Procter & Gamble samazina rampu uz augšu
Procter & Gamble Co (PG) ir patēriņa preču sektora gigants, taču pēdējos gados tā apjoms ir sarucis. Šajā rakstā mēs aplūkojam šo samazinājumu perspektīvā, izpētot Procter & Gamble uzņēmējdarbību un stratēģiju.
Pamatbizness
Kopš iekļaušanas 1890. gadā Procter & Gamble ir kļuvis par vienu no pasaules atšķirīgākajiem patēriņa preču piegādātājiem. Procter & Gamble, kura tirgus kapitalizācija ir 212, 67 miljardi ASV dolāru, sākot no 2018. gada 2. oktobra, darbojas aptuveni 70 valstīs, un tam pieder tādu pazīstamu zīmolu portfelis kā Head & Shoulders, Olay, Pantene, Gilette, Crest, Dawn, Tide un, Febreeze. Saskaņā ar uzņēmuma gada pārskatu 2018. gadā no 48 tai piederošajiem zīmoliem gadā tiek pārdoti 66, 8 miljardi ASV dolāru.
Pārdošana un neto peļņa
Procter & Gamble savā 2018. gada jūnija gada pārskatā ziņoja par 3% lielu pārdošanas apjoma pieaugumu, lai gan organisko pārdošanas apjomu pieaugums bija tikai 1% un apjoma pieaugums bija 2%. P & G galvenā peļņa uz vienu akciju pieauga par 8% līdz USD 4, 22 par akciju. Tomēr to nevar attiecināt uz tīro ienākumu pieaugumu, nevis galvenokārt uz akciju atpirkšanu. [2]
2018. gada ASV Nodokļu samazināšanas un nodarbinātības likums ietekmēja neto ieņēmumus no operācijām, kas 2018. gadā samazinājās par 3% jeb USD 333 miljoniem. [3]
Stratēģiskais virziens
Procter & Gamble akcionāri var iepriecināt to, ka uzņēmuma vadība ir turpinājusi gūt panākumus divu galveno stratēģisko mērķu sasniegšanā. Viens no tiem ir ievērojama produktivitātes un izmaksu ietaupījuma plāna izstrāde. Otrais veic nebūtisku zīmolu atsavināšanu.
Kopš 2012. gada Procter & Gamble veic produktivitātes un izmaksu ietaupījumu plānu šajās īpašajās jomās: pētniecībā un attīstībā, piegādes ķēdē, kā arī mārketingā un pieskaitāmās izmaksās. Izmaksu samazināšanu veicina tādas lietas kā vadības lēmumu pieņemšanas un ražošanas pilnveidošana, lai atbalstītu Procter & Gamble vispārējos izaugsmes mērķus. [4]
Uzņēmums savā 2018. gada pārskatā lēš, ka šis izmaksu ietaupījumu plāns ir radījis 3, 3 miljardus USD ikgadēju bruto ietaupījumu pirms nodokļu nomaksas. [5]
Procter & Gamble 2017. gadā paziņoja, ka tai pievienos papildu gadus šai programmai, ar turpmākām cerībām samazinot izmaksas piegādes ķēdē, noteiktas mārketinga aktivitātes un pieskaitāmās izmaksas. [6]
Papildus šiem centieniem Procter & Gamble izvēlējās samazināt sava zīmola portfeļa lielumu, ko lielā mērā veicināja investoru spiediens. 2014. gada augustā uzņēmums uzsāka plānu nodalīt vai konsolidēt aptuveni 100 zīmolus, lai koncentrētu uzmanību uz saviem visrentablākajiem aktīviem. Šajā nolūkā Procter & Gamble 2015. gada jūlijā noslēdza 12, 5 miljardu dolāru darījumu ar Francijas skaistumkopšanas produktu ražotāju Coty Inc (COTY), kā rezultātā tika atsavināti 43 tā zīmoli.
Tāpat uzņēmums 2014. gada novembrī paziņoja, ka plāno pārdot savu bateriju biznesu Vorena Bafeta holdinga sabiedrībai Berkshire Hathaway Inc (BRK.A) darījumā, kura vērtība ir aptuveni 2, 9 miljardi USD.
Uzņēmums plāno uzlabot arī savu portfeli. Procter & Gamble 2018. gadā noslēdza līgumu par ārpusbiržas (OTC) veselības aprūpes uzņēmuma Merck KGaA iegādi par aptuveni 3, 9 miljardiem USD. Merck KGaA galvenokārt pārdod veselības aprūpes produktus patērētājiem Eiropā, Latīņamerikā un Āzijā. Darījums būtu jāslēdz 2019. gadā. [7]
Arī 2018. gadā Procter & Gamble nolēma izbeigt PGT Healthcare partnerību, kas ir sākumsuzņēmums starp to un Teva Pharmaceutical Industries, Ltd (TEVA), kas dzīvo ārpusbiržas patērētāju veselības aprūpes biznesa telpā. Pabeigts 2018. gada jūlijā, Procter & Gamble cer no pārdošanas gūt aptuveni USD 285 miljonus. [8]
Atšķirīgās pazīmes
Lai arī Procter & Gamble ir pieredzējis savu akciju cenu kritumu tikpat nesen kā 2018. gada jūlijā, maz ticams, ka uzņēmuma ilgtermiņa investori būs pārāk noraizējušies. Šādiem investoriem Procter & Gamble nepārtrauktais dividenžu izmaksu rekords nodrošina zināmu izolāciju no īstermiņa un vidēja termiņa akciju cenu krituma. [9]
Procter & Gamble savā 2018. gada pārskatā saka, ka tas ir atdevis akcionāriem vairāk nekā 14 miljardu USD vērtību. Uzņēmums atpirka 7 miljardus dolāru akciju un izmaksāja dividendēs 7, 3 miljardus dolāru. Tā palielināja dividendes par 4%, atzīmējot 62. secīgo ikgadējo pieaugumu, un 128. gadu pēc kārtas Procter & Gamble ir maksājusi dividendes - katru gadu kopš tā dibināšanas 1890. gadā. [10]
Grunts līnija
Apskatot iepriekš minētos apsvērumus, nav pārsteigums, ka Procter & Gamble joprojām ir populārs ieguldītāju portfeļu aktīvs. Vairāk nekā 125 gadu laikā uzņēmums ir pierādījis, ka tas var veiksmīgi attīstīt savu biznesu, izmantojot dažādus ekonomiskos apstākļus - ne mazo varoņdarbu, ņemot vērā tā milzīgo lielumu. Lai gan nav garantijas, ka tās nākotne būs tikpat veiksmīga kā tās pagātne, pierādīts, ka Procter & Gamble pieredze akcionāru vērtības radīšanā rada pārliecības pamatu. (Papildinformāciju lasiet sadaļā "Kas ir Procter & Gamble galvenie konkurenti?")
Avoti:
- 1.-8., 10. 2018. gada pārskats
- 9 Akciju cenas kritums