Peļņa uz akciju - EPS definīcija
Peļņa uz akciju (EPS) tiek aprēķināta kā uzņēmuma peļņa, dalīta ar tās parasto akciju apgrozībā esošajām akcijām. Iegūtais skaitlis kalpo kā uzņēmuma rentabilitātes rādītājs. Parasti uzņēmumam ir jāziņo par EPS, kas pielāgots ārkārtas posteņiem un potenciālajai akciju samazināšanai. Jo augstāks ir uzņēmuma EPS, jo izdevīgāks tas tiek uzskatīts.
Formula un aprēķins EPS
Peļņa uz vienas akcijas vērtību tiek aprēķināta kā neto ienākumi (pazīstami arī kā peļņa vai ienākumi), dalīti ar pieejamajām akcijām. Precīzāks aprēķins koriģē skaitītāju un saucēju akcijām, kuras var izveidot, izmantojot iespējas līgumus, konvertējamu parādu vai garantijas. Vienādojuma skaitītājs ir atbilstošāks arī tad, ja tas tiek pielāgots nepārtrauktām darbībām.
Peļņa uz vienu akciju = Neto ienākumi - Vēlamās dividendes Perioda beigu kopējās akcijas \ teksts {Peļņa uz akciju} = \ frac {\ text {Neto ienākumi} - \ text {Vēlamās dividendes}} {\ text { Periods Parastās akcijas}} Peļņa uz vienu akciju = Perioda beigu parastās akcijas Neizpildītie neto ienākumi - vēlamās dividendes
Lai aprēķinātu uzņēmuma EPS, bilance un ienākumu pārskats tiek izmantoti, lai atrastu parasto akciju perioda beigu skaitu, dividendes, kas izmaksātas par vēlamajiem akcijām (ja tādas ir), un tīros ienākumus vai ieņēmumus. Pārskata periodā precīzāk ir izmantot vidējo svērto parasto akciju skaitu, jo laika gaitā akciju skaits var mainīties.
Visas akciju dividendes vai sadalījumi, kas rodas, jāatspoguļo, aprēķinot vidējo svērto apgrozībā esošo akciju skaitu. Daži datu avoti vienkāršo aprēķinu, izmantojot perioda beigās apgrozībā esošo akciju skaitu.
Trīs uzņēmumu EPS aprēķins 2017. finanšu gada beigās ir šāds:
Kāpēc EPS ir svarīgs?
Peļņas par akciju metrika ir viens no vissvarīgākajiem mainīgajiem lielumiem, nosakot akcijas cenu. Tā ir arī galvenā sastāvdaļa, ko izmanto, lai aprēķinātu cenas un peļņas (P / E) vērtības attiecību, kur E P / E attiecas uz EPS. Sadalot uzņēmuma akciju cenu ar tās peļņu uz vienu akciju, ieguldītājs var redzēt akciju vērtību attiecībā uz to, cik daudz tirgus ir gatavs maksāt par katru peļņas dolāru.
EPS ir viens no daudzajiem rādītājiem, kurus jūs varētu izmantot, lai izvēlētos krājumus. Ja jums ir interese par akciju tirdzniecību vai ieguldīšanu, nākamais solis ir izvēlēties brokeri, kas darbojas atbilstoši jūsu ieguldījumu stilam.
EPS salīdzināšanai absolūtā izteiksmē ieguldītājiem var nebūt lielas nozīmes, jo vienkāršajiem akcionāriem nav tiešas piekļuves ieņēmumiem. Tā vietā investori salīdzinās EPS ar akciju cenu, lai noteiktu ienākumu vērtību un to, kā investori jūtas par turpmāko izaugsmi.
Taustiņu izņemšana
- Peļņa uz vienu akciju ir uzņēmuma peļņa, kas dalīta ar apgrozībā esošo parasto akciju skaitu.
- EPS parāda, cik daudz naudas uzņēmums nopelna par katru sava akciju daļu.
- Augstāks EPS norāda uz lielāku vērtību, jo investori maksās vairāk par uzņēmumu ar lielāku peļņu.
- EPS var aprēķināt dažādos veidos, piemēram, izslēdzot ārkārtas posteņus vai pārtrauktas darbības, vai arī atšķaidītā veidā.
Pamata EPS salīdzinājumā ar atšķaidītu EPS
Iepriekš tabulā izmantotā formula aprēķina katra izvēlētā uzņēmuma pamata EPS. Pamata EPS neietekmē akciju, kuras varētu emitēt uzņēmums, mazinošo efektu. Ja uzņēmuma kapitāla struktūrā ietilpst tādi elementi kā akciju opcijas, garantijas zīmes, ierobežotas akciju vienības (RSU), šie ieguldījumi - ja tie tiek veikti - varētu palielināt kopējo tirgū esošo akciju skaitu.
