Kapitāla atdeve (ROE) pret aktīvu atdevi (ROA)

Pašu kapitāla atdeve (ROE) un aktīvu atdeve (ROA) ir divi no vissvarīgākajiem pasākumiem, lai novērtētu, cik efektīvi uzņēmuma vadības komanda veic savu darbu, pārvaldot tai uzticēto kapitālu. Galvenā atšķirība starp ROE un ROA ir finanšu sviras vai parāds. Lai arī ROE un ROA ir dažādi pārvaldības efektivitātes rādītāji, DuPont Identity formula parāda, cik cieši tie ir saistīti.

ROE formula:

ROE = Neto ienākumiShareholder Equity visur: Akcionāru kapitāls = Aktīvi − Saistības \ sākas {saskaņots} & \ teksts {ROE} = \ frac {\ text {Neto ienākumi}} {\ text {Akcionāru kapitāls}} \\ & \ textbf {kur :} \\ & \ teksts {Akcionāru kapitāls} = \ teksts {Aktīvi} - \ teksts {Saistības} \\ \ beigas {saskaņots} ROE = Akcionāru EquityNet ienākumi, kur: Akcionāru kapitāls = Aktīvi − Saistības

ROA formula:

ROA = Neto ienākumiKopējie aktīvi: Kopējie aktīvi = Akciju kapitāls + Saistības \ sākas {saskaņots} & \ teksts {ROA} = \ frac {\ teksts {Neto ienākumi}} {\ teksts {Kopējie aktīvi}} \\ & \ textbf { kur:} \\ & \ teksts {Kopējie aktīvi} = \ teksts {Akcionāru kapitāls} + \ teksts {Saistības} \\ \ beigas {saskaņots} ROA = Kopējie AssetsNet ienākumi, kur: Kopējie aktīvi = Akcionāru pašu kapitāls + Saistības

Galvenās atšķirības

Veids, kā tiek ņemts vērā uzņēmuma parāds, ir galvenā atšķirība starp ROE un ROA. Ja nav parādu, pašu kapitāls un uzņēmuma kopējie aktīvi būs vienādi. Loģiski, ka viņu ROE un ROA arī būtu vienādi.

Bet, ja šī kompānija uzņemtos finanšu sviras, tā ROE paaugstinātos virs ROA. Uzņemoties parādu, uzņēmums palielina savus aktīvus, pateicoties ienākošajai naudai. Bet, tā kā pašu kapitāls ir vienāds ar aktīviem, no kuriem atskaitīts kopējais parāds, uzņēmums samazina savu kapitālu, palielinot parādu.

Citiem vārdiem sakot, kad parāds palielinās, pašu kapitāls sarūk, un, tā kā akcionāru pašu kapitāls ir ROE saucējs, tā ROE, savukārt, saņem stimulu.

ROE un DuPont identitāte

DuPont identitāte izskaidro attiecības starp ROE un ROA kā vadības efektivitātes rādītājiem. Tā ir populāra formula, kas ir vēl viens veids, kā aplūkot ROE. DuPont identitāte sadala ROE trīs galvenajos komponentos:

ROE = Peļņas norma × Aktīvu apgrozījums × SE kur: SE = Akciju kapitālsProfitā peļņa = Neto ienākumiKopējie aktīviAsets apgrozījums = IeņēmumiKopējie aktīviFinanšu piesaistītie līdzekļi = Kopējais aktīvuSE \ sākas {saskaņots} & \ teksts {ROE} = \ teksts {Peļņas marža} \ reizes \ teksts {Aktīvu apgrozījums} \ reizes \ teksts {SE} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ teksts {SE} = \ teksts {Akciju kapitāls} \\ & \ teksts {Peļņas norma} = \ frac {\ text {Neto ienākumi}} {\ text {Aktīvu kopsumma}} \\ & \ text {Aktīvu apgrozījums} = \ frac {\ text {Revenue}} {\ text {Aktīvu kopsumma}} \\ & \ text {Financial Leverage} = \ frac {\ text {Aktīvu kopsumma}} {\ teksts {SE}} \\ \ beigas {saskaņots} ROE = Peļņas norma × Aktīvu apgrozījums × SE kur: SE = Akcionāru kapitālsProfitnes marža = Kopā AssetsNet ienākumu Aktīvu apgrozījums = Kopējie AssetsRevenue Finanšu sviras = kopējie aktīvi

Vienādojuma pirmā puse (neto ienākumi dalīti ar kopējiem aktīviem) faktiski ir ROA definīcija, kas mēra, cik efektīvi vadība savus kopējos aktīvus (kā uzrādīts bilancē) izmanto peļņas gūšanai (mēra ar neto ienākumiem no peļņas vai zaudējumu aprēķins).

Vienādojuma otro pusi sauc par finanšu sviru, ko sauc arī par pašu kapitāla reizinātāju. Lielāks aktīvu īpatsvars salīdzinājumā ar pašu kapitālu parāda, cik lielā mērā parāds (piesaistītie līdzekļi) tiek izmantots uzņēmuma kapitāla struktūrā.

Kādas ir galvenās atšķirības starp kapitāla atdevi (ROE) un aktīvu atdevi?

Piemērs

ROE un ROA ir svarīgi komponenti banku darbībā, lai novērtētu korporatīvo sniegumu. Pašu kapitāla atdeve (ROE) palīdz ieguldītājiem novērtēt, kā viņu ieguldījumi rada ienākumus, savukārt aktīvu atdeve (ROA) palīdz ieguldītājiem novērtēt, kā vadība izmanto savus aktīvus vai resursus, lai iegūtu vairāk ienākumu.

Banku gigants Bank of America Corp (BAC) 2013. gadā uzrādīja ROA 0, 50%. Tā finanšu sviras rādītājs bija 9, 60. Izmantojot abus, tiek pielīdzināta ROE 4, 8 procentiem, kas ir diezgan zems līmenis. Lai bankas segtu savas kapitāla izmaksas, ROE līmenim vajadzētu būt tuvākam 10 procentiem. Pirms finanšu krīzes 2008. – 2009. Gadā Bank of America ziņoja, ka ROE līmenis ir tuvāk 13 procentiem un ROA līmenis ir tuvāk 1 procentam.

Grunts līnija

Starp ROE un ROA pastāv galvenās atšķirības, kuru dēļ investoriem un uzņēmuma vadītājiem ir jāapsver abi rādītāji, novērtējot uzņēmuma vadības un darbības efektivitāti. Atkarībā no uzņēmuma viens var būt atbilstošāks nekā otrs, tāpēc ir svarīgi ņemt vērā IA un IA kontekstā ar citiem finanšu rādītājiem.