Kas ir Delta?
Delta ir attiecība, ar kuru aktīva, parasti tirgojama vērtspapīra, cenu izmaiņas tiek salīdzinātas ar attiecīgajām tā atvasinātā produkta cenu izmaiņām. Piemēram, ja akciju opcijas delta vērtība ir 0, 65, tas nozīmē, ka, ja bāzes akciju cena palielinās par 1 ASV dolāru par akciju, opcija tam pieaugs par 0, 65 ASV dolāriem par akciju, visi pārējie ir vienādi.
1:43Delta
Izpratne par Deltu
Delta vērtības var būt pozitīvas vai negatīvas atkarībā no izvēles veida. Piemēram, zvana opcijas delta vienmēr svārstās no 0 līdz 1, jo, tā kā bāzes aktīvam palielinās cena, zvana opcijai palielinās cena. Tirdzniecības iespēju deltas vienmēr svārstās no -1 līdz 0, jo, palielinoties pamata drošībai, pārdošanas opciju vērtība samazinās.
Piemēram, ja pārdošanas iespējas līgumam ir delta -0, 33 un bāzes aktīva cena palielinās par USD 1, pārdošanas iespējas līguma cena samazināsies par 0, 33 USD. Tehniski opcijas delta vērtība ir pirmais opcijas vērtības atvasinājums attiecībā pret pamatā esošā vērtspapīra cenu.
Delta bieži tiek izmantota riska ierobežošanas stratēģijās, un to dēvē arī par riska ierobežošanas koeficientu.
Delta piemēri
Pieņemsim, ka ir publiskajā apgrozībā esoša korporācija ar nosaukumu BigCorp. Tās akcijas tiek nopirktas un pārdotas biržā, un tām tiek tirgotas pārdošanas iespējas un pirkšanas iespējas. BigCorp akciju zvana opcijas delta ir 0, 35. Tas nozīmē, ka BigCorp akciju cenas izmaiņas par USD 1 rada BigCorp zvana iespēju cenu izmaiņas USD 0, 35 apmērā. Tādējādi, ja BigCorp akcijas tirgojas par 20 USD un pirkšanas opcija mainās ar 2 USD, BigCorp akciju cenas izmaiņas līdz 21 USD nozīmē, ka pirkšanas iespējas cena palielināsies līdz USD 2, 35.
Put opcijas darbojas pretēji. Ja BigCorp akciju pārdošanas iespējas darījuma delta ir –65 USD, tad BigCorp akciju cenas pieaugums par USD 1 rada BigCorp pārdošanas iespēju cenas samazinājumu par USD 65 USD. Tātad, ja BigCorp akcijas tirgojas par 20 USD un pārdošanas iespējas kurss ir USD 2, tad BigCorp akcijas palielinās līdz 21 USD, un pārdošanas iespējas cena samazināsies līdz USD 1, 35.
Kā Delta diktē uzvedību
Delta ir svarīgs aprēķins (ko veic datora programmatūra), jo tas ir viens no galvenajiem iemesliem, kāpēc opciju cenas mainās, un tas ir indikators, kā ieguldīt. Pirkšanas un pārdošanas iespējas līguma delta uzvedība ir ļoti paredzama, un tā ir ļoti noderīga portfeļu pārvaldītājiem, tirgotājiem, riska ieguldījumu fondu pārvaldniekiem un individuāliem ieguldītājiem.
Tirdzniecības iespējas delta uzvedība ir atkarīga no tā, vai opcija ir "in-the-money" (pašlaik rentabla), "at-the-money" (tās sākotnējā cena šobrīd ir vienāda ar pamatā esošo akciju cenu) vai "out-of-the-money" (šobrīd nav rentabla). Naudas sarunas iespējas tuvojas 1, tuvojoties to termiņam. Naudas sarunu iespēju delta parasti ir 0.5, un naudas pieprasījuma sarunu iespēju delta tuvojas 0, kad tuvojas termiņš. Jo dziļāks ir naudas pirkšanas iespējas līgums, jo tuvāk delta būs 1 un jo vairāk šī opcija izturēsies kā pret bāzes aktīvu.
Tirdzniecības iespējas delta uzvedība ir atkarīga arī no tā, vai opcija ir “naudā”, “pie naudas” vai “bez naudas”, un vai tā ir pretstatā pirkšanas iespējām. Tuvojoties termiņa beigām, naudas ieguldīšanas iespējas kļūst tuvākas -1. Naudas līdzekļu pārdošanas iespēju delta parasti ir -0, 5, un ārpus naudas izdošanas iespēju delta tuvojas 0, tuvojoties termiņam. Jo dziļāks ir naudas pārdošanas piedāvājums, jo tuvāk delta būs -1.
Delta izplatība
Delta starpība ir opciju tirdzniecības stratēģija, kurā tirgotājs sākotnēji izveido delta neitrālu pozīciju, vienlaicīgi pērkot un pārdodot opcijas proporcionāli neitrālajai attiecībai (tas ir, pozitīvās un negatīvās deltas kompensē viena otru, tā, ka kopējā delta attiecīgie aktīvi ir nulle). Izmantojot deltas starpību, tirgotājs parasti cer gūt nelielu peļņu, ja pamatā esošā vērtspapīra cena plaši nemainās. Tomēr lielāki ieguvumi vai zaudējumi ir iespējami, ja krājumi ievērojami pārvietojas abos virzienos.
Visizplatītākā delta izplatība ir kalendāra izplatība. Kalendāra izplatība ietver delta neitrālas pozīcijas izveidošanu, izmantojot opcijas ar dažādiem derīguma termiņiem. Vienkāršākajā piemērā tirgotājs vienlaikus pārdod gandrīz mēneša pirkšanas iespējas un pērk pirkšanas iespējas ar vēlāku termiņu proporcionāli to neitrālajai proporcijai. Tā kā pozīcija ir delta neitrāla, tirgotājam nevajadzētu piedzīvot guvumus vai zaudējumus no nelielām cenu pārmaiņām pamatā esošajā vērtspapīrā. Drīzāk tirgotājs sagaida, ka cena paliks nemainīga, un, tā kā gandrīz mēneša zvani zaudē laika vērtību un beidzas, tirgotājs var pārdot sarunu iespējas ar ilgāku derīguma termiņu un ideālā gadījumā gūt peļņu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.