Atlaide līdz neto aktīvu vērtībai
Diskonts līdz neto aktīvu vērtībai (NAV) ir cenu noteikšanas situācija, kas rodas, ja fonda tirgus tirdzniecības cena ir zemāka par tā tīro aktīvu vērtību. Atlaides var notikt laikā, kad tirgū ir pesimistiska nākotnes perspektīva attiecībā uz pamatā esošo kopfondu turējumiem. Kopfondu atlaidi var ietekmēt arī citi faktori.
PIEŠĶIRŠANA Atlaide līdz neto aktīvu vērtībai
NAV var rasties atlaide slēgtiem ieguldījumu fondiem un biržā tirgotiem fondiem (ETF). Abi šie ieguldījumi tiek tirgoti atklātā tirgū un aprēķina ikdienas NAV. NAV tiek piemērota atlaide, ja tirgus tirdzniecības cena ir zemāka nekā jaunākā NAV. Atlaide bieži norāda, ka tirgus parasti ir niecīgs attiecībā uz ieguldījumiem fondā un fonda uzņēmuma iespējām gūt ienākumus.
Fonda neto aktīvu vērtību aprēķina pēc katras tirdzniecības dienas beigām. To uzskata par nākotnes cenas NAV, jo tā atspoguļo visus darījumus, kas notikuši kopš iepriekšējās dienas cenas aprēķināšanas. Neto aktīvu vērtība ir fonda kopējo aktīvu vērtība tirgus noslēgumā, no kuras atskaitītas fonda saistības, dalot ar kopējo apgrozībā esošo akciju skaitu.
Slēgti fondi un ETF tirgojas biržās ar darījumiem, kas notiek par tirgus vērtību. Tirgus vērtība ir patvaļīga cena, kuru nosaka tirgus dalībnieki. Kad fonds tirgojas virs tā pēdējā kotētā NAV, tas tirgojas ar piemaksu. Tirgojoties zem sava pēdējā tirgotā NAV, tas tirgojas ar diskontu. Fondu sabiedrības bieži sniedz vēsturiskus ierakstus par fonda prēmiju un diskonta tirdzniecību.
Peļņa no atlaidēm
Fonds, kas tirgojas ar NAV ar atlaidi, piedāvā iespēju gūt peļņu. Daudzu iemeslu dēļ fondi var tirgoties ar atlaidi. Slēgtiem fondiem ir tendence tirgoties ar lielāku NAV svārstīgumu nekā ETF, jo ETF ir pilnvarojis dalībniekus, kuri aktīvi seko akcijām un rīkojas, lai saskaņotu cenu atklātā tirgū, kad tā atšķiras no NAV. Slēgtajiem fondiem šādu mehānismu nav, un tie piedāvā lielākas iespējas arbitrāžai.
Daudzos gadījumos prēmija vai atlaide var būt saistīta ar nelielām izmaiņām fonda vērtspapīru tirgus cenās. NAV tiek aprēķināta vienu reizi dienā, savukārt vērtspapīri visā pasaulē tirgojas gandrīz 24 stundas diennaktī. Atlaide signalizē, ka tirgus investori uzskata, ka fonda vērtspapīri tiek novērtēti zem to vispārējās NAV vērtības. Tas var notikt visu dienu no cenu noteikšanas un pārdošanas pieprasījuma dispersijas. Var samazināties arī pamatā esošo vērtspapīru cena. Turklāt tirgus jaunumi var ietekmēt arī vērtspapīru cenu, pirms tā tiek ņemta vērā nākamajā NAV.
Slēgta tipa fondu vērtības parasti neatšķiras no to NAV, jo fondi nodrošina to turējumus. Fonda pārvaldnieki var atpirkt akcijas, lai atjaunotu fonda NAV. Ja rodas atlaide, ieguldītāji var gūt labumu no diskontētās cenas un gūt labumu arī no zemākas cenas ienākumiem, maksājot vērtspapīrus.
Lielākā daļa slēgto fondu pārvaldnieku savos mārketinga materiālos norāda gan dienas tirgus cenu, gan NAV. Viņi arī bieži sniedz vēsturiskus datus par prēmiju un diskontu tirgus līmeni salīdzinājumā ar NAV. Gugenheima Enhanced Equity Income Fund ir viens piemērs. 2017. gada 13. decembrī fonda tirgus cena bija USD 8, 97, salīdzinot ar NAV cenu - USD 9, 15. Fonds uzrādīja 1, 97% atlaidi. Kopš 13. decembra tā arī ziņoja par 52 nedēļu vidējo atlaidi -4, 04%.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.