Lai labāk atspoguļotu papildu vērtspapīru ietekmi uz vienas akcijas peļņu, uzņēmumi ziņo arī par mazinātu EPS, kurā pieņemts, ka ir emitētas visas akcijas, kuras varētu būt apgrozībā.
Piemēram, kopējais akciju skaits, ko 2017. gadā noslēdzošajā fiskālajā gadā varēja izveidot un emitēt no NVIDIA konvertējamiem instrumentiem, bija 33 miljoni. Ja šis skaitlis tiek pieskaitīts tā kopējām apgrozībā esošajām akcijām, vidējās svērtās vidējās svērtās apgrozībā esošās akcijas būs 599 miljoni + 33 miljoni = 632 miljoni akciju. Tāpēc uzņēmuma atšķaidītais EPS ir USD 3, 05B / 632 miljoni = 4, 82 USD.
Dažreiz, aprēķinot pilnībā atšķaidītu EPS, ir jāpielāgo skaitītājs. Piemēram, dažreiz aizdevējs piešķirs aizdevumu, kas ļauj noteiktos apstākļos pārvērst parādu akcijās. Akcijas, kuras radītu konvertējamais parāds, būtu jāiekļauj saīsinātā EPS aprēķina saucējā, taču, ja tas notiktu, tad uzņēmums nebūtu maksājis procentus par parādu. Šajā gadījumā uzņēmums vai analītiķis procentus, kas samaksāti par konvertējamu parādu, pievienos atpakaļ EPS aprēķina skaitītājā, lai rezultāts netiktu izkropļots.
EPS, izņemot ārkārtas preces
Peļņu uz vienu akciju var izkropļot gan tīši, gan netīši vairāku faktoru ietekmē. Analītiķi izmanto pamata EPS formulas variācijas, lai izvairītos no izplatītākajiem veidiem, kā EPS var tikt uzpūsts.
Iedomājieties uzņēmumu, kuram pieder divas rūpnīcas, kas izgatavo mobilo tālruņu ekrānus. Zeme, kurā atrodas viena no rūpnīcām, ir kļuvusi ļoti vērtīga, jo pēdējos gados to ieskauj jauni notikumi. Uzņēmuma vadības komanda nolemj pārdot rūpnīcu un uzbūvēt vēl vienu uz mazāk vērtīgas zemes. Šis darījums uzņēmumam rada negaidītu peļņu.
Kaut arī šī zemes pārdošana ir radījusi reālu peļņu uzņēmumam un tā akcionāriem, to uzskata par “ārkārtas posteni”, jo nav iemesla uzskatīt, ka uzņēmums nākotnē var atkārtot šo darījumu. Akcionāri var tikt maldināti, ja neparedzētais ir iekļauts EPS vienādojuma skaitītājā, tāpēc tas tiek izslēgts.
Līdzīgu argumentu varētu izteikt, ja uzņēmumam būtu radušies neparasti zaudējumi - iespējams, rūpnīca nodegusi -, kas uz laiku būtu samazinājis EPS, un tā paša iemesla dēļ būtu jāizslēdz. EPS aprēķins, izņemot ārkārtas posteņus, ir šāds:
EPS = tīrais ienākums - iepriekšējās sadaļas. (+ vai−) Ārkārtas precesSvarotās vidējās parastās akcijas \ teksts {EPS} = \ frac {\ text {Neto ienākumi} - \ text {Pref.Div. } \ pa kreisi (+ vai- \ pa labi) \ teksts {Ārkārtas preces}} {\ teksts {Vidējās svērtās parastās akcijas}} EPS = Vidējā svērtā parastā akcijaNet ienākumi - iepriekšējās div. (+ vai−) ārkārtas preces
EPS no operāciju turpināšanas
Uzņēmums gadu sāka ar 500 veikaliem, un tā EPS bija USD 5, 00. Tomēr pieņemsim, ka šis uzņēmums šajā laika posmā slēdza 100 veikalus un gadu noslēdza ar 400 veikaliem. Analītiķis vēlas uzzināt, kāds bija EPS tikai 400 veikaliem, kurus uzņēmums plāno turpināt izmantot arī nākamajā periodā.
Šajā piemērā tas varētu palielināt EPS, jo 100 slēgtie veikali, iespējams, darbojās ar zaudējumiem. Novērtējot turpmāko darbību EPS, analītiķis labāk salīdzina iepriekšējo darbību ar pašreizējo darbību.
