Kreka
Plaisa jeb plaisu izplatība ir termins, ko enerģijas tirgos izmanto, lai attēlotu atšķirības starp jēlnaftas un naftas produktu vairumtirdzniecības cenām. Tā ir tirdzniecības stratēģija, ko izmanto enerģijas nākotnes darījumos, lai noteiktu pārstrādes starpību. Kreka ir viens no galvenajiem naftas pārstrādes uzņēmumu ienākumu rādītājiem. Kreka ļauj pārstrādes uzņēmumiem pasargāties no riskiem, kas saistīti ar jēlnaftu un riskiem, kas saistīti ar naftas produktiem. Vienlaicīgi iegādājoties jēlnaftas nākotnes līgumus un pārdodot naftas produktu nākotnes līgumus, tirgotājs mēģina izveidot mākslīgu pozīciju naftas rafinēšanā, kas radīta, izmantojot starpību.
PĀRKLĀJUMA PIEŠĶIRŠANA
Termins plaisa ir iegūts no jēlnaftas šķidrā katalītiskā krekinga, ko izmanto jēlnaftas pārstrādei naftas produktos, piemēram, benzīnā un apkures eļļā. Kreka ir vienkāršs aprēķins, ko bieži izmanto, lai novērtētu rafinēšanas robežas, un tā pamatā ir viens vai divi naftas produkti, kas ražoti rafinēšanas rūpnīcā. Tomēr plaisā netiek ņemti vērā pārstrādes rūpnīcu ieņēmumi un izmaksas, tikai izmaksas par jēlnaftas barelu cenu. Jēlnaftas un rafinēto produktu cenu salīdzinājums varētu norādīt uz tirgus piegādes stāvokli. Plaisu izplatība parasti ir dzīvžogs, kas radies, dodoties ilgtermiņā naftas nākotnes darījumos, vienlaikus īsinot benzīna un kurināmā nākotnes līgumus.
Viena produkta plaisa
Viena produkta plaisa atspoguļo atšķirību starp jēlnaftas barelu un noteikta produkta vienas barela cenām. Piemēram, jēlnaftas rafinētājs uzskata, ka nākamajos divos mēnešos benzīna cenas saglabāsies spēcīgas, un vēlas tagad saglabāt robežas. Februārī rafinētājs pamana, ka maija West Texas Intermediate (WTI) jēlnaftas fjūčeru tirdzniecība ir USD 45 par barelu, un jūnija Ņujorkas ostas RBOB benzīna biržā tirgoto nākotnes līgumu cena ir USD 2, 15 par galonu vai USD 90, 30 par barelu. Rafinētājs uzskata, ka tas ir labvēlīgs viena produkta plaisas sadalījums USD 45, 30 par barelu jeb USD 90, 30 - USD 45.
Tā kā rafinētāji iegādājas jēlnaftu, lai pārstrādātu preci naftas produktā, rafinētājs nolemj iegādāties maija WTI jēlnaftas fjūčerus, vienlaikus pārdodot jūnija RBOB benzīna fjūčerus. Līdz ar to rafinētājs ir ieslodzījis plaisu 45, 30 USD vērtībā.
Vairāku produktu plaisa
Rafinētāji un investori arī īsteno plaisu stratēģijas vairākiem produktiem. Piemēram, rafinēšanas uzņēmuma mērķis ir nodrošināties pret risku, ka palielināsies WTI jēlnaftas cenas un samazināsies naftas produktu cenas. Rafinētājs varētu ierobežot risku ar 3, 2, 1 plaisas izplatību. Izmantojot tās pašas fjūčeru cenas un derīguma termiņus WTI jēlnaftai un RBOB benzīnam, rafinētājs varēja iegādāties trīs jēlnaftas fjūčeru līgumus un pārdot divus RBOB benzīna fjūčeru līgumus. Pieņemsim, ka jūnija kurināmā fjūčeru tirdzniecība ir USD 1, 40 par galonu vai 58, 80 USD par barelu, rafinētājs pārdos arī vienu biržā tirgoto izejvielu līgumu. Līdz ar to rafinētājs iegūst labvēlīgu rezervi USD 34, 80 par barelu vai (58, 80 USD + 2 * 90, 30 USD - 3 * 45 USD) / 3.
Faktori, kas ietekmē plaisu izplatību
Naftas produktu proporcijas, ko pārstrādes rūpnīca ražo no jēlnaftas, var ietekmēt arī plaisu izplatību. Daži no šiem produktiem ietver asfaltu, aviācijas degvielu, dīzeļdegvielu, benzīnu un petroleju. Dažos gadījumos saražotā proporcija mainās atkarībā no vietējā tirgus pieprasījuma.
Produktu sajaukums ir atkarīgs arī no pārstrādātās jēlnaftas veida. Smagākas jēlnaftas ir grūtāk pārstrādāt tādos vieglos produktos kā benzīns. Rafinēšanas rūpnīcām, kurās izmanto vienkāršākus rafinēšanas procesus, var būt ierobežota to spēja ražot produktus no smagās jēlnaftas.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.