Kā tiek noteikta uzņēmuma akciju cena?
Kopumā akciju tirgu, tāpat kā jebkuru citu tirgu, virza piedāvājums un pieprasījums. Kad akcijas tiek pārdotas, pircējs un pārdevējs samaina naudu pret akciju īpašumtiesībām. Cena, par kuru tiek iegādāti krājumi, kļūst par jauno tirgus cenu. Kad tiek pārdota otra akcija, šī cena kļūst par jaunāko tirgus cenu utt.
Jo lielāks pieprasījums ir pēc akcijām, jo lielāks tas nosaka cenu un otrādi. Jo vairāk krājumu tiek piedāvāts, jo zemāks tas nosaka cenu un otrādi. Tātad, lai arī teorētiski akciju sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO) ir par cenu, kas vienāda ar paredzamo nākotnes dividenžu izmaksu vērtību, akciju cena svārstās, pamatojoties uz piedāvājumu un pieprasījumu. Daudzi tirgus spēki veicina piedāvājumu un pieprasījumu, līdz ar to arī uzņēmuma akciju cenu.
Uzņēmuma vērtība un uzņēmuma akcijas cena
Izprast piedāvājuma un pieprasījuma likumus ir viegli; izprast pieprasījumu var būt grūti. Akciju cenu kustība norāda, ko investori uzskata, ka uzņēmums ir vērts, bet kā viņi var noteikt, kas tas ir vērts? Viens faktors, protams, ir tā pašreizējie ieņēmumi: cik lielu peļņu tas gūst. Bet investori bieži vien meklē ne tikai skaitļus. Tas ir, akciju cena neatspoguļo tikai uzņēmuma pašreizējo vērtību - tā atspoguļo arī uzņēmuma izredzes, izaugsmi, ko no tā nākotnē sagaida investori.
Uzņēmuma akcijas cenas prognozēšana
Uzņēmuma akciju cenas prognozēšanai tiek izmantotas kvantitatīvas metodes un formulas. Sauktie dividenžu diskonta modeļi (DDM) ir balstīti uz jēdzienu, ka akcijas pašreizējā cena ir vienāda ar visu tā turpmāko dividenžu maksājumu kopsummu, kad tie tiek diskontēti līdz to pašreizējai vērtībai. Nosakot uzņēmuma daļu pēc paredzamo nākotnes dividenžu kopsummas, dividenžu diskonta modeļi izmanto naudas laika vērtības (TVM) teoriju.
Gordona izaugsmes modelis
Pastāv vairāki dažādi dividenžu atlaižu modeļu veidi. Viens no populārākajiem, pateicoties tā tiešībai, ir Gordona izaugsmes modelis. ASV ekonomista Mirona Gordona 1960. gados izstrādāto Gordona izaugsmes modeļa vienādojumu attēlo šādi:
Akcijas pašreizējā vērtība = (dividendes par akciju) / (diskonta likme - pieauguma temps)
Vai kā vienādojumu:
P = D1r – g, kur: P = pašreizējā akciju cena g = pastāvīgs pastāvīgā pieauguma temps, kas sagaidāms dividendēm = šī uzņēmuma pamatkapitāla nemainīgās izmaksas (vai atdeves likme) D1 = nākamā gada dividenžu vērtība \ sākas {saskaņota} & P = \ dfrac {D_1} {rg} \\ & \ textbf {kur:} \\ & P = \ teksts {\ maza pašreizējā akciju cena} \\ & g = \ teksts {\ mazs pastāvīgs pieauguma temps mūžībā} \\ & \ teksts {\ neliels sagaidāms dividendēm} \\ & r = \ teksts {\ mazs pamatkapitāla nemainīgās izmaksas attiecīgajam} \\ & \ text {\ mazajam uzņēmumam (vai atdeves likmei)} \\ & D_1 = \ text { \ neliela nākamā gada dividenžu vērtība} \\ \ beigas {izlīdzināta} P = r − gD1 kur: P = pašreizējā akciju cena g = pastāvīgs pastāvīgā pieauguma temps, kas sagaidāms dividendēm = šīs sabiedrības pamatkapitāla nemainīgās izmaksas (vai atdeves likme) D1 = nākamā gada dividenžu vērtība
1:23Kāpēc uzņēmumiem rūp sava akciju cena?
Akcijas cenas noteikšanas piemērs
Piemēram, teiksim, ka Alphabet Inc. akciju tirdzniecība ir USD 100 par akciju. Šis uzņēmums pieprasa minimālo ienesīguma likmi 5% (r) un šobrīd maksā USD 2 dividendes par akciju (D 1 ), kas, domājams, palielināsies par 3% gadā (g).
Krājuma patieso vērtību (p) aprēķina šādi: 2 USD / (0, 05 - 0, 03) = 100 USD.
Saskaņā ar Gordona izaugsmes modeli akcijas tiek pareizi novērtētas to patiesajā līmenī. Ja viņi tirgojas, teiksim, USD 125 par akciju, viņi tiktu pārvērtēti par 25%; ja viņi tirgojas ar USD 90, viņi būtu par zemu novērtēti par USD 10 (un pirkšanas iespēja novērtētu ieguldītājus, kuri meklē šādus krājumus).
Grunts līnija
Iepriekš minētajā Gordona izaugsmes modeļa vienādojumā krājuma pašreizējā vērtība tiek apstrādāta līdzīgi kā pastāvīgums, kas attiecas uz pastāvīgu identisku naudas plūsmu bezgalīgu laika periodu bez beigu datuma. Protams, reālajā dzīvē uzņēmumi gadu no gada var neuzturēt vienādu pieauguma tempu, un to akciju dividendes, iespējams, nepalielināsies.
Turklāt, lai arī akciju cenu konceptuāli nosaka paredzamās dividendes nākotnē, daudzi uzņēmumi dividendes neizdala.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.