Buļļa izplatība
Buļļa izplatība ir optimistiska opciju stratēģija, kuras mērķis ir gūt labumu no mērena vērtspapīra vai aktīva cenas pieauguma. Daudzveidīga vertikālā procentu likmju starpība - tas ietver vienlaicīgi gan pirkšanas, gan pārdošanas opcijas pirkšanu un pārdošanu ar atšķirīgām pārdošanas cenām, bet ar vienādu bāzes aktīvu un derīguma termiņu. Neatkarīgi no tā, vai tiek pārdots pirkums vai pirkums, tiek nopirkta opcija ar zemāku cenu un tiek pārdota opcija ar augstāku pārdošanas cenu.
Bull call spread tiek saukts arī par debeta zvana starpību, jo darījums rada neto parādu kontā, kad tas tiek atvērts. Iegādātā opcija maksā vairāk nekā pārdotā opcija.
Buļļa izplatības pamati
Ja stratēģijā tiek izmantotas zvana iespējas, to sauc par zvana zvana izplatību. Ja tas izmanto pārdošanas iespējas, to sauc par buļļa pārdošanas starpību. Praktiskā atšķirība starp abām slēpjas naudas plūsmu grafikā. Par vērša zvanu izplatīšanu jūs maksājat avansā un gūstat peļņu vēlāk, kad tā termiņš beigsies. Izplatītā buļļa priekšā jūs savācat naudu un cenšaties pēc iespējas vairāk turēties pie tā derīguma termiņa beigām.
Abas stratēģijas ietver prēmijas iekasēšanu par iespēju līgumu pārdošanu, tāpēc sākotnējie naudas ieguldījumi ir mazāki nekā tas būtu, iegādājoties tikai opcijas.
Taustiņu izņemšana
- Bull spreds ir optimistiska opciju stratēģija, ko izmanto, ja ieguldītājs sagaida mērenu bāzes aktīva cenas pieaugumu.
- Buļļu spredi ir divu veidu: buļļu zvanu spredi, kuros tiek izmantotas zvana iespējas, un buļļu pārdošanas spredi, kas izmanto pārdošanas iespējas.
- Starpniekserviss ietver vienlaikus pirkšanas un pārdošanas iespējas ar vienu un to pašu aktīva derīguma termiņu, bet par atšķirīgām cenu cenām.
- Bull spreads sasniedz maksimālu peļņu, ja pamatā esošais aktīvs tiek noslēgts par augstāku cenu vai virs tās.
Kā darbojas buļļu zvanu izplatīšana
Tā kā buļļu pārdošanas izplatīšana ietver pirkšanas iespējas rakstīšanu par augstāku cenu nekā pašreizējā tirgū tālo zvanu gadījumā, tirdzniecībai parasti ir nepieciešami sākotnējie naudas izdevumi. Investors vienlaikus pārdod pirkšanas iespēju, sauktu arī par īso zvanu, ar tādu pašu derīguma termiņu; to darot, viņš saņem prēmiju, kas zināmā mērā kompensē pirmā uzrakstītā ilgā zvana izmaksas.
Maksimālā peļņa šajā stratēģijā ir starpība starp garo un īso opciju cenu starpību, no kuras atskaitītas opciju neto izmaksas, citiem vārdiem sakot, parāds. Maksimālie zaudējumi ir ierobežoti tikai ar neto prēmiju (debetu), kas samaksāta par opcijām.
Obligāto pirkumu starpības peļņa palielinās, palielinoties pamatā esošā vērtspapīra cenai līdz īstermiņa pirkšanas iespējas pirkšanas cenai. Pēc tam peļņa paliek nemainīga, ja pamatā esošā vērtspapīra cena palielinās virs īstermiņa pirkšanas cenas. Pretēji pozīcijai būtu zaudējumi, pazeminoties pamatā esošā vērtspapīra cenai, bet zaudējumi paliek nemainīgi, ja pamatā esošā vērtspapīra cena nokrītas zem tālo pirkšanas iespēju līgumcenas.
Kā darbojas “Bull Put” izplatība
Obligāto starpību sauc arī par kredīta pārdošanas starpību, jo darījums rada neto kredītu kontā, kad tas tiek atvērts. Iegādātā opcija maksā mazāk nekā pārdotā opcija.
Tā kā buļļu pārdošanas spreds nozīmē pārdošanas iespējas līguma parakstīšanu, kura pārdošanas cena ir augstāka nekā tālo pirkšanas iespēju līgumā, tirdzniecība parasti sākumā rada kredītu. Ieguldītājs maksā prēmiju par pārdošanas iespēju pirkšanu, bet saņem arī prēmiju par pārdošanas iespējas līguma pārdošanu par augstāku pārdošanas cenu nekā tā, ko viņš iegādājās.
