Iespējas līgumu vēsture

Finanšu instrumenti, par kuriem investori ir pieraduši dzirdēt biznesa ziņās, ir visizplatītākās ir akciju opcijas un fjūčeri. Daudzi nopietni investori un tirgotāji no rīta pamostas un ielūkojas akciju fjūčeros, lai saprastu, kur tirgus tiks atvērts salīdzinājumā ar iepriekšējās dienas noslēgumu. Citi var apskatīt naftas līgumu vai citu preču cenu, lai noskaidrotu, vai naudu var nopelnīt, hedžējot viņu likmes tirdzniecības dienas laikā.

Jūs varētu uzskatīt, ka šie nākotnes līgumi vai opciju tirgi ir vēl viens sarežģīts finanšu instruments, kuru Volstrītas speciālisti izveidoja viņu nepatīkamiem nolūkiem, taču, ja jūs darītu, jūs būtu kļūdains. Faktiski opciju un fjūčeru līgumu izcelsme Volstrītā vispār nebija. Šie instrumenti izseko savas saknes simtiem gadu atpakaļ - ilgi pirms oficiālas tirdzniecības uzsākšanas 1973. gadā.

Preču nākotnes darījumi

Fjūčeru līgums ļauj turētājam pirkt vai pārdot noteiktu preces daudzumu noteiktā laika posmā par noteiktu cenu. Pie precēm pieder nafta, kukurūza, kvieši, dabasgāze, zelts, potašs un daudzi citi aktīvi tirgojami aktīvi. Šos atvasinājumus parasti izmanto plašs tirgus dalībnieku loks, sākot no Volstrītas spekulantiem un beidzot ar lauksaimniekiem, kuri vēlas nodrošināt pastāvīgu peļņu no savām lauksaimniecības precēm.

Japāņiem tiek piešķirta pirmā pilnībā funkcionējošā preču birža izveide 17. gadsimta beigās. Tā dēvētā elites klase Japānā tajā laikā bija pazīstama kā “samuraji”. Šajā laika posmā samurajiem par pakalpojumiem tika samaksāts rīsos, nevis jenās. Viņi, protams, vēlējās kontrolēt rīsu tirgus, kur notika rīsu maiņas un starpniecības darījumi. Izveidojot oficiālu tirgu, kurā pircēji un pārdevēji rīsu maiņas darījumos iesaistītos, samuraji varēja gūt peļņu konsekventāk. Cieši sadarbojoties ar citiem rīsu brokeriem, samuraji sāka "Dojima rīsu biržu" 1697. gadā. Šī sistēma ievērojami atšķīrās no pašreizējās Japānas lauksaimniecības biržas, Kanzasas atvasināto biržas.

Mūsdienu nākotnes līgumu tirgi ievērojami atšķiras pēc maiņas sistēmām, kuras vispirms izveidoja japāņi. Kā jums varētu būt aizdomas, tehnoloģiskā attīstība ir padarījusi tirdzniecības iespējas un fjūčerus pieejamākus vidējam investoram. Lielākā daļa iespēju līgumu un fjūčeru tiek izpildīti elektroniski un tiek veikti caur tīrvērtes aģentūru ar nosaukumu Opciju klīringa korporācija (OCC). Vēl viena šodienas opciju un nākotnes līgumu tirgus iezīme ir to globālā pieeja. Lielākajai daļai lielāko valstu ir fjūčeru tirgi un fjūčeru biržas par produktiem, sākot ar precēm, laikapstākļiem, krājumiem un pat Holivudas filmu atgriešanos. Fjūčeru tirgum, tāpat kā akciju tirgum, ir globāls plašums. Fjūčeru biržu globalizācija nav bez riska. Kā mēs redzējām pēdējās desmitgades sabrukumos, tirgus psiholoģija un pamatrādītāji kritās ar ievērojamu intensitāti galvenokārt atvasināto vērtspapīru dēļ. Ja ne valdības iejaukšanās, rezultāti akciju un fjūčeru tirgos varētu būt bijuši daudz sliktāki.

