Vienkāršā veidā analizējiet naudas plūsmu

Naudas plūsmas pārskats parāda, kā uzņēmums tērē savu naudu (naudas aizplūde) un no kurienes uzņēmums saņem savu naudu (naudas ieplūde). Naudas plūsmas pārskatā ir iekļautas visas naudas ieplūdes, ko uzņēmums saņem no pašreizējām darbībām un ārējiem investīciju avotiem, kā arī visas naudas plūsmas, kas attiecīgajā ceturksnī apmaksā uzņēmējdarbību un ieguldījumus. Šajā rakstā mēs izskaidrosim naudas plūsmas pārskatu un to, kā tas var palīdzēt analizēt uzņēmumu ieguldījumiem.

Kāpēc naudas plūsmas pārskats ir svarīgs

Ir divi grāmatvedības veidi: nauda un uzkrāšana.

Uzkrājumu grāmatvedību izmanto lielākā daļa valsts uzņēmumu, un tā ir grāmatvedības metode, kurā ieņēmumus uzrāda kā ienākumus, kad tie ir nopelnīti, nevis tad, kad uzņēmums saņem maksājumu. Izdevumi tiek uzrādīti to rašanās brīdī, kaut arī skaidras naudas maksājumi nav veikti.

Piemēram, ja uzņēmums reģistrē pārdošanu, ieņēmumus atzīst peļņas vai zaudējumu aprēķinā, bet uzņēmums var nesaņemt skaidru naudu vēlākā datumā. No grāmatvedības viedokļa uzņēmums nopelnītu peļņu peļņas vai zaudējumu aprēķinā un par to maksātu ienākuma nodokļus. Tomēr skaidra nauda nebūtu apmainīta. Arī darījums, visticamāk, sākotnēji būs naudas aizplūde, jo uzņēmumam tas maksā naudu inventāra pirkšanai un pārdodamā produkta izgatavošanai. Uzņēmumiem ir ierasts pagarināt trīsdesmit, sešdesmit vai pat deviņdesmit dienu termiņu, lai klients apmaksātu rēķinu. Pārdošana būs debitoru parādi, kuriem nebūs ietekmes uz skaidru naudu, kamēr tie netiks iekasēti.

Vienkārši analizējiet naudas plūsmu

Skaidras naudas uzskaite ir grāmatvedības metode, kurā maksājuma ieņēmumus reģistrē tajā laikā, kad tie tiek saņemti, un izdevumus reģistrē tajā periodā, kurā tie tiek faktiski samaksāti. Citiem vārdiem sakot, ieņēmumus un izdevumus ieraksta, attiecīgi saņemot un samaksājot skaidru naudu.

Uzņēmuma peļņa tiek atspoguļota peļņas vai zaudējumu aprēķinā kā neto ienākumi. Neto ienākumi ir uzņēmuma pamatmērķis. Tomēr uzkrājošās grāmatvedības dēļ neto ienākumi nebūt nenozīmē, ka visi debitoru parādi tika iekasēti no viņu klientiem.

No grāmatvedības viedokļa uzņēmums varētu būt rentabls, bet, ja debitoru parāds kavējas vai netiek iekasēts, uzņēmumam var rasties finanšu problēmas. Pat rentabli uzņēmumi var nespēt pienācīgi pārvaldīt savu naudas plūsmu, tāpēc naudas plūsmas pārskats ir kritisks instruments analītiķiem un investoriem.

Naudas plūsmas pārskats

Naudas plūsmas pārskatam ir trīs atšķirīgas sadaļas, no kurām katra attiecas uz noteiktu uzņēmuma darbības sastāvdaļu - operācijām, ieguldījumiem un finansēšanu. Zemāk ir parasts naudas plūsmas pārskata formāts:

Naudas plūsma no operācijām

Šajā sadaļā ir norādīta naudas summa no ienākumu deklarācijas, kas sākotnēji tika uzrādīta, pamatojoties uz uzkrāšanas principu. Daži no šajā sadaļā iekļautajiem posteņiem ir debitoru parādi, parādi kreditoriem un maksājamie ienākuma nodokļi.

