Dzelzs condoru pamati

Dzelzs kondors ir uzlabota opciju stratēģija, kuru iecienījuši tirgotāji, kuri vēlas pastāvīgu atdevi un nevēlas tērēt pārmērīgi daudz laika, sagatavojot un izpildot darījumus. Kā neitrāla pozīcija tā var nodrošināt lielu atgriešanās varbūtību tiem, kas ir iemācījušies to pareizi izpildīt.

Lielākajai daļai jauno tirgotāju tiek mācīts izpildīt šo stratēģiju, izveidojot visu pozīciju uzreiz, kas ne palielina peļņu, ne samazina risku. Alternatīva metode ir pozīcijas veidošana pa daļām un atsevišķu kredīta starpību izpilde attiecībā pret pamatā esošā vērtspapīra cenu tendencēm. Šādi izveidojot pozīciju, tiek maksimāli palielināts pieejamais kredīts un tiek tirgots peļņas diapazons.

Tirgotājiem ir arī jāsaprot, kā veikt pārrunas ar tirgu un "iekļūt piedāvājuma un pieprasījuma starpībā". Izprotot dažādas pieejamās riska pārvaldības metodes, dzelzs kondors var sniegt tirgotājiem ļoti konsekventu tirdzniecības konta veidošanas veidu. (Lai uzzinātu vairāk, izlasiet rakstu Lidojums ar dzelzs gardumu .)

Kas ir dzelzs kondors?

Dzelzs kondora izveidošana paredz divu kredīta starpību izveidi. Kredīta starpība ietver opcijas (pirkšanas vai pirkšanas) pārdošanu un sekojošu tādas opcijas iegādi, kas ir tālāk no naudas. Starpība starp prēmijām, kas saņemtas par pārdoto opciju, un iegādātā opcijas izmaksām nodrošina peļņu. Šo peļņu gūst, vēlāk iegādājoties pozīciju peļņas gūšanai vai paturot visu prēmiju, kad iespējas termiņš beidzas. (Lai visaptveroši aplūkotu opciju starpības, skatiet sadaļu Kura vertikālo opciju izplatību vajadzētu izmantot? )

Streiku cenu skaits starp abām iespējām (vai starpību) nosaka kopējo riska kapitāla summu un brokeru firmas turēto summu, kas noteikta kā:

Izkliede - kredīts x 100 x līgumu skaits = marža

Dzelzs kondoru veido lāču izsaukuma izplatība un vērša izplatība. Abas kredīta starpības bieži izmanto kopā nevis tāpēc, ka tas ir nepieciešams, bet gan tāpēc, ka tām ir vienāds riska kapitāla apjoms. Tā kā zaudējumus nevar gūt, izmantojot abas kredīta starpības, brokeriem ir rezerve tikai vienam no tiem.

Dzelzs kondors rada tirdzniecības diapazonu, kuru ierobežo divu pārdoto opciju streika cenas. Zaudējumi tiek realizēti tikai tad, ja pamatā esošie instrumenti paceļas virs izsaukuma streika vai nokrīt zemāk par noteikto streiku. Tā kā nav papildu risku uzņemties otro pozīciju, tirgotājam bieži ir izdevīgi ieņemt otro pozīciju un tās sniegto papildu atdevi.

Dzelzs kondors ir pazīstams kā neitrāla stratēģija, jo tirgotājs var gūt peļņu, kad pamatā esošais iet uz augšu, uz leju vai tirgojas uz sāniem. Tomēr tirgotājs tirgo veiksmes varbūtību pret iespējamo zaudējumu apmēru. Ar šo pozīciju potenciālais ienesīgums parasti ir daudz mazāks nekā riska kapitāls.

