pārdošanas iespēju ar tādu pašu derīguma termiņu, bet zemāku cenu. Tā kā šī ir debeta starpība, maksimālie zaudējumi ir ierobežoti ar neto prēmiju, kas samaksāta par pozīciju, bet maksimālā peļņa ir vienāda ar starpību starp pārdošanas cenu starpību, no kuras atskaitīta neto prēmija, kas samaksāta, lai samaksātu par pozīciju.

Zemāk esošajā tabulā ir apkopotas šo četru izplatības pamatiezīmes. Komisijas tiek izslēgtas vienkāršības labad.

Kredīta un debeta starpības

Vertikālās starpības tiek izmantotas divu galveno iemeslu dēļ:

1. Par debeta starpībām - lai samazinātu maksājamo prēmijas summu.
2. Kredīta sprediem - lai samazinātu opcijas pozīcijas risku.

Novērtēsim pirmo punktu. Opciju prēmijas var būt diezgan dārgas, ja kopējā tirgus nepastāvība ir paaugstināta vai ja noteiktu akciju netiešā nepastāvība ir augsta. Kaut arī vertikāls sadalījums ierobežo maksimālo ieguvumu, ko var gūt no opcijas pozīcijas, salīdzinot ar atsevišķa pirkuma vai pārdošanas potenciālu, tas arī ievērojami samazina pozīcijas izmaksas. Tādēļ šādus starpības var viegli izmantot paaugstinātas nepastāvības periodos, jo nepastāvība vienai izkliedes daļai kompensēs nepastāvību uz otru kāju.

Ciktāl tas attiecas uz kredīta starpībām, tās var ievērojami samazināt opciju parakstīšanas risku, jo opciju veidotāji uzņemas ievērojamu risku, lai ieliktu salīdzinoši nelielu opcijas prēmiju. Viena postoša tirdzniecība var iznīcināt daudzu veiksmīgu opciju darījumu pozitīvos rezultātus. Patiesībā izvēles līgumus dažkārt nicinoši dēvē par personām, kuras sliecas savākt pensus dzelzceļa sliedēs. Viņi to dara laimīgi, līdz pienāk vilciens un apdzen viņu.

Neaktīvu vai neatklātu zvanu rakstīšana ir viena no riskantākajām opciju stratēģijām, jo ​​teorētiski nav ierobežoti iespējamie zaudējumi, ja tirdzniecība notiek nepareizi. Rakstīt rakstus ir salīdzinoši mazāk riskanti, bet agresīvs tirgotājs, kurš ir uzrakstījis daudzus krājumus, pēkšņas tirgus sabrukuma gadījumā būtu iestrēdzis ar lielu daudzumu dārgu krājumu. Kredīta starpības mazina šo risku, lai gan šī riska mazināšanas izmaksas ir zemāka opcijas prēmijas summa.

Kuru vertikālo izplatību izmantot

Apsveriet vēršamo zvanu starpības izmantošanu, ja zvani ir dārgi paaugstinātas nepastāvības dēļ un jūs sagaidāt mērenu augšupvēli, nevis milzīgus ieguvumus. Šis scenārijs parasti tiek novērots vēršu tirgus pēdējos posmos, kad krājumi sasniedz maksimumu un ieguvumus ir grūtāk sasniegt. Buļļa izsaukumu izplatīšana var būt efektīva arī akcijām, kurām ir liels ilgtermiņa potenciāls, bet kurām ir paaugstināta nepastāvība nesenā krituma dēļ.

Apsveriet lāča izsaukuma starpības izmantošanu, ja nepastāvība ir augsta un ir sagaidāms neliels negatīvs. Šis scenārijs parasti tiek novērots lāču tirgus vai korekcijas pēdējos posmos, kad krājumi tuvojas līmenim, bet nepastāvība joprojām ir paaugstināta, jo pesimisms valda visaugstākajā mērā.

