TLT ETF pārskats

Apskatot iShares 20+ gadu valsts kases obligāciju (TLT) fondu biržā tirgoto fondu (ETF), ir svarīgi apsvērt, vai procentu likmes, iespējams, paaugstināsies vai saglabāsies zemas. Pašreizējā ekonomiskā situācija nav tāda, kā šķiet. Daudzi eksperti un pie varas esošie apgalvo, ka ekonomika ir labā stāvoklī. Ja ekonomika patiešām būtu labā stāvoklī, Federālās rezerves jau sen būtu paaugstinājušas likmes. Tā vietā likmes joprojām ir zemas, kas ir labs TLT. Džaneta Jellēna, atsaucoties uz procentu likmju politiku, ir lietojusi vārdu “pacietība”. Viņa arī paziņoja, ka izvēlēsies “gaidīt un redzēt” pieeju. Šie paziņojumi palielina iespējamību, ka atlikušajā gada laikā procentu likmes saglabāsies zemas. Ja kaut kas notiks, varētu būt viens neliels tarifu kāpums, bet secīgi likmju paaugstinājumi šķiet ļoti maz ticami. Tas arī varētu novest pie tā, ka akcijas varētu pārvietoties vēl augstāk, taču tas joprojām būtu mākslīgs darījums. Sākumā apskatīsim TLT galvenos rādītājus. (Plašāku informāciju skatiet: Džaneta Jeļena pret Alanu Grīnspanu: Kura ir labāka Fed vadītāja ?)

Galvenie rādītāji

Mērķis: izseko Barclays ASV Valsts kases obligāciju indeksu 20+ gadu garumā.

Sākuma datums: 2002. gada 22. jūlijs (par 55, 64% vairāk nekā kopš darbības sākuma)

Vidējais apjoms: 9, 370, 490

Izmaksu attiecība: 0, 15% (ļoti zema)

Veiktspēja (no 3/18/15):

Gada griezumā: 4, 84%

1 gads: 25, 14%

3 gadu vecums: 8, 72%

Ekonomika un Fed

Iekšzemes kopprodukts (IKP) 2014. gada 4. ceturksnī tika koriģēts līdz 2, 6% no 2, 6%. Tas ir tālu no 5% IKP, kas tika piegādāts 2014. gada 3. ceturksnī. Paziņotie vājāko rādītāju cēloņi bija lēnāks krājumu uzkrāšanas temps uzņēmumos un lielāks tirdzniecības deficīts. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā Kas ir tirdzniecības deficīts un kāda būs tā ietekme uz akciju tirgu ?)

Bezdarba līmenis ir salīdzinoši zems - 5, 7%. Tomēr janvārī patēriņa cenu indekss (PCI) salīdzinājumā ar 2014. gada decembri salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu samazinājās par 0.1% un par 0.7%. Tas ir deflācija. Neskaitot enerģiju, janvāra pamatcenas salīdzinājumā ar 2014. gada decembri palielinājās par 1, 6% un par 0, 2%. Tas ir labas ziņas, bet enerģētika ir svarīga.

Šie skaitļi samazina to, ka Federālās rezerves paaugstina likmes. Faktiski, ņemot vērā visu daudzos tirgos radīto lēto naudu un ārkārtējos piesaistītos līdzekļus, Federālās rezerves droši vien zina, ka likmju paaugstināšana izraisītu parādu krīzi. Pašai Federālo rezervju bilancei ir 4, 5 triljoni USD. Centrālā banka gadiem ilgi mēģināja novērst nākamo krīzi, un tas ir izdevies. Bet par kādu cenu? Nākamajām paaudzēm būs jāmaksā par šīm darbībām. (Plašāku informāciju skatīt: Federālās rezerves: Ievads .)

2008. gada beigās / 2009. gada sākumā Amerikas Savienotās Valstis uzsāka īsu deflācijas posmu. Kopējais noskaņojums bija ietaupījumi un atbildība, un mēs devāmies uz pareizā un atbildīgā ceļa. Bet neviens pie varas nevēlas, lai viņu mantojums tiktu piesaistīts deflācijai. Ja Fed paaugstina likmes, burbuļi pārsprāgst un viss sabrūk. Ja tas saglabā zemu likmi, endgame pasliktinās. Federālās rezerves, visticamāk, turēs zemas likmes, kas ir pozitīvs TLT. No otras puses, kad realitāte galu galā sastopas, TLT, visticamāk, nav labākā vieta, kur paslēpties.

Ja vēlaties ieguldīt obligācijās, apsveriet augstas kvalitātes īstermiņa valdības obligācijas. Tas nozīmē, ka deflācijas apstākļos notiek liela apjoma aizņemto līdzekļu samazināšana, kas palielina dolāra vērtību. ASV dolārs, visticamāk, būs labākā garā likme. Bet labākais risinājums būtu skaidra nauda. Samazinoties preču un pakalpojumu cenām, palielinās pirktspēja. Turklāt, paliekot skaidrā naudā (visu laiku augstākajā tirgū), ja notiek deflācija un tirgus rezervuāri, jums būs iespēja iegādāties akcijas ar lielām atlaidēm. (Plašāku informāciju skatīt: Valsts parāda un valdības obligāciju apskats .)

Iepriekšminētā analīze jāskata no makro perspektīvas. Īstermiņā var notikt jebkas. Nav iespējams noteikt laiku tirgū, taču ir diezgan viegli paredzēt ilgtermiņa rezultātus, pamatojoties uz loģiku un tendencēm.

Grunts līnija

TLT ir augstas kvalitātes ETF, pateicoties zemai izdevumu attiecībai un likviditātei. Tam tuvākajā laikā vajadzētu piedāvāt pienācīgu ieguldījumu iespēju, taču tā, iespējams, nav labākā vieta, kur atrasties tuvāko gadu laikā. Apsveriet īstermiņa augstas kvalitātes īstermiņa valsts obligācijas, ASV dolāru un labāko no skaidras naudas. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā: Ieguldījumi valdības obligāciju ETF .)

Danam Moskovičam nav amatu TLT. Šobrīd viņš ilgi strādā FAZ, TECS, DRR un BIS.