Dzelzs condors ir līdzīgs fiksētam ienākumam, kur ir zināmas gan maksimālās naudas plūsmas, gan maksimālie zaudējumi. Lēmums veikt noteiktu tirdzniecību kļūst par riska pārvaldības jautājumu. Galvenais ir saņemt pēc iespējas vairāk kredīta, vienlaikus palielinot peļņas diapazonu vai attālumu starp diviem pārdotajiem streikiem. (Lai uzzinātu vairāk, izlasiet rakstu Vai jums vajadzētu ķerties pie dzelzs kondora? )

Tradicionālā attieksme pret dzelzi

Daudzi jauni vai iesācēji tirgotāji iemācās izveidot dzelzs kondora pozīciju, nosakot vērtspapīra atbalstu un pretestību, un pēc tam izveido pozīciju tā, lai pārdotās iespējas būtu ārpus paredzētā tirdzniecības diapazona. Daži arī ievadīs pozīciju, kad krājumi atrodas diapazona viduspunktā vai vienādā attālumā no pārdotajām opcijām.

Šādi izveidojot pozīciju, tirgotājs uzskata, ka viņš vai viņa ir izveidojis vislabāko iespējamo scenāriju, bet patiesībā ir minimizējis gan stratēģijas kredīta, gan riska pārvaldības aspektus. Izstrādājot pasūtījuma veidlapas, kas tirgotājiem atvieglo šīs pozīcijas izpildīšanu vienlaikus, daudzas tiešsaistes brokeru firmas turpina to tirgot. (Plašāku informāciju lasiet sadaļā Atbalsta un pretestības pamati .)

Lai arī pozīcija ir neitrāla, tirdzniecības kredīta starpības ir veids, kā izmantot vai nu svārstīgumu, vai netiešo svārstīgumu. Opciju prēmijas palielinās tikai tad, ja ir sagaidāms, ka pamatā esošie instrumenti ievērojami mainīsies vai ja krājumi mainīsies vienā virzienā. Šī iemesla dēļ abu kondora kārtu izveidošana vienlaikus nozīmē vienas vai abu kredīta starpību potenciālā kredīta optimizēšanu, tādējādi samazinot pozīcijas kopējo peļņas diapazonu. Lai saņemtu pieņemamu atdevi, daudzi tirgotāji pārdos par zemām cenām, kurām ir vairāk naudas, nekā tad, ja kredīta starpības tiktu veiktas dažādos, izdevīgākos laikos.

Atšķirīga pieeja dzelzs kondoram

Viena pieeja, kas var maksimizēt saņemto kredītu un dzelzs kondora peļņas diapazonu, ir nostāties pozīcijā. "Legging" nozīmē pārdošanas un pārdošanas cenu starpības izveidošanu reizēm, kad tirgus veidotāji palielina pārdoto vai pārdoto pirkumu cenas. (Lai uzzinātu vairāk par šo stratēģiju, skatiet Alternatīvs aptvertais aicinājums: kāju pievienošana .)

Labākais laiks, lai radītu vai nu vērša izplatību, vai lāča izsaukuma izplatību, ir tad, kad pamatā esošais ir ievērojami pavirzījies pretestības (izsaukuma izplatībai) vai atbalsta (izplatīšanas likmei) virzienā vai saglabājis tendenci vairākām sesijām vienā rinda. Tā kā pamatā esošā vērtība zaudē vērtību noteiktā laika posmā, pircēji iegūs peļņas garantijas kā apdrošināšanu pret turpmākiem zaudējumiem. Kad tas notiks, tirgus veidotāji ievērojami palielinās pārdošanas izmaksas, kas palielina prēmijas pārdevējiem. Un otrādi, palielinoties pamatsummai, vairāk pircēju dodas ilgi. Tas palielina prēmijas par zvaniem un kredītus par zvanu starpību.

Vēl viens veids, kā palielināt no pozīcijas saņemto kredītu, ir sarunas ar tirgus veidotāju. Daudzi tirgotāji, kas iesācēji, pieņem dabisko starpību, ko nodrošina tirgus, nenojaušot, ka tirgus veidotāji pieņems limita rīkojumus, kas viņiem var iegūt papildu kredītu līdz vienai trešdaļai no “bid-ask” starpības. Piemēram, 30 centu starpība var pievienot pat 10 centus par akciju vai 40 papildu centus par akciju par visu dzelzs kondora pozīciju.

