Ieguldījumu fondu slēgšana: ieguldījumu aizsardzība vai slazds?
Sakiet, ka lasāt rakstu un pamanāt, ka noteikts fonds līdz pašreizējās darba dienas beigām sāks savas durvis jauniem investoriem. Ko tas īsti nozīmē? Vai jums jāsteidzas tajā ieguldīt, palielināt savu līdzdalību tajā vai steigties pārdot? Zemāk uzskaitītas slēgšanas fondu īpašības, to slēgšanas iemesli un galvenie faktori, kas jums jāņem vērā, novērtējot slēgšanas fondu.
SKATIET: Atveriet acis slēgtajiem fondiem
Slēgtie fondi Slēgti fondi
Mums ir svarīgi atšķirt slēgtu fondu no slēgta fonda. Slēgtie fondi ir kopieguldījumu fondi, kas to sākotnējā izveidē publiski emitē noteiktu skaitu akciju, kas pēc tam tiek strukturēti kā akcijas (faktiski akciju vai obligāciju grozs), kuras var pirkt vai pārdot tikai ar biržas starpniecību. .
Slēgtie fondi ir atvērtie fondi, kas vairs nepieņems naudu no jaunajiem investoriem (ieguldītājiem, kuriem šobrīd nepieder neviena fonda akcija). Fondu slēgšanai, kas veic “mīkstu noslēgšanu”, esošie akcionāri joprojām var iegādāties fonda akcijas pēc tam, kad tā durvis ir aizvērtas sabiedrībai. "Ciešā noslēgumā", kas notiek retāk, fonds nepieņem jaunu naudu no jauniem vai esošajiem akcionāriem.
Kāpēc fondi tiek slēgti
Lielākais iemesls, kāpēc ieguldījumu fondu sabiedrība nolems slēgt sava fonda durvis, ir tas, ka fonda stratēģiju apdraud fonda lielums. Fondi, kuriem ir tendence sevi pāraugt, ir mazkapitāla vai koncentrēti fondi. Kad fonds darbojas labi, daudzi jaunie investori vēlas ieguldīt tajā savu naudu, bet, tā kā neliela apjoma fondi nodarbojas ar neliela apjoma akcijām un koncentrēti fondi dod priekšroku portfeļiem, kas satur tikai apmēram 20 akcijas, lieli aktīvu apjomi kavē abu stratēģiju. fonda veids.
Turklāt liels skaidras naudas pieplūdums var apdraudēt pārvaldnieka vienkāršību veikt darījumus. Fonda pārvaldniekam ir daudz vieglāk sajaukt 500 000 USD vērtus krājumus, nekā pārjaukt 10 miljonus USD. Lēmums slēgt fonda durvis jauniem ieguldītājiem varētu būt pašreizējo akcionāru pasargāšana no stagnējošas vai lejupslīdošas fonda darbības. Beztermiņa fondi arī varētu izvēlēties slēgt, ja viņi plāno reorganizāciju.
SKATIET: Vai lielāki fondi vienmēr ir labāki?
Fondu darbība pēc slēgšanas
Kā slēgšana ietekmē fonda darbību? Nu, to ir grūti pateikt, bet investoriem jāapzinās, ka dažiem slēgtajiem fondiem pēc slēgšanas parasti ir mazāk pievilcīga darbība. "Morningstar's Guide to Mutual Fund", kas publicēts 2003. gadā, citē pētījumu, kurā Morningstar seko līdzi atvērto fondu grupas sniegumam, kas slēdza durvis jaunajiem investoriem. Pētījumā esošie fondi pirms slēgšanas bija 20% no to kategoriju fondiem. Trīs gadus pēc to slēgšanas 75% līdzekļu samazinājās līdz vidējam rādītājam.
Zemāka peļņa ne vienmēr var būt pašas slēgšanas tiešs rezultāts, bet tā vietā var būt problēmu rezultāts, kas fondam radās jau pirms tā aizvēršanas. Tomēr, ja fonda slēgšana ir norāde uz problēmām un kad slēgšana ir, tas ir signāls par piesardzīgu pārvaldību.