Turpinošo operāciju EPS aprēķins ir:
EPS = NI - iepr. (+ vai−) Extra.Items (+ vai−) pārtrauktas darbībasSvarotās vidējās parastās akcijas \ teksts {EPS} = \ frac {\ text {NI} - \ text {Pref.Div. } \ pa kreisi (+ vai - \ pa labi) \ teksts {papildu.vienības} \ pa kreisi (+ vai- / pa labi) \ teksts {pārtrauktas operācijas}} {\ teksts {vidējās svērtās kopējās akcijas}} EPS = vidējās svērtās kopējās akcijasN. I. - Pref.Div. (+ vai−) Extra.Items (+ vai−) pārtrauktas darbības
EPS un Capital
Svarīgs EPS aspekts, kas bieži tiek ignorēts, ir kapitāls, kas vajadzīgs, lai aprēķinos gūtu ienākumus (neto ienākumus). Divi uzņēmumi varētu radīt vienu un to pašu EPS, bet viens varētu to izdarīt ar mazākiem neto aktīviem; šis uzņēmums efektīvāk izmantotu savu kapitālu ienākumu gūšanai un, ja visas pārējās lietas būtu vienādas, tas būtu "labāks" uzņēmums efektivitātes ziņā. Metrika, kuru var izmantot, lai identificētu efektīvākus uzņēmumus, ir pašu kapitāla atdeve (ROE).
EPS un dividendes
Lai arī EPS plaši izmanto kā veidu, kā izsekot uzņēmuma darbības rezultātiem, akcionāriem nav tiešas piekļuves šai peļņai. Daļu no ieņēmumiem var sadalīt kā dividendes, bet visu vai daļu no EPS paturēs uzņēmums. Akcionāriem ar savu pārstāvju starpniecību direktoru padomē būtu jāmaina EPS daļa, kas tiek sadalīta ar dividendēm, lai iegūtu vairāk no šīs peļņas.
Tā kā akcionāri nevar piekļūt viņu akcijām piedēvētajam EPS, saistību starp EPS un akcijas cenu var būt grūti noteikt. Tas jo īpaši attiecas uz uzņēmumiem, kas nemaksā dividendes. Piemēram, tehnoloģiju uzņēmumiem ir ierasts sākotnējā publiskā piedāvājuma dokumentos atklāt, ka uzņēmums nemaksā dividendes un neplāno to darīt nākotnē. Kopumā ir grūti izskaidrot, kāpēc šīm akcijām būtu kāda vērtība akcionāriem.
Arī faktiskajai EPS nosacītajai vērtībai ir samērā netieša saistība ar akcijas cenu. Piemēram, divu akciju EPS var būt identisks, bet akciju cenas var būt mežonīgi atšķirīgas. Piemēram, 2018. gada oktobrī Southwestern Energy Company (SWN) nopelnīja USD 1, 06 par akciju mazinātā peļņā no turpinošām darbībām ar akcijas cenu 5, 56 USD. Tomēr Mellanox Technologies (MLNX) bija turpmāko darbību ar akciju cenu USD 1.02 USD ar akcijas cenu 70.58 USD.
Šķiet, ka SWN ir izdevīgāks darījums, jo ieguldītājs maksā tikai USD 5, 25 par peļņas dolāru (USD 5, 56 akciju cena / USD 1, 06 EPS = USD 5, 25). MLNX investori maksā USD 69, 20 par nopelnīto dolāru (USD 70, 58 akciju cena / USD 1, 02 EPS = $ 69, 20). Šī attiecība ir pazīstama arī kā ienākumu reizinājums vai cenas / ieņēmumu (PE) attiecība.
Lai gan MLNX un SWN salīdzinājums ir ārkārtējs, ieguldītājiem parasti būs grūti salīdzināt EPS un akciju cenas starp nozaru grupām. Krājumiem, kas, domājams, pieaugs (piemēram, tehnoloģijai, mazumtirdzniecībai, rūpniecībai), būs lielāka cenu un EPS (PE) attiecība nekā tiem, kuru pieaugums nav gaidāms (piemēram, komunālie maksājumi, patēriņa preču skavas).
EPS un ienākumi no cenas
Var būt noderīgi salīdzināt PE koeficientu nozares grupā, kaut arī neparedzētos veidos. Lai arī šķiet, ka krājumi, kas maksā vairāk, salīdzinot ar tā EPS, salīdzinot ar vienaudžiem, varētu būt “pārvērtēti”, parasti pretēji mēdz būt norma. Investori ir gatavi maksāt vairāk par akciju neatkarīgi no tā vēsturiskā EPS, ja ir paredzams, ka tas palielināsies vai pārsniegs savus vienaudžus. Buļļu tirgū ir normāli, ja akcijas ar visaugstāko PE attiecību akciju indeksā pārspēj citu indeksa akciju vidējo līmeni. (Papildinformāciju lasiet sadaļā "Izpratne par P / E attiecību pret EPS un ienākumu ienesīgumu")
1:10