Tirgus svars salīdzinājumā ar vienādu svaru S&P 500 ETF: Kāda ir atšķirība?

Domājiet par S&P 500 kā sektoru diagrammu: ja ETF ir tirgus svars, pīrāgs tiek sadalīts šķēlēs, pamatojoties uz tirgus vāciņu. Ar vienāda svara ETF visas šķēles ir vienāda izmēra, neatkarīgi no uzņēmuma vai nozares lieluma.

Ir biržā tirgoti fondi (ETF), kas izseko katru no abiem indeksiem, taču, pat ja tie veido savus fondus no tiem pašiem uzņēmumiem, tie rīkojas ļoti atšķirīgi un var būtiski ietekmēt ieguldījumus.

2003. gada janvārī tika izveidots S&P 500 vienāda svara indekss (EWI). Kā norāda nosaukums, šī ir populārā S&P 500 indeksa vienāda svara versija. Lai arī abus indeksus veido vieni un tie paši krājumi, atšķirīgās svēršanas shēmas rada divus indeksus ar atšķirīgiem īpašumiem un atšķirīgiem ieguvumiem ieguldītājiem.

Taustiņu izņemšana

• Ir iespējams tirgot ETF, kas pārstāv gan tradicionālo S&P 500 indeksu, gan jaunāku vienāda svara S&P 500 indeksu.
• Parastais tirgus svērtais S&P 500 periodiski ir jāpielāgo, bet tas nav jāsabalansē. Vienāda svara ETF nepieciešami abi.
• Vienāda svara ETF piedāvā lielāku aizsardzību, ja lielā nozarē notiek lejupslīde. Vienādas svēruma dēļ mazas nozares, kuru sniegums ir slikts, var kompensēt zaudējumus vairāk nekā tas būtu ETF tirgus svara gadījumā.
• Tas, ka šiem diviem ETF veidiem ir vienāds uzņēmumu grozs, nenozīmē, ka tie darbosies līdzīgi.

S&P 500 tirgus svara ETF

Līdzīgi kā daudzos akciju indeksos, arī S&P 500 ir tirgus vērtības svērts indekss. Katra akcijas tirgus kapitalizāciju nosaka, ņemot akciju cenu un reizinot to ar apgrozībā esošo akciju skaitu. Uzņēmumiem ar lielāko tirgus kapitalizāciju vai vislielākajām vērtībām indeksā būs visaugstākais svars.

Lai gan daudzi uzņēmumi veido S&P 500 indeksu, MWI (tirgus vērtības svērto indeksu) nozares svaru aprēķina, summējot to uzņēmumu individuālos svarus, kuri veidos šo nozari. S&P 500 izvēlētais ETF ir State Street SPDR S&P 500 (ARCA: SPY).

Uzņēmuma svars indeksā ir vienāds ar šī uzņēmuma tirgus maksimālo robežu, kas dalīts ar visu indeksa uzņēmumu kopējo tirgus maksimālo robežu. Piemēram, no 2019. gada 6. jūlija S&P 500 indeksa lielākā sastāvdaļa bija Microsoft (Nasdaq: MSFT) ar svaru 4, 18% no kopējā indeksa. S&P 500 indeksa desmit labākās sastāvdaļas sastādīja 21, 45% no indeksa.

S&P 500 Vienāda svara ETF

Vienādsvarots indekss ir tieši tāds, kā izklausās. Katrai indeksa akcijai ir vienāds svars neatkarīgi no tā, cik liels vai mazs ir uzņēmums. Tāpēc pat Apple būs tāds pats svars (0, 2%) kā mazākajam uzņēmumam, kas ir S&P 500 sastāvdaļa.

Guggenheim S&P 500 vienāda svara ETF (ARCA: RSP) izseko EWI, un tas visbiežāk tiek tirgots no vienāda svara ETF.

EWI nozares svars patiešām ir tieša nozares uzņēmumu skaita funkcija. Piemēram, ja nozarē ir 45 krājumi, tad nozares svaram teorētiski vajadzētu būt (45/500) x 100 = 9%.

Zemāk redzamā tabula ir hipotētiska piecu akciju indeksa aprēķins, salīdzinot tirgus svaru un vienāda svara aprēķinu.

S&P 500 EWI un S&P 500 atšķirīgās svēršanas shēmas radīs arī dažādu nozaru ekspozīcijas.

Zemāk redzamajā tabulā parādīta nozaru svara atšķirība starp abiem indeksiem, sākot ar 2016. gada 30. septembri. Piemēram, MWI informācijas tehnoloģiju sektora svars bija 21, 2%, bet EWI - tikai 13, 5%. EWI patērētāja izvēles brīvība bija 16, 5%, bet tā svars S&P 500 MWI ir tikai 12, 5%. Izpratne par atšķirībām nozaru veidojumā palīdzēs noteikt, kuru indeksu izmantot.

Īpaši apsvērumi: apgrozījums un nepastāvība

Būs pielāgojumi, lai atspoguļotu svītrotos uzņēmumus un jaunos uzņēmumus, kas pievienoti indeksam. Tiks veiktas arī korekcijas, uzņēmumiem indeksā emitējot jaunas akcijas vai aizejot no esošajām.

S&P 500 EWI mērķis ir saglabāt 500 vienādi svērtu akciju portfeli, vienlaikus samazinot indeksa apgrozījumu līdz minimumam. Katrai indeksa akcijai ir noteikts svars 0, 20% (1/500 x 100). S&P 500 EWI tiek līdzsvarots ceturksnī, lai tas sakristu ar S&P 500 ceturkšņa daļu korekciju, kas notiek katra ceturkšņa trešajā piektdienā. Akcijas, kas iepriekšējā ceturksnī darbojās labi, tiks pārdotas, un tās, kuru pārdošanas rezultāti bija salīdzinoši slikti, būs jāpērk, lai nodrošinātu vienādu svaru, kas būtībā ir stratēģija pārdot augstu, pirkt zemu. Tomēr līdzsvarošana radīs papildu tirdzniecības izmaksas ETF.

Svārstīgums parasti ir lielāks S&P 500 EWI salīdzinājumā ar S&P 500. Saskaņā ar oficiālajiem S&P Dow Jones indeksu faktu lapas datiem, kas publicēti no 2016. gada 30. septembra, par pēdējiem pieciem gadiem S&P EWI gada vidējā standartnovirze bija 12.06%. salīdzinājumā ar 11, 12% S&P 500. Tas atspoguļo faktu, ka mazākas kapitalizācijas akcijas parasti ir nepastāvīgākas nekā lielākiem uzņēmumiem, un S&P 500 EWI ir lielāka nosliece uz mazkapitāla akcijām nekā S&P 500.