Sagaidot piemērotu laiku, kad dabiskā starpība varētu uzpūsties, un pēc tam nokļūstot pārdošanas cenu starpībā, tirgotājs var pārdot par zemām cenām, kurām sākotnēji nebija kredīta. Diktējot nosacījumus, kurus viņi ir gatavi saņemt par pozīciju, tirgotāji pat negatīvos dabiskos kredītus (tirgus starpība starp pārdoto un nopirkto iespēju) var pārvērst summās, kas nodrošina pieņemamu riska korekciju.

Riska vadība

Ir arī citi paņēmieni, kurus var izmantot, lai ierobežotu zaudējumus. Viens veids ir tirgot indeksu iespējas (piemēram, S&P 500 vai Russell 2000), nevis akcijas. Atsevišķiem krājumiem ir potenciāls mežonīgi mainīties, reaģējot uz ieņēmumiem, vai citi jaunumi var izraisīt ievērojamu atšķirību vienā virzienā vai īsā laika posmā izlauzties no ievērojama atbalsta vai pretestības līmeņa. Tā kā indeksus veido daudz dažādu krājumu, tiem ir tendence kustēties lēnāk un tos ir vieglāk paredzēt. Fakts, ka tie ir ļoti likvīdi un tiem ir tirgošanās iespējas ik pēc 10 punktiem, samazina piedāvājuma un pārdošanas cenu starpības un nodrošina lielāku kredītu par katru cenu.

Viena no praktiskākajām riska pārvaldības metodēm ir būt pacietīgam. Nosakiet minimālo kredīta summu, kas nepieciešama riska kapitāla segšanai. Atrodiet zemāko cenu, par kādu jums ir izdevīgi pārdot, šajā pozīcijā iestatiet limita rīkojumus un ļaujiet tirgus līderim veikt kādu no jūsu darījumiem, kad ir izveidots pietiekami daudz kredīta. Neuztraucieties, ja nevarat uzreiz dabūt otro kāju. Laiks strādā jūsu labā: jo tuvāk derīguma termiņam varat tirgoties un joprojām saņemt pieņemamu kredītu, jo labāk. Laika samazinājums, opciju pircēju nemeze, dod labumu opciju pārdevējiem.

Tirgotājiem vienmēr jāzina precīzs brīdis, kurā viņiem jāmēģina labot pozīciju, ja tā ir apdraudēta. Ja indekss nonāk šajā brīdī vai apdraud kādu no jūsu pārdotajiem streika punktiem, pastāv arī citas alternatīvas, nevis zaudējumu pozīcijas likvidēšana. Jūs vienmēr varat izmantot jaunu kredīta procentu likmi (augstākā stresa gadījumā par pārsnieguma procentu likmi vai zemāku likmi par pārdošanas likmes starpību). Tas bieži ir labākais veids, kā rīkoties, jo jūs varat saņemt papildu kredītu, neveicot nekādas papildu rezerves. Tā kā indeksam vajadzēja ievērojami palielināties, lai apdraudētu jūsu pozīcijas, bieži vien ir iespējams atrast pietiekami daudz papildu kredīta, lai no naudas vēl vairāk ievērojami samazinātu vai pat segtu zaudējumus par zemu cenu.

Grunts līnija

Daudzi jauni tirgotāji izvairās no modernām opciju stratēģijām, piemēram, dzelzs kondora, uzskatot, ka tie ir pārāk sarežģīti, lai konsekventi tirgotos. Realitāte ir tāda, ka vairums tirgotāju mēnesī veic tikai vienu kondora tirdzniecību vienā indeksā. Tirgus kopsavilkuma pārskats parasti ir pietiekams, lai noteiktu, kad noteikt vai pārskatīt limita rīkojumus. Ja tas tiek pareizi izpildīts, lai izveidotu maksimālo peļņas diapazonu, dzelzs kondors sola lielu veiksmes varbūtību, kas neļauj tirgotājiem būt pielīmētiem pie viņu datoriem, lai pārvaldītu savus darījumus.