Maksimālā peļņa, izmantojot šo stratēģiju, ir vienāda ar starpību starp summu, kas saņemta no pārdotā vērtspapīra, un summu, kas samaksāta par nopirkto izlaidumu - faktiski esošo kredītu. Maksimālie zaudējumi, ko tirgotājs var ciest, izmantojot šo stratēģiju, ir vienāds ar starpību starp streika cenām, no kuras atskaitīts saņemtais neto kredīts.
Bull Spreads ieguvumi un trūkumi
Bull starpības nav piemērotas visiem tirgus apstākļiem. Viņi vislabāk darbojas tirgos, kur bāzes aktīvs mēreni palielinās un neveic lielus cenu lēcienus.
Kā minēts iepriekš, vērša vēstules maksimālie zaudējumi ir ierobežoti ar tīro prēmiju (debetu), kas samaksāta par opcijām. Bull call arī ierobežo peļņu, nepārsniedzot iespējas līgumā noteikto cenu.
No otras puses, buļļa pārdošanas apjomi ierobežo peļņu līdz starpībai starp tirgotāja samaksu par diviem pirkumiem - vienu pārdotu un otru nopirktu. Zaudējumus ierobežo līdz starpībai starp streika cenām, no kurām atskaitīts kopējais kredīts, kas saņemts, izveidojot pārdošanas cenu starpību.
Vienlaicīgi pārdodot un pērkot viena un tā paša aktīva opcijas un to derīguma termiņu, bet ar atšķirīgām cenu cenām tirgotājs var samazināt iespējas līguma parakstīšanas izmaksas.
Pros
Ierobežo zaudējumus
Samazina opciju rakstīšanas izmaksas
Darbojas mēreni augošos tirgos
Mīnusi
Ierobežo ieguvumus
Risks, ka pircējs, izmantojot īsu pirkumu, var izmantot opciju (cenu samazināšanas starpība)
Bull Spread peļņas un zaudējumu aprēķināšana
Abas stratēģijas sasniedz maksimālu peļņu, ja pamatā esošais aktīvs tiek noslēgts par augstāku cenu vai virs tās. Abas stratēģijas rada maksimālus zaudējumus, ja pamatā esošais aktīvs tiek slēgts par zemāko cenu vai zem tās.
Pirms komisijas maksas pārtraukšanas buļļu cenu starpība notiek (zemākā stresa cena + samaksātā neto prēmija).
Pirms komisijas naudas ienākšanas buļļa starpība notiek (augšējā stresa cena - saņemtā neto prēmija).
Reālā pasaules piemērs buļļa izplatībai
Teiksim, mēreni optimistisks tirgotājs vēlas izmēģināt vērša cenu, kas izplatīta Standard & Poor's 500 indeksā (SPX). Čikāgas valdes opciju birža (CBOE) piedāvā indeksa opcijas.
Pieņemsim, ka S&P 500 ir pie 1402. Tirgotājs iegādājas vienu divu mēnešu SPX 1400 zvanu, kura cena ir USD 33, 50, un tajā pašā laikā pārdod vienu divu mēnešu SPX 1405 zvanu un saņem 30, 75 USD. Kopējais neto parāds par starpību ir USD 33, 50 - USD 30, 75 = 2, 75 USD x 100 USD līguma reizinātājs = USD 275, 00.
Iegādājoties cenu samazināšanas starpību, ieguldītājs saka, ka līdz ar termiņa beigām viņš paredz, ka SPX indekss būs mēreni pieaudzis līdz līmenim, kas pārsniedz līdzsvara robežu: USD 1400 bāzes cena + 2, 75 USD (samaksātā neto debeta summa) vai SPX līmenis. 1402.75. Investora maksimālais peļņas potenciāls ir ierobežots: 1405 (augstāks brīdinājums) - 1400 (zemāks brīdinājums) = 5, 00 USD - 2, 75 USD (samaksāts neto debets) = 2, 25 USD x 100 USD reizinātājs = 225 USD.
Šī peļņa būtu redzama neatkarīgi no tā, cik augsts SPX indekss ir pieaudzis pēc termiņa beigām. Negatīvie riski buļļu izsaukumu starpības iegādei ir pilnībā ierobežoti ar kopējo piemaksu USD 275 apmērā, kas samaksāta par starpību neatkarīgi no tā, cik zemu SPX indekss samazinās.
Pirms termiņa beigām, ja pirkšanas depozīta pirkums kļūst rentabls, ieguldītājs var brīvi pārdot starpību tirgū, lai realizētu šo ieguvumu. No otras puses, ja ieguldītāja mēreni bullish prognoze izrādās nepareiza un SPX indekss pazeminās, cena var tikt pārdota, lai realizētu zaudējumus, kas ir mazāki par maksimālo.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.