Kad ir sliktas ziņas
Daudzi fondi neizlemj slēgt savas durvis jauniem ieguldītājiem, kamēr fonda darbības jau nav sabojājis tā pieaugums. Aģentūru problēma, interešu konflikts, kas var rasties starp kreditoriem, akcionāriem un vadību atšķirīgo mērķu dēļ, ir galvenais iemesls, kāpēc daudzi fondi ātrāk neaizver savas durvis. Tā kā fondu kompānijas ienes vairāk naudas (maksās), piesaistot investorus, fonda centieni palielināt tā rentabilitāti var pārāk ilgi to atvērt. Dažu fondu pārvaldnieku kompensācija ir saistīta arī ar fonda lielumu, tāpēc šiem pārvaldniekiem ir stimuls pārvaldīt arvien lielākas portfeļa aktīvu summas.
Investoriem ir svarīgi saprast, ka daži slēgtie fondi nedarbojas tik labi tikai parasto / vispārējo tirgus apstākļu dēļ. Fonds, kas konsekventi pārspēj tirgu, ir rets atradums, un ilgtermiņā fondiem ir tendence tuvināties vidējai likmei. fondi, skat
SKATĪT: Vai jūs varat izvēlēties uzvarētājus ieguldījumu fonda trasē?
Kad ir labas ziņas
No otras puses, lielais investoru līdzekļu pieplūdums dažkārt norāda uz fonda pārvaldītāja izcilo prasmi atlasīt aktīvus portfelim. Daži fondi, pirmo reizi izveidojot, nosaka maksimālo aktīvu daudzumu, ko viņi var rīkoties. Šāda veida fonda slēgšana ir pazīme, ka fonda pārvaldnieks strādā, lai saglabātu fonda sākotnējos ieguldījumu mērķus un efektivitāti, ar kādu viņš pārvietojas fonda aktīvos. Šis fonds redzētu lielākas iespējas labi darboties pēc slēgšanas.
Durvis ir aizvērtas, bet nav aizslēgtas uz visiem laikiem
Atvērtie fondi var izvēlēties atvērt un aizvērt savas durvis pēc saviem ieskatiem. Apsveriet Hartford Midcap fondu, kas sākotnēji slēdza savas durvis 2001. gada septembrī. Tā tīrā aktīvu vērtība tajā laikā bija aptuveni 15 USD par vienu sertifikātu, kas ir ievērojams kritums salīdzinājumā ar fonda maksimumu 23 USD, kas notika iepriekšējā gada beigās. Lejupvērstais slīpums no 23 USD maksimuma norāda, ka fonda pārvaldītājam bija ārkārtīgi grūti saglabāt fonda vidējā līmeņa stratēģiju.
1. attēls
Avots: BarChart.com
Nākamā gada laikā fonda darbība tika atjaunota kā slēgts fonds, un tas tika atkārtoti atvērts tikai 2002. gada vasarā, kad ienesīgums atkal sāka kristies. Fonds ieguldītājiem atkal slēdza durvis 2003. gada vasarā.
Palieciet iekšā vai izejiet "> izspiediet caur šīm durvīm, vai arī jums vajadzētu palikt? Tikai tas, ka jūsu fonds slēdz savas durvis jaunajiem investoriem, nebūt nenozīmē, ka jums vajadzētu cerēt zaudēt naudu nākotnē, it īpaši, ja slēgšana notiek apdomīgs un savlaicīgs lēmums.
Grunts līnija
Kad jūsu fonds vai potenciālais fonds tiek slēgts, lai izlemtu, kā rīkoties, ir svarīgi zināt slēgšanas pozitīvās un negatīvās sekas, jo īpaši tāpēc, ka parasti jums būs īss laika posms. Novērtējot fonda slēgšanu, ir svarīgi noteikt, vai fonds jau ir bojāts, vai tas saglabā savu stratēģiju, un tādējādi ietaupīt sevi no kompromitēšanas. Atcerieties virzīt savas investīcijas, pretējā gadījumā viņi jūs vadīs.