Mūžīgā obligācija
Pastāvīgā obligācija ir fiksēta ienākuma vērtspapīrs bez termiņa beigu datuma. Šāda veida obligācijas bieži uzskata par pašu kapitāla veidu, nevis kā parādu. Viens no galvenajiem šāda veida obligāciju trūkumiem ir tas, ka tās nav atņemamas. Ņemot vērā šo trūkumu, lielākais ieguvums no tiem ir tas, ka viņi uz visiem laikiem maksā vienmērīgu procentu maksājumu plūsmu. Mūžīgā saite ir pazīstama arī kā “konsoļu saite” vai “mūžīgā saite”.
Taustiņu izņemšana
- Pastāvīgās obligācijas, kas pazīstamas arī kā perps vai conol obligācijas, ir tās, kurām nav dzēšanas datuma.
- Lai gan mūžīgās obligācijas nav atmaksājamas, tās vienmērīgi interesējas par pastāvīgumu.
- Šo obligāciju rakstura dēļ tos bieži uzskata par pašu kapitāla veidu.
Izpratne par pastāvīgajām obligācijām
Pastāvīgās obligācijas pastāv nelielā obligāciju tirgus nišā. Tas galvenokārt ir saistīts ar faktu, ka ir ļoti maz vienību, kas ir pietiekami drošas, lai investori varētu ieguldīt obligācijā, kur pamatsumma nekad netiks atmaksāta. Dažas no ievērojamām pastāvīgajām obligācijām, kuras pastāv, ir tās, kuras emitēja Lielbritānijas kase par Pirmo pasaules karu un 1720. gada Dienvidu jūras burbulis. Daži ASV uzskata, ka efektīvāk būtu valdībai emitēt mūžīgās obligācijas, kas varētu palīdzēt tas ļauj izvairīties no refinansēšanas izmaksām, kas saistītas ar obligāciju emisijām, kurām ir dzēšanas datums.
Pastāvīgās obligācijas novērtēšana un piemēri
Tā kā pastāvīgie obligāciju maksājumi ir līdzīgi akciju dividenžu maksājumiem, jo tie abi piedāvā kaut kādu atdevi uz nenoteiktu laiku, ir loģiski, ka tiem maksā vienādu cenu. Tāpēc pastāvīgās obligācijas cena ir fiksētā procentu maksājums vai kupona summa, dalīta ar kādu nemainīgu diskonta likmi, kas atspoguļo ātrumu, ar kādu nauda laika gaitā zaudē vērtību (daļēji inflācijas dēļ). Diskonta likmes saucējs laika gaitā samazina nomināli fiksētā kupona summu reālo vērtību, galu galā padarot šo vērtību vienādu ar nulli. Kā pastāvīgas obligācijas, lai arī tās maksā procentus mūžīgi, tām var piešķirt ierobežotu vērtību, kas savukārt atspoguļo to cenu.
Pastāvīgās obligācijas pašreizējās vērtības formula
Pašreizējā vērtība = D / r
Kur:
D = periodiska obligācijas kupona samaksa
r = obligācijai piemērotā diskonta likme
Piemēram, ja pastāvīgā obligācija ik gadu maksā USD 10 000 un diskonta likme tiek pieņemta kā 4%, pašreizējā vērtība būtu šāda:
Pašreizējā vērtība = 10 000 USD / 0, 04 = 250 000 USD
Ņemiet vērā, ka pastāvīgās obligācijas pašreizējā vērtība ir ļoti jutīga pret pieņemto diskonta likmi, jo maksājums ir pazīstams kā fakts. Piemēram, izmantojot iepriekš minēto piemēru ar 3%, 4%, 5% un 6% diskonta likmēm, pašreizējās vērtības ir:
Pašreizējā vērtība (3%) = 10 000 USD / 0, 03 = 333 333 USD
Pašreizējā vērtība (4%) = 10 000 USD / 0, 04 = 250 000 USD
Pašreizējā vērtība (5%) = 10 000 USD / 0, 05 = 200 000 USD
Pašreizējā vērtība (6%) = 10 000 USD / 0, 06 = 166 667 USD
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.