Apsveriet iespēju izmantot buļļa cenu starpību, lai nopelnītu prēmijas no sāniem uz nedaudz augstākiem tirgiem vai iegādātos akcijas par pazeminātām cenām, ja tirgi ir nemierīgi. Akciju pirkšana par pazeminātām cenām ir iespējama tāpēc, ka rakstisku pārdošanas līgumu var izmantot, lai iegādātos akcijas par pamatcenu, bet tāpēc, ka tika saņemts kredīts, tas samazina akciju pirkšanas izmaksas (salīdzinājumā ar tad, ja akcijas tika nopirktas tieši par bāzes cenu) ). Šī stratēģija ir īpaši piemērota, lai uzkrātu augstas kvalitātes krājumus par lētām cenām, ja pēkšņi notiek nepastāvība, bet pamatā esošā tendence joprojām ir augšupejoša. Izplatītā buļļa izplatība ir līdzīga “dipsu pirkšanai” ar pievienoto prēmiju par prēmijas ienākumu saņemšanu darījumos.

Apsveriet iespēju izmantot lāču kursa starpību, ja akciju vai indeksu gadījumā ir sagaidāms mērens vai nozīmīgs negatīvs kritums un pieaug nepastāvība. Lāča likmju starpību var apsvērt arī zemas nepastāvības periodos, lai samazinātu prēmiju dolāru summas, piemēram, lai ierobežotu garās pozīcijas pēc spēcīga buļļu tirgus.

Faktori, kas jāņem vērā

Šie faktori var palīdzēt nākt klajā ar atbilstošām iespējām / izplatīšanas stratēģiju pašreizējiem apstākļiem un jūsu perspektīvām.

• Bullish vai lācīgs : vai jūs tirgū esat pozitīvs vai negatīvs

  Balstoties uz iepriekš teikto, ja esat mēreni lācīgs, domājat, ka nepastāvība palielinās, un dodiet priekšroku ierobežot savu risku, labākā stratēģija būtu lāča likmes starpība. Un otrādi, ja esat mēreni bullish, domājat, ka svārstīgums samazinās, un esat apmierināts ar rakstīšanas iespēju izmaksu un ieguvumu atlīdzību, jums vajadzētu izvēlēties buļļa pārdošanas cenu starpību.

  Kuras streika cenas izvēlēties

  Iepriekš redzamajā tabulā ir norādīts, vai nopirktā opcija ir virs vai zem rakstītā opcijas pārdošanas cenas. Tas, kuras streika cenas tiek izmantotas, ir atkarīgs no tirgotāja perspektīvas.

  Piemēram, ja buļļu pārdošanas cenu starpība ir tāda, ka akciju cena, visticamāk, saglabāsies aptuveni USD 50 līdz opciju termiņa beigām, jūs varat iegādāties zvanu ar streiku tuvu USD 50 vai pārdot zvanu par USD 55. Ja akcijas, visticamāk, daudz nepārvietosies, zvana pārdošanai 60 ASV dolāru streika laikā nav tik liela jēga, jo saņemtā prēmija būs mazāka. Zvana pirkšana ar 52 vai 53 ASV dolāru streiku būtu lētāka nekā 50 ASV dolāru zvana pirkšana, taču ir mazāka iespēja, ka cena pārvietosies virs 52 USD vai 53 USD, salīdzinot ar 50 USD.

  Vienmēr notiek kompromiss. Pirms izplatīšanās tirdzniecības pārdomājiet, no kā tiek atteikts vai kas iegūts, izvēloties dažādas streika cenas. Apsveriet iespējamību, ka tiks sasniegts maksimālais ieguvums vai ka tiks pieņemti maksimālie zaudējumi. Lai gan ir iespējams izveidot darījumus ar lieliem teorētiskiem ieguvumiem, ja šāda ieguvuma iespējamība ir niecīga un zaudēšanas varbūtība ir augsta, jāapsver līdzsvarotāka pieeja.

  Grunts līnija

  Zinot, kuru opciju izplatīšanas stratēģiju izmantot dažādos tirgus apstākļos, jūs varat ievērojami uzlabot veiksmes iespējas opciju tirdzniecībā. Apskatiet pašreizējos tirgus apstākļus un apsveriet savu analīzi. Nosakiet, kurš no vertikālajiem sprediem vislabāk atbilst situācijai, ja tāds ir, pēc tam apsveriet, kuras streika cenas izmantot, pirms tirgojat sprūdu.

  Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.
  ← Rentabilitātes noteikšana ar ieguldītā kapitāla atdevi

  Affluenza →