Kā tiek aplikti pašvaldību obligācijas?

Pašvaldību obligācijas parasti tiek apliktas ar nodokli bez federālā līmeņa, bet tām var uzlikt nodokļus valsts vai vietējā ienākuma nodokļa līmenī vai noteiktos apstākļos.

Pārskats par pašvaldību obligācijām

Pašvaldības obligācija, kas pazīstama arī kā muni, ir parāda vērtspapīrs, ko izmanto, lai finansētu kapitāla izdevumus novadam, pašvaldībai vai valstij. Viena no galvenajām munis priekšrocībām ir tā, ka parasti to atbrīvo no federālā ienākuma nodokļa. Tie bieži tiek atbrīvoti no vietējiem un arī valsts nodokļiem, īpaši, ja obligācijas ieguldītājs dzīvo valstī, kurā obligācija tika emitēta.

Būtībā, kad investori pērk pašvaldības obligācijas, viņi aizdod naudu obligācijas emitentam apmaiņā pret noteiktu procentu procentu maksājumu noteiktā laika posmā. Šī laika perioda beigas tiek sauktas par obligācijas dzēšanas datumu, kas noteikts kā brīdis, kad tiek atgriezta ieguldītāja pilnā ieguldījuma pamatsumma. Pašvaldību obligācijas, jo tās ir atbrīvotas no nodokļiem, ir populāras starp indivīdiem ar augstāku ienākuma nodokļa kategoriju.

Kaut arī parasti tiek uzskatīts, ka munis ir beznodokļu maksājums, ieguldītājiem pirms ieguldīšanas jānosaka obligācijas nodokļu sekas. Ja indivīds iegulda obligācijā, ko izdevusi savas mītnes valsts aģentūra, reti tiek iekasēts valsts nodoklis. Tomēr, ja viņi pērk citas valsts obligācijas, mītnes valsts var aplikt ar nodokļiem savus ienākumus no procentiem. Lai gan procentu ienākumi parasti ir atbrīvoti no nodokļiem pašvaldību obligācijām, kapitāla pieaugumam, kas gūts, pārdodot obligācijas, tiek uzlikti federālie un štata nodokļi. Īstermiņa vai ilgtermiņa kapitāla pieaugums vai zaudējumi, pārdodot obligācijas, ir vienkārši atšķirība starp obligācijas pārdošanas cenu un obligācijas sākotnējo pirkuma cenu.

Pašvaldību obligācijas un kapitāla pieaugums

Iegādājoties munis otrreizējā tirgū, ieguldītājiem jāapzinās, ka obligācijām, kas iegādātas ar atlaidi (mazāku par nominālvērtību), tiks uzlikti nodokļi izpirkšanai pēc kapitāla pieauguma likmes. Ņemiet vērā, ka šis nodoklis neattiecas uz kupona maksājumiem, tikai uz obligācijas pamatsummu.

Piemēram, zemāk redzamajā tabulā parādītas trīs dažādas obligācijas, kuru dzēšanas termiņš ir divi gadi un kuras visas pircējam dod 4% atdevi, ja tas tiek nopirkts par pašreizējo neto cenu:

Starpībai starp neto pašreizējo vērtību un pamatsummu pēc termiņa beigām tiek uzlikti nodokļi pēc kapitāla pieauguma likmes 15%. Šajā gadījumā diskonta obligācija (no augšas) pircējam būs bezvērtīga, kā parādīts zemāk.

Investors varētu maksāt USD 96, 22 par obligāciju, kuras vērtība ir tikai USD 95, 62, nezinot, ka peļņa tiek aplikta ar kapitāla pieauguma nodokli. Tātad, aplūkojot Obligāciju obligācijas, kas tiek piedāvātas pārdošanai otrreizējā tirgū, ieguldītājam ir jāapskata obligācijas cena, ne tikai ienesīgums līdz termiņa beigām, lai noteiktu, vai nodokļu sekas ietekmēs atdevi.

Sliktā ziņa ir tā, ka, lai arī diskonta obligācijām tiek uzlikti nodokļi, obligācijas, kas iegādātas par piemaksu, nedarbojas līdzīgi; tie nevar kompensēt kapitāla pieaugumu, nodrošinot kapitāla zaudējumus. Šis nodokļu noteikums ir pretrunā lielākajai daļai ieguldījumu, ieskaitot cita veida obligācijas, jo Iekšējais ieņēmumu dienests beznodokļu instrumentiem izturas atšķirīgi no citiem, ar nodokļiem apliekamajiem. Tāpēc, analizējot sekundārajā tirgū piedāvāto pašvaldību obligāciju ienesīgumu, ienesīguma līdz termiņa rādītājs parasti ir pietiekams, lai noteiktu paredzamo ienesīgumu. Diskonta obligācijām jāņem vērā arī negatīvās nodokļu sekas, kas var rasties no kapitāla pieauguma.