Akciju opcijas

Pirmās iespējas tika izmantotas senajā Grieķijā, lai spekulētu par olīvu ražu; tomēr mūsdienu izvēles līgumi parasti attiecas uz akcijām. Kas ir akciju opcija, un kur tās radās? Vienkārši izsakoties, akciju opcijas līgums īpašniekam dod tiesības pirkt vai pārdot noteiktu skaitu akciju par iepriekš noteiktu cenu noteiktā laika posmā. Šķiet, ka opcijas ir debitējušas aprakstos, kas tika raksturoti kā “spaiņu veikali”.

Kausu veikalu 1920. gados Ameriku slavenu darīja cilvēks vārdā Džesijs Livermērs. Aknas vairāk spekulēja par akciju cenu izmaiņām; viņam nepiederēja vērtspapīri, par kuriem viņš derējās, bet tikai paredzēja to nākotnes cenas. Karjeras sākumā viņš bija akciju opcionists, uzņemot pretējo pusi ikvienam, kurš domāja, ka kāds konkrēts krājums varētu palielināties vai samazināties. Ja kāds pie viņa nāktu prātā, ka XYZ Company krājumi pieaugtu, viņš pārņemtu otru tirdzniecības pusi.

Jesse Livermore investīciju filozofija nebija droša, taču viņš joprojām tiek atzīts par vienu no lielākajiem tirgotājiem vēsturē.

Vakardienas kausu veikali ir līdzvērtīgi modernākiem nelegālajiem veikaliem, ko sauc par katlu telpām. Abu pamatdarbība ir nelikumīga tirdzniecība. 2000. gada filma "Katlu telpa" attēlo biržas brokeri, kas rada mākslīgu pieprasījumu pēc akcijām uzņēmumos ar nelielu peļņu - ja tādi vispār ir. Galu galā šie uzņēmumi nonāktu pakļautībā, un negodīgi brokeri paturētu naudu, kas tika izmantota akciju pirkšanai, par mākslīgi augstām cenām. Dažos gadījumos brokeri veidotu uzņēmumus, kas nekad neeksistēja, un iekasētu naudu.

Sākumā preču fjūčeru un akciju opciju tirgi bija pakļauti niknām nelikumīgām darbībām. Mūsdienās opcijas visplašāk tiek tirgotas Čikāgas Opciju biržas padomē (CBOE). Tāpat kā akciju tirgi, arī opciju tirgus aktivitātes prasa lielu kontroli no tādām pārvaldes aģentūrām kā SEC un dažos gadījumos FBI. Mūsdienu preču tirgus ir arī ļoti regulēts. Preču apmaiņas likums aizliedz nelikumīgu nākotnes līgumu tirdzniecību un ar Preču nākotnes līgumu tirdzniecības komisijas starpniecību nosaka īpašas procedūras, kas vajadzīgas nozarē. Regulatīvās aģentūras ir saistītas ar dažādiem jautājumiem, daudzus no kuriem izraisa mūsdienu tirdzniecības vides ļoti datorizētais raksturs. Cenu noteikšana un slepenas vienošanās joprojām ir problēmas, kuras aģentūras cenšas aizliegt, lai visiem ieguldītājiem radītu “vienādus” konkurences apstākļus.

Grunts līnija

Šodienas opciju un nākotnes līgumu tirgus radās pirms gadsimtiem. Tas varētu pārsteigt dažus investorus, kuri uzskatīja, ka akciju fjūčeri un opcijas ir vienīgie Volstrītas enerģijas brokeru domēni. Čikāgas valdes opciju birža (CBOE) - lielākais akciju opciju tirgus - attīstījās no tādiem agrīniem tirgus sekotājiem kā Jesse Livermore. Pirmos fjūčeru tirgus izveidoja japāņu samuraji, kuri cerēja mainīt rīsu tirgus, savukārt iespējas bija meklējamas olīvu tirdzniecībā senajā Grieķijā. Lai gan šo instrumentu izcelsme bija simtiem gadu atpakaļ pasaulē, kas ļoti atšķiras no mūsējās, to pastāvīgā izmantošana un popularitāte liecina par to pastāvīgo lietderību.