Atbildības saskaņošana
Saistību saskaņošana ir ieguldījumu stratēģija, kas sader nākotnes aktīvu pārdošanas un ienākumu plūsmas ar gaidāmo nākotnes izdevumu grafiku. Stratēģija ir plaši izplatīta pensiju fondu pārvaldnieku vidū, kuri mēģina samazināt portfeļa likvidācijas risku, nodrošinot aktīvu pārdošanu, procentus un dividenžu maksājumus atbilstoši paredzamajiem maksājumiem pensiju saņēmējiem. Tas ir pretstatā vienkāršākām stratēģijām, kurās mēģināts panākt maksimālu atdevi, neņemot vērā izstāšanās laiku.
Kā darbojas atbildības saskaņošana
Aizvien pieaug popularitāte saistību saskaņošanā ar izsmalcinātiem finanšu konsultantiem un turīgiem individuāliem klientiem, kuri izmanto vairākus izaugsmes un izņemšanas scenārijus, lai nodrošinātu, ka nepieciešamības gadījumā būs pieejama pietiekama nauda. Montekarlo analīzes metodes izmantošana, kurā datorprogramma tiek izmantota tūkstošiem iespējamo scenāriju vidējo rezultātu iegūšanai, ir kļuvusi populārāka kā laika taupīšanas rīks, ko izmanto, lai vienkāršotu saistību saskaņošanas stratēģiju.
Piemēram, pensionāri, kas iztiek no ienākumiem no sava portfeļa, parasti paļaujas uz stabiliem un nepārtrauktiem maksājumiem, lai papildinātu sociālās apdrošināšanas maksājumus. Atbilstoša stratēģija ietvertu vērtspapīru stratēģisku iegādi, lai regulāri izmaksātu dividendes un procentus. Ideālā gadījumā atbilstoša stratēģija būtu ieviesta krietni pirms pensionēšanās gadu sākuma. Pensiju fonds izmantotu līdzīgu stratēģiju, lai pārliecinātos par tā pabalsta pienākumu izpildi.
Ražošanas uzņēmumam, infrastruktūras attīstītājam vai būvuzņēmējam atbilstoša stratēģija ietvertu projekta vai ieguldījuma parāda finansēšanas maksājumu grafika saskaņošanu ar ieguldījuma naudas plūsmām. Piemēram, maksas ceļu būvētājs iegūtu projekta finansējumu un sāktu parāda atmaksu, kad maksas ceļš tiek atvērts satiksmei, un laika gaitā turpina regulāri plānotos maksājumus.
Taustiņu izņemšana
- Saistību saskaņošana ir ieguldījumu stratēģija, kas sader nākotnes aktīvu pārdošanas un ienākumu plūsmas ar gaidāmo nākotnes izdevumu grafiku.
- Šī stratēģija atšķiras no atdeves maksimizēšanas stratēģijām, kurās apskatīta tikai bilances aktīvu puse, nevis saistības.
- Pensiju fondi arvien vairāk izmanto saistību saskaņošanu, lai nodrošinātu, ka saņēmējiem garantētie līdzekļi neiztērēsies.
Portfeļa imunizācija
Fiksēta ienākuma portfeļa saistību saskaņošanas stratēģija saista aktīvu un saistību ilgumu tā dēvētajā imunizācijā. Praksē precīzi saskaņot ir grūti, taču mērķis ir izveidot portfeli, kurā abas kopējās atdeves sastāvdaļas - cenu atdeve un reinvestīcijas atdeve - precīzi kompensētu viena otru, mainoties procentu likmēm. Starp cenu risku un reinvestīcijas risku pastāv apgrieztas attiecības, un, ja procentu likmes mainīsies, portfelis sasniegs tādu pašu fiksēto atdeves likmi. Citiem vārdiem sakot, tas tiek "imunizēts" no procentu likmju izmaiņām. Naudas plūsmas saskaņošana ir vēl viena stratēģija, kas finansēs saistību plūsmu noteiktos laika intervālos ar naudas plūsmām no pamatsummas un kupona maksājumiem par fiksēta ienākuma instrumentiem.
Imunizāciju uzskata par "kvazi aktīvu" riska mazināšanas stratēģiju, jo tai ir gan aktīvās, gan pasīvās stratēģijas iezīmes. Pēc definīcijas tīra imunizācija nozīmē, ka portfelis tiek ieguldīts uz noteiktu atdevi noteiktā laika posmā neatkarīgi no jebkādas ārējas ietekmes, piemēram, procentu likmju izmaiņām.
Imunizācijas stratēģijas izmantošanas alternatīvās izmaksas, iespējams, atsakās no aktīvās stratēģijas augšupvērstā potenciāla, lai pārliecinātos, ka portfelis sasniegs vēlamo atdevi. Tāpat kā pirkšanas un turēšanas stratēģijā, arī pēc konstrukcijas šai stratēģijai vispiemērotākie ir augstas kvalitātes obligācijas ar noklusējuma saistību neizpildes iespējām. Faktiski tīrākais imunizācijas veids būtu ieguldīt nulles kupona obligācijā un saskaņot obligācijas termiņu līdz datumam, kurā paredzēts sagaidīt naudas plūsmu. Tas novērš jebkādu pozitīvas vai negatīvas atdeves mainīgumu, kas saistīts ar naudas plūsmu atkārtotu ieguldīšanu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.