(Lai uzzinātu vairāk, skatiet sadaļu Kur var iegūt obligāciju tirgus kotējumus? )

Pašvaldību obligācijas un "De Minimis"

Viens no mulsinošākajiem jēdzieniem, kas saistīts ar pašvaldību obligācijām, ir de minimis nodokļu likums. Šis nodokļu likumu tīrradnis nosaka, ka, ja jūs iegādājaties obligāciju ar atlaidi un atlaide ir vienāda ar vai lielāka par ceturtdaļas punktu gadā līdz termiņa beigām, tad ieguvums, kuru jūs saņemat, dzēšot obligāciju (nominālvērtība mīnus pirkuma cena), iegūs jāapliek ar nodokli kā parasti ienākumi, nevis kā kapitāla pieaugums. Tiem, kas atrodas visaugstākajā nodokļu kategorijā, tas varētu nozīmēt starpību starp maksājumiem 15% un 35% no ienākuma.

Piemēram, ņemsim diskonta obligāciju no iepriekšējā piemēra. Tā kā tā ir divu gadu obligācija, mēs varam aprēķināt, ka, iegādājoties to par USD 99, 50 vai mazāku, nozīmēsit de minimis noteikuma piemērošanu un nodokļa uzlikšanu ar parasto ienākuma nodokļa likmi:

Tā kā šīs obligācijas neto pašreizējā vērtība ir krietni zem 99, 50 USD, mums jāaprēķina nodokļu sekas, kad pamatsummas ienākums tiek aplikts ar nodokli kā parastie ienākumi, kā norādīts šeit:

Lai gan ieguldītājs varētu maksāt USD 95, 62, ja tiek ņemts vērā tikai kapitāla pieauguma nodoklis, patiesā vērtība ir daudz zemāka - tikai 94, 42 USD. Pirkšanas laikā pircējam ir jāapzinās, vai obligācijai tiek piemērots de minimis, jo pēcnodokļu deklarācija varētu būt ievērojami mazāka, nekā gaidīts.

Pašvaldību obligācijas un federālie nodokļi

Federālā valdība neapliek lielākās daļas valstu un pašvaldību aktivitātes, tādējādi piešķirot lielākajai daļai pašvaldību obligāciju beznodokļu statusu. Tomēr uz dažām darbībām neattiecas šis nodokļu atbrīvojums. Piemēram, kupona maksājumi par pašvaldību obligācijām, kas pārdotas, lai finansētu šīs darbības, tiek aplikti ar nodokļiem federālā veidā, un viens izplatīts piemērs ir obligācija, kas izdota, lai finansētu valsts pensiju plāna saistības. Kad tiek pārdots šāda veida obligācijas, brokeriem, kas pārdod obligācijas, būtu viegli zināt, vai tā ir apliekama ar nodokli.

Cits vairāk apgrūtinošs ar nodokli apliekamo munis piemērs ir tie, kas tiek izdoti kā beznodokļu maksājumi, pēc tam vēlāk kļūst apliekami ar nodokli, ja un kad IRS nosaka, ka ieņēmumi tiek izmantoti mērķiem, kas neatbilst nodokļu atbrīvojuma statusam. Tas notiek ļoti reti, bet, kad tas notiek, tas atstāj daudzus ļoti neapmierinātus investorus; viņu kupona maksājumi tiek aplikti ar nodokli kā parastie ienākumi, un, ja viņi izvēlas pārdot obligāciju, saņemtā cena tiks samazināta, jo pircēji pieprasīs augstāku ienesīgumu no ar nodokli apliekamas obligācijas.

Parasti ar nodokli apliekamas munis joprojām ir atbrīvotas no valsts un vietējiem nodokļiem, tāpēc to valstu ieguldītājiem, kurās ir nodokļi ar augstu ienākumu līmeni, var šķist, ka viņi saņem labāku deklarāciju pēc nodokļu nomaksas nekā ar citiem fiksēta ienākuma ieguldījumiem, kuri ir pilnībā apliekami ar nodokļiem visos līmeņos, piemēram, korporatīvās obligācijas vai noguldījumu sertifikāti.

Alternatīvs minimālais nodoklis

Lai arī tas ir samērā reti, dažām pašvaldību obligācijām tiek uzlikti federālie nodokļi, ja to turētājam piemēro alternatīvo minimālo nodokli (AMT). Ja neesat pārliecināts par to, vai uz konkrētu komūnu attiecas AMT, pirms pirkšanas noteikti konsultējieties ar brokeri. Piemēram, obligācija, kas tiek izmantota konkrētam pašvaldības uzlabojumam, kuru neatbalsta valsts vai pašvaldība, bet gan korporācijas (piemēram, aviosabiedrība, kas atbalsta lidostas uzlabošanas obligāciju), kredīts, tiktu pakļauta AMT.