Ja klients maksā debitoru parādu, tas tiek ierakstīts kā nauda no operācijām. Apgrozāmo aktīvu vai īstermiņa saistību (posteņu, kuru termiņš ir viens gads vai mazāk) izmaiņas ieraksta kā naudas plūsmu no darbībām.

Naudas plūsma no ieguldījumiem

Šajā sadaļā tiek reģistrēta naudas plūsma no ilgtermiņa ieguldījumu, piemēram, pamatlīdzekļu, kas ietver pamatlīdzekļus, pārdošanas un pirkšanas . Šajā sadaļā ietvertās preces ir transportlīdzekļu, mēbeļu, ēku vai zemes pirkumi.

Parasti investīciju darījumi rada naudas aizplūšanu, piemēram, kapitāla izdevumus pamatlīdzekļiem, uzņēmuma iegādi un ieguldījumu vērtspapīru iegādi. Naudas ieplūde rodas no aktīvu, uzņēmumu un vērtspapīru pārdošanas. Investori parasti uzrauga kapitāla izdevumus, kas tiek izmantoti uzņēmuma fizisko aktīvu uzturēšanai un papildināšanai, lai atbalstītu uzņēmuma darbību un konkurētspēju. Īsāk sakot, investori var redzēt, kā uzņēmums pats iegulda.

Naudas plūsma no finansēšanas

Parādu un kapitāla darījumi tiek uzrādīti šajā sadaļā. Jebkuras naudas plūsmas, kas ietver dividenžu izmaksu, akciju atpirkšanu vai pārdošanu un obligācijas, tiks uzskatītas par naudas plūsmu finansēšanas darbībām. Skaidrā naudā, kas saņemta par aizdevuma ņemšanu, vai skaidrā naudā, kas izmantota ilgtermiņa parāda apmaksai, tiks ierakstīta šajā sadaļā.

Investoriem, kuri dod priekšroku uzņēmumiem, kas maksā dividendes, šī sadaļa ir svarīga, jo tajā parādītas izmaksātās dividendes skaidrā naudā, jo dividenžu izmaksai akcionāriem tiek izmantoti neto ienākumi.

Naudas plūsmas analīze

Uzņēmuma naudas plūsmu var definēt kā skaitli, kas parādās naudas plūsmas pārskatā kā tīrā nauda, ​​ko nodrošina pamatdarbība, vai "neto pamatdarbības naudas plūsma". Tomēr nav vispārpieņemtas definīcijas. Piemēram, daudzi finanšu speciālisti uzskata, ka uzņēmuma naudas plūsma ir tā tīro ienākumu un nolietojuma summa (bezskaidras naudas peļņas vai zaudējumu aprēķinā). Lai arī bieži vien tuvojas neto pamatdarbības naudas plūsmai, saīsne var būt neprecīza, un ieguldītājiem vajadzētu pieturēties pie neto darbības naudas plūsmas skaitļa izmantošanas.

Kaut arī naudas plūsmas analīzē var iekļaut vairākus koeficientus, šādi rādītāji nodrošina sākumpunktu investoram, lai novērtētu uzņēmuma naudas plūsmas ieguldījumu kvalitāti:

Darbības naudas plūsma / neto apgrozījums

Šī attiecība, kas izteikta procentos no uzņēmuma neto pamatdarbības naudas plūsmas pret tā neto apgrozījumu vai ieņēmumiem (no peļņas vai zaudējumu aprēķina), parāda, cik daudz dolāru naudas tiek ģenerēts par katru pārdošanas dolāru.