Pašvaldību obligācijas bez nulles kupona

Pašvaldību obligācijām, kas nē par kuponu, nav jāmaksā nodokļi. Patiesībā vairums to nav. Kamēr jūs ieguldīsit vietējās pašvaldības obligācijās, nodokļi nebūs rūpes. Tas nodrošina lielas priekšrocības salīdzinājumā ar apliekamām obligācijām, pat ar zemākām procentu likmēm. Lai noteiktu, vai beznodokļu obligācija ir labāks risinājums nekā ar nodokli apliekamā obligācija, vienkārši izmantojiet nodokļu ekvivalentās peļņas (TEY) formulu.

Vēl viena svarīga piezīme šeit ir tā, ka, ja jūs pārdodat obligāciju pirms tās termiņa beigām, jūs, iespējams, tiksit pakļauts kapitāla pieaugumam vai zaudējumiem. Ja jūs pārdodat augstāku par koriģēto emisijas cenu, tad tas būs kapitāla pieaugums. Ja jūs pārdodat par mazāk nekā koriģēto emisijas cenu, jums būs kapitāla zaudējumi, ko var izmantot, lai samazinātu kopējo nodokļu rēķinu.

(Plašāku informāciju skatiet sadaļā Riska un atdeves pasākumi: ar nodokli apliekama ekvivalenta peļņa .)

Lielākais un acīmredzamākais ieguvums ir tas, ka jūs pērkat obligāciju ar lielu atlaidi tās nominālvērtībai. To sauc arī par sākotnējo emisijas atlaidi vai OID. Piemēram, jūs varat iegādāties USD 1000 obligāciju par 500 USD. Tomēr lielākā daļa nulles kupona pašvaldību obligāciju tiek pārdotas ar nominālvērtību 5000 USD. Katrā ziņā jūs saņemat milzīgu atlaidi. Tas, savukārt, ļauj jums iegādāties vairāk obligāciju, ja vēlaties. Jo ilgāk obligācijai būs jādzēš, jo lielāku atlaidi jūs saņemsit.

(Plašāku informāciju skatiet sadaļā Viss par nulles kuponu obligācijām .)

Protams, jums ir jāpiekrīt sava darījuma beigām, lai redzētu vislielākos ieguvumus. Un tas vienkārši nozīmē, ka jums jāpaliek pacietīgam, līdz saite nogatavojas. To darot, jūs redzēsiet ievērojamu atdevi, kas arī ir bez nodokļiem. Un, ja jūs esat tāda veida persona, kurai nepatīk minējumi vai neuztraucas par ekonomiskajiem apstākļiem, ir vērts padomāt par nulles kupona pašvaldības obligāciju, jo termiņa beigās jūs saņemsit vienu maksājumu, kura pamatā ir ieguldītā pamatsumma un nopelnītie procenti. (sastāv no pusgada gadā) ar iepriekš noteiktu ražu.

Lielākā daļa nulles kupona pašvaldību obligāciju dzēšanas termiņš ir no astoņiem līdz 20 gadiem. Ja nevēlaties riskēt un plānojat doties pensijā, ir ļoti ieteicams apspriest bezkonta pašvaldības obligācijas ar savu finanšu konsultantu. Pašvaldību obligācijas ir viena no drošākajām investīcijām, ko jūs atradīsit, ar vidējo nokavējuma likmi 0, 07% laikā no 1970. līdz 2016. gadam, teikts kredītaģentūras Moody ikgadējā pētījumā.

Lielāko daļu nulles kupona pašvaldību obligāciju reitinga aģentūras vērtē A vai augstāk, taču joprojām ir svarīgi pārbaudīt emitenta kvalitāti. Ja neesat pārliecināts vai vēlaties uzzināt, vai esat pieņēmis labu lēmumu, varat atvieglot prātu, iegādājoties obligācijas apdrošināšanu.

(Plašāku informāciju skatiet sadaļā Kad uzticēties obligāciju reitinga aģentūrām .)

Grunts līnija

Lai arī tradicionālās un bezkupona pašvaldību obligācijas nodokļu ietaupījumu dēļ daudziem ir pievilcīgs ieguldījums, ir svarīgi pirms pirkuma veikšanas izprast iespējamās nodokļu saistības. Ja nav pienācīgas pārbaudes, jūs varat pārsteigt ar negaidītu nodokļu rēķinu.

(Lai uzzinātu vairāk, izlasiet Pašvaldību obligāciju pamatus un pašvaldību vērtspapīru nodokļu priekšrocību svēršanu .)