Nav precīza meklējamā procentuālā daudzuma, bet, jo lielāks procents, jo labāk. Jāatzīmē arī, ka nozares un uzņēmuma attiecības būs ļoti atšķirīgas. Investoriem ir jāizseko šī rādītāja veiktspējai vēsturiski, lai noteiktu būtiskas atšķirības no uzņēmuma vidējās naudas plūsmas / pārdošanas attiecības, kā arī to, kā uzņēmuma attiecība tiek salīdzināta ar vienaudžiem. Ir arī svarīgi uzraudzīt, kā palielinās naudas plūsma, palielinoties pārdošanas apjomiem, jo ​​ir svarīgi, lai tie laika gaitā mainītos līdzīgi.

Bezmaksas naudas plūsma

Brīvo naudas plūsmu (FCF) bieži definē kā neto pamatdarbības naudas plūsmu, no kuras atskaitīti kapitāla izdevumi. Brīva naudas plūsma ir svarīgs rādītājs, jo tas parāda, cik efektīvs uzņēmums ir naudas iegūšanā. Investori izmanto brīvu naudas plūsmu, lai noteiktu, vai uzņēmumam varētu būt pietiekami daudz naudas pēc operāciju finansēšanas un kapitālizdevumiem, lai samaksātu investoriem ar dividendēm un akciju atpirkšanu.

Lai aprēķinātu FCF no naudas plūsmas pārskata, atrodiet posteni naudas plūsma no operācijām - kas tiek saukti arī par "pamatdarbības naudu" vai "tīro naudu no pamatdarbības" - un atņemiet no tā kārtējiem darījumiem nepieciešamos kapitāla izdevumus.

Varat iet vienu soli tālāk, paplašinot to, kas iekļauts bezmaksas naudas plūsmas numurā. Piemēram, papildus kapitālizdevumiem jūs varētu iekļaut arī dividendes par summu, kas jāatskaita no neto pamatdarbības naudas plūsmas, lai iegūtu pilnīgāku brīvas naudas plūsmas skaitli. Pēc tam šo skaitli varētu salīdzināt ar pārdošanas apjomiem, kā parādīts iepriekš.

Praktiski, ja uzņēmumam ir bijuši dividenžu maksājumi, tas nevar tos viegli apturēt vai atcelt, neradot akcionāriem patiesas sāpes. Pat dividenžu izmaksas samazināšana, kaut arī mazāk kaitējoša, ir problemātiska daudziem akcionāriem. Dažās nozarēs investori dividenžu maksājumus uzskata par nepieciešamiem naudas izdevumiem, kas ir līdzīgi kapitāla izdevumiem.

Ir svarīgi uzraudzīt brīvo naudas plūsmu vairākos periodos un salīdzināt skaitļus ar vienas nozares uzņēmumiem. Ja brīvā naudas plūsma ir pozitīva, tai jāparāda, ka uzņēmums spēj izpildīt savas saistības, tostarp finansēt pamatdarbību un maksāt dividendes.

Visaptverošs bezmaksas naudas plūsmas segums

Varat aprēķināt visaptverošu bezmaksas naudas plūsmas koeficientu, dalot vispārējo bezmaksas naudas plūsmu ar neto pamatdarbības naudas plūsmu, lai iegūtu procentuālo attiecību. Atkal, jo lielāks procents, jo labāk.

Grunts līnija

Brīva naudas plūsma ir svarīgs investoru novērtējošais rādītājs. Tas atspoguļo visas iekšēji saražotās skaidrās naudas pozitīvās īpašības no uzņēmuma darbības un uzrauga skaidrās naudas izlietojumu kapitālizdevumos. Ja uzņēmuma naudas plūsma ir pozitīva, tas ir labs rādītājs tam, ka uzņēmumam ir labas iespējas izvairīties no pārmērīgas aizņemšanās, paplašināt uzņēmējdarbību, maksāt dividendes un pārvarēt grūtos laikus.

Termins “naudas govs”, ko piemēro uzņēmumiem ar plašu brīvu naudas plūsmu, nav ļoti elegants termins, taču tas noteikti ir viens no pievilcīgākajiem ieguldījumiem, ko jūs varat izmantot uzņēmumam ar šo īpašību.